Первый шаг

ЧДП₁=133.809 – 137.7883= –3.9793 (тыс. руб),

Второй шаг

ЧДП₂=ДП-(РСО_.+ НАЛ),

ЧДП₂=133.809-(7.866+39.4223)=86.5207 (тыс. руб),

Изменение чистого денежного потока нарастающим итогом после второго шага:

ЧДП=ЧДП₁+ЧДП₂,

ЧДП=–3.979+86.5027=82.5114 (тыс. руб).

Третий шаг

ЧДП₃=133.809-47.2883=86.5207 (тыс. руб),

Изменение чистого денежного потока нарастающим итогом после третьего шага:

ЧДП=ЧДП+ЧДП₃,

ЧДП=82.5414+86.5207 =169.0621 (тыс. руб).

3.5 Расчёт показателей экономической эффективности проекта

Чистый дисконтированный доход определяется по формуле:

ЧДД =

где

Т  горизонт расчёта;

t  шаг (равен году);

R_t  результат достигнутый на t-том шагу, определяется

по формуле R_t=П_t+ а_t;

a_t амортизационное отчисление на полное восстановление,

а_t=2.926 (тыс. руб);

З_t  затраты на t-том шаго без учёта инвестиций, З_t =0;

Е  норма дисконта, Е=0.3.

 коэффициент дисконтирования, определяется по формуле:

на первом шаге

0.769

на втором шаге

0.592

на третьем шаге

0.455

Чистая прибыль рассчитывается как:

П_t=П –Н,

где

П – прибыль получаемая предприятием, П=125.943 (тыс. руб);

Н –затраты на налоги, Н=39.4223 (тыс. руб).

П_t=125.943–39.4223=86.5207 (тыс. руб),

тогда результат достигнутый на t-ом шагу будет равен:

R_t=86.5207+2.926=89.4467 (тыс. руб)

Таким образом чистый дисконтированный доход после реконструкции цементной мельницы будет:

на первом шаге

ЧДД₁=R_t– К,

ЧДД₁=89.44670.769–90.5=-21.715 (тыс. руб).

на втором шаге

ЧДД₂= R₂,

ЧДД₂=89.44670.592=52.952 (тыс. руб).

Чистый дисконтированный доход нарастающим итогом после второго шага:

ЧДД=ЧДД₁+ЧДД₂,

ЧДД=-21.715+52.952=31.237 (тыс. руб).

на третьем шаге

ЧДД₃= R₃;

ЧДД₃=89.44670.455=40.698 (тыс. руб).

Чистый дисконтированный доход нарастающим итогом после третьего шага:

ЧДД=ЧДД+ЧДД₃;

ЧДД=31.237 +40.698=71.935 (руб).

Индекс доходности (ИД) или рассчитывается как

ИД=(R_t+ R_t+ R_t);

ИД=

Срок окупаемости капитальных вложений (Т_ок) рассчитывается как

Т_ок =

где

К –капитальные вложения при модификации,

Т_ок =(года)<T_уст.

Результаты предыдущих расчетов заносим в таблицу 9.

Таблица 9.

Изменение денежных потоков и

показатели эффективности инвестиционных проектов.

Наименование	Усл.	Един.	Значен.показат.по шагам расчёта
показателей	обозн	измеp.	шаг 1	шаг 2	шаг 3
1	2	3	4	5	6
Денежные притоки: Экономия материал. затрат Денежные оттоки: Затраты на модернизацию Затраты на содержание и эксплуатацию оборудования Налоги, в т.ч. налог на прибыль налог на имущество налог на рекламу Прибыль на пр-во продукции Чист.прибыль за вычет.налогов Амортизация обор-я Чистый денежный поток ЧДП нараст. итогом Коэф. дисконтирования Чистый Дисконтиров-й Доход ЧДД по нарастающим итогам Срок окупаемости Индекс доходности	ДП Эм. ДО К РСО НАЛ Нпр. Ним. Нрек. П Пt. а ЧДП ЧДП t ЧДД ЧДД’ Ток ИД	тыс.р тыс.р тыс.р тыс.р тыс.р тыс.р тыс.р тыс.р тыс.р тыс.р тыс.р тыс.р тыс.р тыс.р тыс.р тыс.р лет	133.809 133.809 137.7883 90.5 7.866 39.4223 37.7289 0.38 1.2594 125.943 86.5207 2.926 -3.9793 -3.9793 0.769 -21.715 -21.715	133.809 133.809 47.2883 0 7.866 39.4223 37.7289 0.38 1.2594 125.943 86.5207 2.926 86.5207 82.5414 0.592 52.952 31.237	133.809 133.809 47.2883 0 7.866 39.4223 37.7289 0.38 1.2594 125.943 86.5207 2.926 86.5207 169.0621 0.455 40.698 71.935 1.04 1.79

Таблица 10.