7383

31

Для проведения санации устанавливается максимальный срок - 18 месяцев. Но уже после первых 12 месяцев должно быть удовлетворено 40% общей суммы долгов. Если это требование не выполняется, то санация прекращается.

До истечения указанного в соглашении срока собственник, любой из кредиторов или руководство коллектив может потребовать прекращения санации по причине неэффективного проведения или ущемления прав заявителя.

Во всех случаях арбитражный суд может прекратить санацию и вынести решение о признании должника банкротом и открытии конкурсного процесса. Если суд посчитает цель санации достигнутой, он прекращает производство по делу.

Различают:

Досудебную санацию - предоставление должнику финансовой помощи в размере, достаточном для погашения денежных обязательств, обязательных платежей и восстановления платежеспособности до подачи заявления в суд.

Предоставление финансовой помощи в рамках досудебной санации может сопровождаться принятием должником либо иными лицами обязательств в пользу субъектов, осуществивших санацию.

Возможно осуществление досудебной санации и за счет средств бюджета (как федерального, так и субъектов Российской Федерации) либо внебюджетных фондов, но это должно быть предусмотрено соответствующими законами.

Судебную санацию - предоставление должнику финансовой помощи в процессе производства дела о банкротстве при условии согласия собрания кредиторов со сроками выполнения их требований и на перевод долга. Проводится в двух случаях, если само предприятие, обратившееся в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации; и если решение о проведении санации выносит арбитражный суд по поступившим предложениям от желающих удовлетворить требования кредиторов.

В зависимости от глубины кризиса предприятия и условий предоставления ему внешней помощи, различают два вида санации, каждая из которых имеет ряд форм.

1. Санация предприятия, направленная на реорганизацию долга (без изменения статуса юридического лица санируемого предприятия). Такая санация обычно осуществляется для помощи предприятию в устранении его неплатежеспособности, если его кризисное состояние рассматривается как временное явление:

погашение долга;

перевод долга на другое юридическое лицо;

выпуск ценных бумаг под гарантию санатора.

2.Санация предприятия с изменением статуса юридического лица санируемого предприятия (реструктуризация). Эта форма санации требует осуществления реорганизационных процедур, связанных со сменой его

32

формы собственности (слияние, поглощение, разделение, преобразование в открытое акционерное общество, передача в аренду, приватизация). Осуществляется при более глубоком кризисном состоянии предприятия.

Основой выбора какой-либо формы санации является расчет ее эффективности. Эффективность определяется путем соотнесения результатов (эффекта) и затрат на проведение санации в предложенной форме.

Санация осуществляется в порядке и на условиях, определенных в соглашении и под контролем арбитражного суда.

13.Наблюдение

Наблюдение вводится со дня даты принятия арбитражным судом заявления должника к производству или по результатам рассмотрения арбитражным судом обоснованности требований заявителя к должнику.

При введение этой процедуры приостанавливается исполнение документов по имущественным взысканиям.

Запрещается удовлетворение требований учредителя должника о выделе доли (пая) в имуществе в связи с выходом из состава его учредителей (участников), выкуп должником размещенных акций или выплата действительной стоимости доли, выплата дивидендов и иных платежей по ценным бумагам.

Ограничиваются полномочия органов управления путем получения письменного согласия временного управляющего на совершение сделок, связанных с изменением имущественного состояния должника более чем на 5% стоимости его активов.

Органам управления должника запрещается принимать решения:

-о создании и прекращении деятельности юридических лиц,

-об изменении структуры должника,

-о выплате дивидендов

-о распределении прибыли должника между его учредителями.

Наблюдение оканчивается со дня даты введения финансового оздоровления, внешнего управления, признания арбитражным судом должника банкротом и открытия конкурсного производства или утверждения мирового соглашения.

Наблюдение должно быть завершено с учетом сроков рассмотрения дела о банкротстве — не более 7 месяцев со дня даты поступления заявления о признании должника банкротом в арбитражный суд.

В течение наблюдения, наряду с руководством должника (которое не отстраняется от исполнения своих обязанностей), действует временный управляющий. Рассмотрим его функции.

1. В обязанности временного управляющего входит обеспечение сохранности имущества должника. Некоторые сделки руководство должника

33

может совершать исключительно с согласия временного управляющего. Это сделки, связанные:

а) с распоряжением недвижимым имуществом должника; б) с распоряжением иным имуществом должника, стоимость которого

составляет более 10% стоимости всех активов должника; в) с получением и выдачей займов (кредитов), выдачей поручительств и

гарантий, уступкой прав требования, переводом долга, учреждением доверительного управления имуществом должника.

2. Вторая основная обязанность временного управляющего - осуществление анализа финансового состояния должника.

В результате изучения финансового состояния должника управляющий может сделать следующие выводы:

а) о достаточности (недостаточности) имущества должника для покрытия судебных расходов.

б) о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника.

На практике часто временный управляющий, составляя заключение о возможности восстановления финансового состояния должника, указывает способы, которые могли бы привести к этой цели, применимые и эффективные для данного должника.

С момента признания арбитражным судом должника банкротом и открытия конкурсного производства, или введения внешнего управления, или утверждения мирового соглашения наблюдение прекращается.

14.Финансовое оздоровление

Позволяет учредителям должника сохранить контроль над должником и его предприятием даже в условиях возбуждения дела о банкротстве.

Применяется в целях восстановления платежеспособности должника и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

Финансовое оздоровление вводится на срок не более чем на 2 года и влечет за собой имущественные и организационные последствия.

Отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов, приостанавливается исполнение документов по имущественным взысканиям.

Прекращается начисление неустоек (штрафов, пени), процентов и иных финансовых санкций за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей, возникших до даты введения финансового оздоровления.

Применяется, установленный законом, порядок, к распоряжению принадлежащим должнику имуществом (удовлетворение требований кредиторов, наложению арестов на имущество должника и т.п.). Утверждается административный управляющий, и ограничиваются

34

полномочия органов управления.

Финансовое оздоровление оканчивается:

-при истечении срока путем принятия арбитражным судом определений

опрекращении производства

-по делу или о введении внешнего управления, либо решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства;

-досрочно — по инициативе собрания кредиторов или арбитражного

суда.

15. Внешнее управление

Вводится на основании решения собрания кредиторов либо на стадии любой процедуры банкротства на срок не более чем 18 месяцев с воз-

можностью его продления, но не более чем на 6 месяцев.

Управление предприятием-должником передается внешнему управляющему.

С момента введения внешнего управления:

руководитель должника отстраняется от должности, управление делами должника возлагается на внешнего управляющего;

вводится мораторий (приостановление исполнения) на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и обязательным платежам должника.

За органами управления должника сохраняются права принимать решения организационного плана и направленные на восстановление платежеспособности должника путем увеличения его имущественной массы (например, об увеличении уставного капитала АО путем размещения дополнительных обыкновенных акций).

Внешнее управление оканчивается принятием арбитражным судом определений о прекращении производства по делу, в том числе при утверждении мирового соглашения, или решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства. По окончанию внешнего управления полномочия органов управления должника восстанавливаются и избирается (назначается) новый руководитель.

Рассмотрим основные права и обязанности внешнего управляющего.

Внешний управляющий вправе:

самостоятельно распоряжаться имуществом должника с некоторыми ограничениями;

заключать от имени должника мировое соглашение;

заявлять отказ от исполнения договоров должника.

Внешний управляющий обязан:

разработать и представить на утверждение собранию кредиторов план внешнего управления;

35

вести бухгалтерский, финансовый, статистический учет и отчетность;

принимать меры по взысканию задолженности перед должником;

рассматривать требования кредиторов;

представить собранию кредиторов отчет по итогам реализации плана внешнего управления;

осуществлять иные полномочия в соответствии с законом.

Внешним управляющим составляется план внешнего управления. Этот план должен предусматривать меры по восстановлению платежеспособности должника. Платежеспособность должника признается восстановленной при отсутствии признаков банкротства.

По результатам рассмотрения отчета внешнего управляющего собрание кредиторов вправе принять одно из следующих решений:

о прекращении внешнего управления в связи с восстановлением платежеспособности должника и переходе к расчетам с кредиторами;

об обращении в арбитражный суд с ходатайством о продлении установленного срока внешнего управления;

об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства;

о заключении мирового соглашения.

Рассмотренный собранием кредиторов отчет внешнего управляющего подлежит утверждению арбитражным судом.

16. Конкурсное производство

Конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов.

Вводится с принятием арбитражным судом решения о признании должника банкротом, сроком на 1 год с возможностью продления по ходатайству лица, участвующего в деле, не более чем на 6 месяцев.

Смомента признания должника банкротом:

срок исполнения всех денежных обязательств должника, а также отсроченных обязательных платежей должника считается наступившим;

прекращается начисление неустоек (штрафов, пени), процентов и иных финансовых (экономических) санкций по всем видам задолженности должника;

сведения о финансовом состоянии должника прекращают относиться к категории сведений, носящих конфиденциальный характер либо являющихся коммерческой тайной.

36

Конкурсный управляющий с момента своего назначения осуществляет следующие функции:

принимает в ведение имущество должника, проводит инвентаризацию и оценку имущества должника и принимает меры по обеспечению его сохранности;

анализирует финансовое состояние должника;

предъявляет к третьим лицам, имеющим задолженность перед должником, требования о ее взыскании в порядке, установленном законодательством Российской Федерации;

принимает меры, направленные на поиск, выявление и возврат имущества должника, находящегося у третьих лиц;

осуществляет иные функции в соответствии с законом.

Все имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсного производства и выявленное в ходе конкурсного производства, составляет конкурсную массу. После проведения инвентаризации и оценки имущества должника конкурсный управляющий приступает к продаже указанного имущества на открытых торгах.

Вырученные от реализации имущества средства используются для удовлетворения требований кредиторов в соответствии с установленной очередностью:

вне очереди покрываются судебные расходы;

в первую очередь удовлетворяются требования граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью;

во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору,

ипо выплате вознаграждений по авторским договорам;

в третью очередь удовлетворяются требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника;

в четвертую очередь удовлетворяются требования по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды;

в пятую очередь производятся расчеты с другими кредиторами.

Требования каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований предыдущей очереди. При недостаточности денежных средств должника они распределяются между кредиторами соответствующей очереди пропорционально суммам требований, подлежащих удовлетворению. Требования кредиторов, не удовлетворенные по причине недостаточности имущества должника, считаются погашенными.

После завершения расчетов с кредиторами конкурсный управляющий обязан представить в арбитражный суд отчет о результатах проведения конкурсного производства. Определение арбитражного суда о завершении

37

конкурсного производства является основанием для внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о ликвидации должника.

17. Мировое соглашение

Мировое соглашение применяется на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами.

Заключается арбитражным судом между должником, его конкурсными кредиторами и уполномоченными органами.

Мировое соглашение должно содержать положения о размерах, порядке и сроках исполнения обязательств должника или о прекращении обязательств должника на основе прощения долга либо иными способами, предусмотренными гражданским законодательством Российской Федерации.

Мировое соглашение может содержать условия:

об отсрочке или о рассрочке исполнения обязательств должника;

об уменьшении требования с должника;

об исполнении обязательств должника третьими лицами;

об обмене требований на акции;

об удовлетворении требований кредиторов иными способами.

Мировое соглашение может быть заключено после погашения задолженности по требованиям кредиторов первой и второй очереди. Утверждение мирового соглашения арбитражным судом в ходе наблюдения или внешнего управления является основанием для прекращения производства по делу о банкротстве.

18. Основные причины банкротства предприятий

Предпосылки банкротства многообразны – это результат взаимодействия многочисленных фактов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.

Внешние факторы.

1.ЭКОНОМИЧЕСКИЕ. Кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров.

2.ПОЛИТИЧЕСКИЕ. Политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства и права.

38

3.ДЕМОГРАФИЧЕСКИЕ. Численный состав и плотность населения, уровень благосостояния и платежеспособный спрос, степень миграции.

4.НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКИЕ. Развитие науки и техники, рост ассигнований на исследования и разработки, распространение стратегии мелких улучшений, ужесточение государственного контроля.

5.ПРИРОДНАЯ СРЕДА. Климат, наличие ресурсов и сырья, источников энергии, рост загрязнения природной среды.

Внутренние факторы.

1.Дефицит собственного оборотного капитала в связи с неэффективной внешней политикой.

2.Низкий уровень техники, технологии и организации производства.

3.Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности, а следовательно высокий уровень себестоимости и убытки.

4.Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, производственных запасов, готовой продукции, соответственно происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала.

5.Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства.

6.Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой

7.Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности.

8.Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности,

врезультате чего запасы, затраты и задолженность растут быстрее объема продаж.

19. Внешние признаки банкротства предприятий

Первыми сигналами, и признаками, свидетельствующими о возможном ухудшении финансового положения предприятия в будущем, даже при общем благоприятном на сегодняшний день состоянии, могут быть:

-недостаточная диверсификация деятельности предприятия, чрезмерная зависимость сегодняшних и будущих результатов его функционирования от узкой номенклатуры продукции, какого-либо конкретного проекта, вида актива и т. д.;

-потеря ключевых партнеров или осложнения во взаимоотношениях с

ними;

39

-недооценка или невозможность постоянного технического и технологического обновления производства, переобучения персонала;

-малоэффективные долгосрочные соглашения с поставщиками и потребителями продукции, а также кредиторами;

-ставка на успешность и прибыльность нового рискованного проекта;

-появление сильных конкурентов на том же сегменте рынка.

Более грозными признаками неблагополучия, т. е. признаками, наличие которых может свидетельствовать о наступлении финансовых затруднений с достаточно большой вероятностью, могут быть:

-неблагоприятные изменения в портфеле заказов, потеря долгосрочных контрактов;

-неритмичность производства, вынужденные остановки;

-изменение цены капитала, использование новых финансовых источников на относительно невыгодных условиях;

-осложнение отношений с банками;

-высокий удельный вес брака и возврата продукции;

-использование краткосрочных заемных средств для финансирования долгосрочных проектов в больших объемах;

-постоянная нехватка оборотных средств;

-рост неэффективно используемых основных производственных фондов;

-увеличение запасов без соответствующего роста производства.

20.Признаки банкротства по итогам анализа финансовой отчетности

Финансовая отчетность – это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователем финансовой информации.

Вся отчетная информация группируется в отдельные укрупненные статьи, которые называются элементами финансовой отчетности.

Основными элементами финансовой отчетности являются активы, обязательства, собственный капитал, доходы, расходы, прибыль и убытки.

Все элементы финансовой отчетности отражаются в формах отчетности, среди которых основными являются Баланс и Отчет о прибылях и убытках.

Основными методами анализа отчетности служат:

1. Чтение отчетности.

Изучение абсолютных показателей, представленных в отчетности.

2. Горизонтальный анализ.

Определяет абсолютные и относительные изменения различных статей отчетности по сравнению с предшествующим годом, полугодием, кварталом.

40

3. Вертикальный анализ.

Определяет удельный вес отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе, принимаемом за 100%.

4. Трендовый анализ.

Рассчитывают относительные отклонения показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года, у которого все показатели принимаются за

100%.

5. Расчет финансовых коэффициентов.

Описывают финансовые пропорции между различными статьями отчетности. Является самым простым и доступным способом. Заключается в расчете определенного показателя и сравнения его с базовым, например: со стандартом, среднеотраслевым показателем, показателем предшествующих лет, показателем конкурентов и т.д.

Оценка состояния предприятия по финансовым показателям

По данным финансовой отчетности рассчитывают:

1. Коэффициент текущей ликвидности.

Ликвидность – это способность активов предприятия принимать денежную форму по той стоимости, которая зафиксирована в балансе, а степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого осуществляется трансформация активов в денежные средства.

Существует несколько коэффициентов ликвидности (текущей, срочной, абсолютной), они позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Нормативное значение коэффициента от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно хотя бы для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в два раза считается нежелательным, так как свидетельствует о нерациональной структуре капитала, что так же указывает на возможность банкротства.

2. Коэффициент финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость (финансовое равновесие) – это степень использования заемных финансовых средств.