Глава 6

ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ

РОССИЙСКОЙ ИМПЕРИИ (1900-1917)

С.Ю. Витте, проведенная в конце XIX в., позволи- > денежное обращение в стране, укрепила по­зиции ] [йского рубля на международной арене. Золотомо- стандарт наиболее соответствовал требованиям капита­лизма с экономикой свободной конкуренции, способствовал раз­витию производства, кредитной системы, расширению между­

народного кредита. До начала Первой мировой войны Россий­ская империя располагала твердой валютой, входящей в пятер­ку наиболее устойчивых валют в мире.

Практика показала, что усилия реформаторов, направлен­ные на переход к золотой валюте, в целом себя оправдали. Де­нежная система государства оказалась достаточно стабильной. Она помогла российской экономике преодолеть серьезные внутренние и внешние потрясения, которые переживала стра­на с начала столетия: глубокий экономический кризис, пора­зивший в первую очередь тяжелую промышленность, войну с Японией, революционные потрясения 1905 г. При этом нельзя принижать роль иностранных займов, полученных Россией от западных держав, которые помогли ей преодолеть финансо­вые затруднения.

Перед началом Первой мировой войны денежная система России была представлена следующими видами государствен­ных денежных знаков:

кредитные билеты достоинством 1, 3, 5, 10, 25, 100 и 500 руб., составлявшие 62,5 % денежной массы;

золотая монета достоинством 15 руб., 10 руб., 7 руб. 50 коп. и 5 руб. (19,3 %);

высокопробная серебряная монета достоинством 1 руб., 50 коп. и 25 коп., мелкая разменная монета из серебра достоин­ством 1, 5, 10, 15 и 20 коп. (8,8 %);

медная монета достоинством 1/4 коп. (полушка), 1/2 коп. (грош), 1, 2, 3 и 5 коп. (0,7 %).

Медная и серебряная разменная, или биллонная, монеты, содержавшие серебра вдвое меньше, чем банковская, выпуска­лись казначейством и являлись неполноценными деньгами, так как номинальная их стоимость была выше стоимости имевшего­ся в них металла.

Помимо разменных на золото банкнот в обращении находи­лись фигурировавшие в отчетах Госбанка билеты государствен­ного казначейства, так называемые «серии», приносившие до­ход 4 % в год, но выполнявшие функции бумажных денежных знаков. Они составляли около 6 % денежной массы. Эти денеж­ные единицы не переполняли каналы денежного обращения и не создавали предпосылок для инфляции.

Находившаяся в обращении полноценная золотая и серебря­ная монета составляла четвертую часть всей денежной массы. Денежное обращение до 1914 г. базировалось на больших золо­тых резервах, почти полностью обеспечивавших покрытие кре­дитных билетов, в то время как в Англии оно составляло 47,9 %, во Франции - 61,9 %.

Золотые монеты прочно закрепились в денежном обраще­нии, обслуживая значительную часть денежного оборота. Нео­граниченная и беспрепятственная разменность банкнот позволя­ла им участвовать в обращении как полноценным и полноправ­ным заменителям золота. На протяжении пятилетнего периода (1900-1904) золотых монет в обращении было даже больше, чем банкнот.

Серьезным испытанием для золотого рубля явились рус- ско-японская война (1904-1905) и особенно революционные со­бытия 1905-1907 гг. В октябре 1905 г. была даже парализована деятельность Государственного банка. Бюджет не мог покрыть все расходы на ведение войны и потери от забастовок и беспо­рядков. Государственный банк начал выпускать кредитные би­леты, не обеспеченные золотом. Если в 1904 г. в обращении на­ходились кредитные билеты на сумму 578 млн руб., то к 1906 г. - на 1908 млн, т.е. за два года их сумма больше чем удвоилась. В 1905 г. возникла угроза прекращения свободного размена бан­ковских билетов на золото, крушения системы золотого денеж­ного обращения.

В конце 1905-1906 г. в правительстве даже обсуждался во­прос о прекращении размена в связи с недостаточностью золото­го обеспечения. Твердую позицию в защиту золотого рубля за­нял новый министр финансов Н.В. Коковцов, продолжавший линию своего предшественника. В полемику о судьбе золотого рубля активно вмешался и сам С.Ю. Витте, заявив, что золотая валюта «представляет собой мост, перекинутый из богатых стран в бедные; при ней ускоряется выход из бедности, тогда как при бумажной валюте он замедляется».

В итоге для покрытия бюджетного дефицита было решено использовать внешние займы, которые правительство предпоч­ло возврату к бумажно-денежному обращению. Такие займы предоставили России Франция, Германия и некоторые другие страны.

В 1914 г., как свидетельствовало Министерство финансов, задолженность по одним только государственным и гарантиро­ванным правительством займам составляла более 5 млрд руб. Ежегодные платежи по этим обязательствам превышали 250 млн руб. и являлись одной из главных статей расходной части бюд­жета. Это, безусловно, подрывало устойчивость денежной сис­темы, делало ее уязвимой и дорогой»

Несмотря на то что по ряду причин банкноты начинают вы­теснять золотые монеты (что было характерным для всего мира), механизм автоматического регулирования денежной мас­сы, свойственный системе золотой валюты, действовал четко. Золото втягивалось в наличный оборот или выходило из него в зависимости от потребностей народного хозяйства и состояния экономической конъюнктуры. Излишние в соответствии с тре­бованиями закона денежного обращения золотые монеты выхо­дили из обращения. Основные элементы этого механизма - об­ращение золотых монет, банкнотное обращение и централизо­ванный металлический фонд, обеспечивавший разменность кре­дитных билетов, - фактически действовали как сообщающиеся сосуды.

Однако жесткая система покрытия кредитных билетов золо­том была для России достаточно дорогой. Она требовала огром­ного золотого запаса в кладовых Государственного банка, кото­рый лежал там мертвым грузом, что увеличивало издержки об­ращения, порождало высокий ссудный процент.

Хотя Россия обладала весьма значительными ресурсами мо­нетарного метала (1340 т - в централизованном фонде и 335 т - в обращении), которые были вторыми в Европе и третьими в мире (после США и Франции), золотому рублю была присуща опре­деленная аномалия, которую называют «комплексом валютной неполноценности». Рубль не выполнял функцию международ­ного платежного средства, хотя свободно обменивался как внут­ри страны, так и за рубежом на иностранные валюты или золото по текущему биржевому курсу. Объясняется такое положение следующими причинами:

если иностранные валюты покупались или продавались с ми­нимальными отклонениями, то биржевой курс российского руб­ля резко колебался, и от этого надо было дополнительно страхо­ваться;

доля России в мировом экспорте была не так значительна, как у других индустриально развитых государств, а его структу­ра - отсталой (сельскохозяйственная продукция, сырье);

в этот период Россия являлась крупнейшим заемщиком де­нежных средств на мировом рынке капитала, и уплата процен­тов, выполнение долговых обязательств шли в валюте стран-кредиторов;

использованию рубля в международных расчетах препятст­вовала также и высокая стоимость российского кредита;

определенная инерция и сложившиеся традиции привержен­ности к иностранным средствам платежа в международных рас­четах.

Учитывая эти факторы, международное сообщество не прояв­ляло серьезного интереса к российской валюте, и рубль продол­жал оставаться внутренней денежной единицей. Международные расчеты велись в фунтах стерлингов или франках. Российские эк­спортеры большинство расчетов проводили посредством перевод­ных векселей (тратт), которые они выписывали на иностранных покупателей или на зарубежные банки либо в их собственных ва­лютах, либо в международных платежных средствах.

Между тем в начале XX в. в мире обозначилась тенденция постепенного перехода к банкнотному обращению без золота. Это объясняется сменой капитализма с экономикой свободной конкуренции монополистическим, а затем государственно-моно­полистическим капитализмом. Государство, национализировав эмиссионные банки, с их помощью стало активно вмешиваться в хозяйственную жизнь, использовать механизм инфляции для перераспределения доходов между субъектами хозяйствования.

В то же время банки, используя силу государства, расширя­ли свои возможности для осуществления контроля над товаро­оборотом и платежами, что обеспечивало им, а следовательно, и их кредитным деньгам высокую степень доверия. Золотые моне­ты вытесняются банкнотами. Начинается закат эпохи золотомо- нетного стандарта. Важным историческим рубежом на эволюци­онном пути превращения золотых денежных систем в бумажные явилась Первая мировая война.