10186

Предложенный алгоритм решения проблем формирования и реализации инвестиционной политики развития имущественного комплекса предприятия в условияхинновационныхпреобразований (см. рисунок 2) направлен на:

-обоснование концептуальных положений формирования перспективной инвестиционной политики предприятия,

-разработку методологического подхода к формированию перспективной инвестиционной политики,

-формирование механизма реализации перспективной инвестиционной политики предприятия,

-реализацию организационных и методических инструментов осуществления перспективной инвестиционной политики предприятия, включая планирование, мониторинг, контроль и корректировку инвестиционной политики развития имущественногокомплекса предприятияв условияхинновационныхпреобразований.

2.2. Разработка схемы моделирования вероятных сценариев развития имущественного комплекса предприятия в прогнозируемых рыночных условиях инновационныхпреобразований

4. При разработке концептуальных положений перспективной инвестиционной политики развития имущественного комплекса предприятия в условиях инновационных преобразований на первом этапе был проведен анализ рыночных условий инновационных преобразований как среды развития имущественного комплекса предприятия.

Проведенные исследования показывают, что в зависимости от сочетания внешних факторов косвенного воздействия (рисунок 3, блок 1) и прямого воздействия (рисунок 3, блок 2), определяющих рыночные условия инновационных преобразований, среда развития имущественного комплекса предприятия, оцениваемая с помощью совокупности динамических показателей (рисунок 3, блок 3), может характеризоваться различным уровнем благоприятствования для развития имущественногокомплекса предприятия (рисунок 3, блок4).

Рисунок 3 - Анализ рыночных условий инновационных преобразований как

средыразвития имущественногокомплекса предприятия

20

В отличие от традиционных подходов к выбору перспективных стратегических направлений развития предприятия (таких как модель GAP-анализа, модель BCG, модель Томпсона и Стрикланда, модель Мак-Кинси DPM, модель PIMSанализа, модель SWOT-анализа, модель PEST-анализа, модель М.Портера, модель П.Кралича, модель SPACE-анализа, модель ADL/LC, модель Хофнера-Шенделя, модель Перси-Харриса и др.), используемых при формировании политики развития предприятия в целом, предложенная схема анализа (см.рисунок 3) сфокусирована на оценке перспектив развития имущественного комплекса предприятия в условиях инновационных преобразований. При этом динамические показатели предложения, спроса, конкуренции и соответствия диктуют необходимый характер изменения V(t) через инновационноеразвитие имущественногокомплекса предприятия.

5. Моделирование вероятных сценариев развития имущественного комплекса предприятия в прогнозируемых рыночных условиях инновационных преобразований показывает, что для пяти уровней благоприятствования среды для развития имущественного комплекса предприятия (см. рисунок 3) могут быть рассмотрены пять направлений развития имущественного комплекса предприятия, вытекающие из основныхнаправлений егоинвестиционной политики (см,рисунок 1).

Результаты моделирования сценариев развития имущественного комплекса предприятия в прогнозируемых рыночных условиях инновационных преобразований представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Результаты моделирования сценариев развития имущественного комплекса предприятия в прогнозируемых рыночных условиях инновационных преобразований

Таким образом, согласно предложенной схеме моделирования, выделены 25 вероятных сценариев развития имущественного комплекса предприятия в прогнозируемых рыночных условиях инновационных преобразований. Пять из описанных сценариев, образующих главную диагональ (В1...,В5), описывают балансовые варианты, для которых характерно соответствие направлений развития имущественного комплекса предприятия уровню благоприятствования внешней среды. Десять сценариев, образующих треугольник, расположенный ниже главной диагонали (с вершинами A21, А51,E51), описывают иррациональные варианты, поскольку переход на новый уровень благоприятствования внешней среды осуществляется при фиксированном уровне развития имущественного комплекса в результате направления инвестиционных ресурсов на экстенсивный путь развития. Еще десять сценариев, образующих треугольник, расположенный выше главной

21

диагонали (с вершинами ), описывают рациональные варианты, поскольку переход на новый уровень благоприятствования внешней среды осуществляется при переходе на новый уровень развития имущественного комплекса в результате направления инвестиционных ресурсов на процессы интенсификации развития.

2.3. Разработка основных положений концепции формирования и реализации инвестиционной политики развития имущественного комплекса промышленногопредприятияв условиях инновационных изменений

6. На основе предложенной схемы моделирования вероятных сценариев для развития имущественного комплекса предприятия в прогнозируемых рыночных условиях инновационных преобразований (см. таблицу 2) были разработаны основные положения концепции формирования и реализации инвестиционной политики развития имущественного комплекса промышленного предприятия в условияхинновационныхизменений.

При формировании основных положений концепции рассматривались два уровня состояний рыночной среды: относительная стабильность у инновационные изменения.

В условиях относительной стабильности рыночной среды целесообразно осуществлять эволюционное развитие имущественного комплекса предприятия. Это означает, что из балансового состояния, например Вз, наиболее вероятны переходы (см. таблицу 2) при которых скорость роста ожидаемой доходности инвестиционных вложений будет выше скорости роста сопутствующих

рисков:

(1)

Более радикальные (квантовые переходы), например, сопряжены с тем, что риски их реализации в динамике могут превосходить

показателидинамики роста ожидаемой доходности:

(2)

То есть с точки зрения Марковских процессов в условиях относительной стабильности рыночной среды при эволюционном переходевероятность рождения нового состояния имущественного комплексавыше вероятности гибели нового состояния(рисунок 4).

(3)

Рисунок 4 - Процессы гибели и рождения состояний имущественного комплекса в условиях относительной стабильностирыночной среды

Такое соотношение формируется в результате того, что темпы эволюционного развития имущественногокомплекса предприятияв условиях относительной стабильности рыночной среды существенно превосходит темп морального устаревания объектов имущественного комплекса:

22

(4)

Таким образом, в условиях относительной стабильности рыночной среды эволюционное развитие имущественного комплекса предприятия обеспечивает достижение условий эффективностиреализации инвестиционной политики:

(5)

где- соответственно заданные уровни чистой терминальной стоимости, периода окупаемости инвестиций, модифицированной внутренней нормы доходности и объема исходных инвестиций при реализации инвестиционной политикиразвитияимущественногокомплекса предприятия.

В условиях инновационных изменений рыночной среды целесообразно осуществлять революционное развитие имущественного комплекса предприятия. Необходимость революционного способа развитие имущественного комплекса предприятия в условиях сильных возмущающих воздействий со стороны рынка обусловлена тем, что согласно модели динамики рынка Н. Кано, темпы морального устаревания объектов имущественного комплекса предприятия могут быть сопоставимы стемпамиэволюционногоразвития имущественногокомплекса:

(6)

В то время как революционное развитие имущественного комплекса предприятия гарантирует выполнение строгонеравенства типа (4):

(7)где - темпреволюционного развитияимущественногокомплекса предприятия.

Это означает, что из балансового состояния, например Вз целесообразны переходы(см. таблицу 2) при которых скорость роста ожидаемой доходности инвестиционных вложений будет выше скорости роста сопутствующихрисков(1).

Эволюционные переходы напротив сопряжены с тем, что риски их реализации в динамике, с учетом соотношения (6) могут превосходить показатели динамики роста ожидаемой доходности (2).

То есть с точки зрения Марковских процессов в условиях инновационных изменений рыночной среды при революционном переходе вероятность рождения нового состояния имущественного комплексавыше вероятности гибели нового состояния (рисунок 5), в товремя как при эволюционном переходе соотношениеменяется на противоположное:

(8)

•

Рисунок 5 - Процессы гибели и рождения состояний имущественного комплекса в условияхинновационныхизмененийрыночной среды.

23