4.7. Наклон кривой lm
Положительный наклон кривой LM определен тем, что рост реального выпуска сопровождается повышением ставки процента, поскольку при неизменном денежном предложении увеличение трансакционного спроса на деньги должно сопровождаться снижением его спекулятивной составляющей (что возможно только при росте r), чтобы денежный рынок продолжал оставаться в равновесии.
Угол наклона кривой LM определяется тем, как реагирует на изменения дохода и ставки процента спрос на реальные денежные остатки, т.е. какова чувствительность трансакционного спроса на деньги к изменениям величины выпуска и спекулятивного спроса на деньги — к изменениям ставки процента.
Если трансакционный спрос на деньги не очень чувствителен к уровню дохода, кривая трансакционного спроса — пологая линия (рис. 4.5).
Рис. 4.5. Наклон кривой LMпри нечувствительном
к изменениям дохода трансакционном спросе на деньги
В этом случае для сохранения равновесия денежного рынка только незначительное увеличение ставки процента (от r0 до r1) и последующее уменьшение спекулятивного спроса (от fr0 до fr1) необходимо для того, чтобы компенсировать небольшой рост трансакционного спроса на деньги (от kY0 до kY1), вызванный повышением дохода: кривая LM относительно полога.
Обратная ситуация представлена на рис. 4.6.
Рис. 4.6. Наклон кривой LMпри чувствительном
к изменениям дохода трансакционном спросе на деньги
Если спекулятивный спрос на деньги не чувствителен к изменениям процентной ставки (кривая спекулятивного спроса — крутая), то для сохранения равновесия денежного рынка необходимо значительное увеличение ставки процента (от r0 до r1), чтобы обеспечить даже небольшое сокращение спекулятивного спроса (от fr0 до fr1), необходимое для того, чтобы компенсировать рост трансакционного спроса на деньги (от kY0 до kY1), вызванный повышением дохода: кривая LM относительно крутая, и наоборот (рис. 4.7 и 4.8).
Рис. 4.7. Наклон кривой LMпри нечувствительном
к
изменениям ставки процента спекулятивном
спросе на деньги
Рис. 4.8. Наклон кривой LMпри чувствительном
к изменениям ставки процента спекулятивном спросе на деньги
4.8. Сдвиг кривой lm
Основным фактором сдвига кривой LM является изменение предложения реальных денежных остатков (например, рост номинальной денежной массы при неизменном уровне цен). Предположим, денежное предложение уменьшится на величину MSMS’ (рис.4.9).
Рис. 4.9. Сдвиг кривой LM
в результате изменения денежного предложения
Уменьшение денежной массы интерпретируется на рисунке (квадрант III) сдвигом прямой равновесия денежного рынка параллельно влево на величину изменения предложения денег. Это обусловит сдвиг кривой LM влево—вверх в положение LM’. И наоборот, рост предложения денег будет сопровождаться сдвигом кривой LM вправо—вниз.