Прогноз финансовых результатов, тыс. Руб.

Показатели	Отчетный год	Отклоне-ние +/-	2014	2015	2016	2017	2018
1.Выручка от продаж а)количество, т. б)цена за т., тыс. руб.	69140 1312 61	+4576 +88 52	73716 1400 52	73716 1400 52	73716 1400 52	73716 1400 52	73716 1400 52
2. Полная себестоимость продаж	65184	+3056	68240	68240	68240	68240	68240
3.Прибыль от продаж	3956	+1520	5476	5476	5476	5476	5476
4.Прибыль до налогообложения	3905	+1520	5425	5425	5425	5425	5425
5.Налог на прибыль (20%)	820	+304	1124	1124	1124	1124	1124
6.Чистая прибыль	2894	+1216	4110	4110	4110	4110	4110

Таблица 6.6

Прогнозный баланс, тыс. руб.

Актив			Пассив
Внеоборотные активы	3062	Капитал и резервы		16094
Оборотные активы	19210	Кредиты и займы		2600
		Кредиторская задолженность и прочие пассивы		3578
БАЛАНС	22272	БАЛАНС		22272

2. План денежных потоков по трем видам деятельности проекта.

Таблица 6.7

План денежных потоков инвестиционного проекта, тыс. руб.

Показатели	Годы проекта
	2013	2014	2015	2016	2017	2018
I Инвестиционная деятельность
Транспортные расходы	-72
Покупка оборудования	-1025
Монтаж нового оборудования	-82
Прирост оборотных средств		-130	0	0	0	0
Итого по инвестиционной деятельности	-1179	-130	0	0	0	0
II Финансовая деятельность
Прибыль предприятия		130	0	0	0	0
Итого по финансовой деятельности		130	0	0	0	0
III Производственная деятельность
Выручка от продаж а) количество, т. б) цена за ед., руб.		4576 88 52	4576 88 52	4576 88 52	4576 88 52	4576 88 52
Себестоимость продаж		3056	3056	3056	3056	3056
Прибыль от продаж		1520	1520	1520	1520	1520
Прибыль до налогообложения		1520	1520	1520	1520	1520
Налог на прибыль (20%)		304	304	304	304	304
Чистая прибыль		1216	1216	1216	1216	1216
Амортизация		236	236	236	236	236
Чистый денежный доход		1452	1452	1452	1452	1452
Сальдо денежной наличности	0	1452	1452	1452	1452	1452
Поток реальных денег	-1179	1322	1452	1452	1452	1452
Коэффициент дисконти-рования по ставке 26% (i)	0,794	0,630	0,500	0,397	0,315	0,250
Продолжение таблицы 6.7
Дисконтированный поток реальных денег	-936	833	726	576	457	363
Дисконтированный поток реальных денег нарастающим итогом	-936	-103	623	1199	1656	2019
Коэффициент дисконти-рования по ставке 105% (i)	0,488	0,238	0,116	0,057	0,028	0,013
Дисконтированный поток реальных денег	-575	315	168	83	41	19
Дисконтированный поток реальных денег нарастающим итогом	-575	-260	-92	-9	32	51
Коэффициент дисконти-рования по ставке 120% (i)	0,455	0,207	0,094	0,043	0,019	0,009
Дисконтированный поток реальных денег	-536	274	136	62	28	13
Дисконтированный поток реальных денег нарастающим итогом	-536	-262	-126	-64	-36	-23

Расчет первоначальной стоимости амортизируемых объектов:

тыс. руб.

Расчет годовой суммы амортизационных отчислений:

тыс. руб.

3. Расчет сальдо денежной наличности.

Определяется путем суммирования итоговых значений по трем видам деятельности: инвестиционной, финансовой и производственной.

4. Оценка финансовой состоятельности проекта.

Вывод: поскольку показатель сальдо денежной наличности не имеет отрицательных значений, считаем проект финансово состоятельным.

5. Расчет точки безубыточности.

кол-во ед.

З_пост – постоянные затраты на весь объем;

Ц_ед – цена за единицу продукции;

З_пер.ед – переменные затраты на весь объем.

т.

6. Построение графика безубыточности.

Рис.5 – «График безубыточности»

7. Определение приемлемости проекта по критерию чистый приведенный доход (NPV) (чистый дисконтированный эффект).

Pk – чистые денежные потоки от производственной деятельности по годам реализации проекта в течение n лет;

IGj –размер инвестиционных вложений по годам проекта в течение m лет;

i – ставка дисконтирования (сравнения) денежных потоков во времени.

Принимаем для оценки денежных потоков в курсовой работе i=20%

Вывод: поскольку значение чистого приведенного эффекта имеет положительный знак, считаем проект приемлемым для реализации.

8. Расчет индекса рентабельности и периода окупаемости на основе дисконтированных денежных потоков.

Срок окупаемости – продолжительность периода, в течение которого дисконтированные чистые денежные потоки полностью возвращают дисконтированную сумму инвестиционных затрат.

Началом отсчета срока окупаемости является начало производственной деятельности по данному проекту.

года или 1год и 2 мес.

103 – непокрытая сумма инвестиционных вложений на начало производственного года;

726 – поток 2го производственного года.

Индекс рентабельности – показывает размер приведенного чистого денежного потока на единицу стоимости инвестиционных вложений.

Вывод: величина индекса рентабельности по расчетным данным проекта составила 2,98. Показывает размет дисконтированного дохода на каждый рубль инвестируемых средств. Первый рубль в составе инвестируемого дохода покрывает рубль инвестируемых затрат, а остаток (1,98) показывает размер прибыли на тот же рубль инвестируемых средств.

9. Расчет внутренней нормы доходности аналитическим и графическим способом.

Под внутренней нормой доходности понимают ставку дисконтирования, использование которой обеспечивает равенство дисконтирования доходов и расходов по проекту, т.е. при которой NPV=0.

Расчет внутренней нормы доходности (IRR) производится методом интеграции на основании следующей формулы:

i₁ – ставка дисконтирования, при которой NPV>0;

i₂ – ставка дисконтирования, при которой NPV<0.

На основании данных курсовой работы при i=26%, NPV=2019 тыс. руб. Увеличиваем величину i произвольным образом, принимая ее равную 105%.

Поскольку при i=120% NPV=-23 тыс. руб., т.е. меньше 0, принимаем 120% в качестве i₂.

Поскольку точка расчета IRR обратна длине интервала (i₁, i₂), в качестве i₁ принимаем 105% поскольку NPV(i₁)=51 тыс. руб.

Вывод: 115% в качестве IRR указывает на максимальную доходность данного проекта, что позволит своевременно и в полной сумме оплачивать банковский процент по кредиту на уровне 15%.

Рис.6 – «Графическое определение IRR»

10. Построение финансового профиля проекта.

Это графическое отображение дисконтированных потоков реальных денег инвестиционного проекта нарастающим итогом по шагам планирования.

Рис.7 – «Финансовый профиль проекта»

Таблица 6.8

Основные технико-экономические показатели проекта

Показатели	Единицы измерения	Значения показателей			Абсолютное отклонение
		База	Проект	+/-
1	2	3	4	5
1.Годовой выпуск продукции в натуральном выражении	т.	1312	1400	88
2.Товарная продукция	Тыс. руб.	69747	73017	3270
3.Выручка	Тыс. руб.	69140	73716	4576
4.Списочная численность работающих	Чел.	23	24	1
5.Среднегодовая стоимость основных средств	Тыс. руб.	635	1814	1179
6.Среднегодовая стоимость оборотных средств	Тыс. руб.	21489	21619	130
Продолжение таблицы 6.8
7.Фондовооруженность	Тыс. руб./чел.	27,6	75,6	48
8.Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	Об.	3,1	3,4	0,3
9.Себестоимость произведенной (товарной) продукции	Тыс. руб.	67140	70287	3147
10.Себестоимость проданной продукции	Тыс. руб.	65184	68240	3056
11.Затраты на рубль проданной продукции	Руб.	0,9428	0,9257	-0,0171
12.Прибыль (убыток) от продаж	Тыс. руб.	3956	5476	1520
13.Прибыль (убыток) до налогообложения	Тыс. руб.	3905	5425	1520
14.Чистая прибыль (убыток)	Тыс. руб.	2894	4110	1216
15.Рентабельность производства	%	27,1	34,7	7,6
16.Рентабельность продукции	%	6,1	8	1,9
17.Рентабельность продаж по прибыли от продаж	%	5,7	7,4	1,7
18.Коэффицент концентрации собственного капитала		0,46	0,72	0,26
19.Коэффициент маневренности собственного капитала		0,96	0,99	0,03
20.Коэффициент концентрации заемного капитала		0,54	0,72	0,18
21.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств		0,19	0,24	0,05
22.Коэффициент структуры заемного капитала		0,20	0,42	0,22
23.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств		1,18	1,32	0,14

Из таблицы анализа оценочных показателей видно, что в результате внедрения мероприятия произошло улучшение по всем параметрам оценки. Прежде всего вырос годовой выпуск продукции, а следовательно, выручка увеличилась на 4576 тыс. руб. Увеличение чистой прибыли составило 1216 тыс. руб. Себестоимость товарной продукции увеличилась на 3147 тыс. руб. за счет увеличения объема продаж. Рентабельность производства выросла на 7,6%. Рентабельность продукции и продаж увеличились на 1,9% и 1,7% соответственно. Оценка концентрации собственного капитала составила 0,72.

Коэффициент маневренности собственного капитала увеличился на 0,03. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств составил 1,32.