20.3. Бюджетно-налоговая и финансовая политика

государства

Бюджетно-налоговая политика представляет собой меры правительства по изменению государственных расходов и налогов, направленные на обеспечение производства потенциального ВВП и преодоление инфляции.

Финансовая политика – составная часть экономической политики, представляющая собой совокупность мероприятий государства по организации и использованию финансов для осуществления своих функций и задач.

Изменение бюджетно-налоговой политики воздействует на развитие экономики страны так, что:

а) рост государственных расходов сдвигает кривую IS вправо, увеличивая ставку процента и реальный ВВП;

б) сокращение налогов сдвигает кривую IS вправо, вызывая рост реального ВВП и ставки процента.

Увеличение дохода приводит к увеличению импорта, а рост процентной ставки стимулирует приток капитала. При этом торговый баланс и счет движения капиталов изменяются в противоположных направлениях (рис. 20.7).

Рис. 20.7. Обеспечение внешнего и внутреннего равновесия

при помощи бюджетно-налоговой политики

В этом случае платежный баланс имеет положительное сальдо, а курс национальной валюты – тенденцию к повышению. Для поддержания его на постоянном уровне Центральный банк

должен продавать национальную валюту в обмен на иностранную, увеличивая тем самым, свои официальные резервы. Если таких возможностей нет, то кривая LM сдвигается вправо, увеличивая денежную массу. Это ведет к снижению процентной ставки и стимулированию инвестиций и роста реального ВВП. Первоначально происходит резкий рост процентной ставки и незначительное увеличение реального ВВП в точке , затем под действием увеличивающегося предложения денег внутреннее и внешнее равновесие достигается в точке i*=Y*. Здесь ставка процента несколько выше своего первоначального значения, но значительно меньше промежуточного, а объем реального ВВП достигает максимального уровня. Таким образом, бюджетно-налоговое регулирование позволяет дополнить эффект государственного регулирования влиянием увеличения денежной массы.

Кредитно-денежная политика – воздействие на экономические процессы с помощью расширения или сужения денежной базы и массы денег путем изменения учетной ставки процента, нормы обязательных резервов коммерческих банков и валютного регулирования. Задача кредитно-денежной политики состоит в поддержании равновесия между спросом на деньги и предложением денег на уровне, обеспечивающем наиболее высокую эффективность развития экономики страны (рис. 20.8).

Под действием стимулирующей кредитно-денежной политики кривая (LM) сдвигается вправо, увеличивая при этом уровень реального ВВП и понижая ставку процента. Это способствует оттоку капитала из страны. На фоне дефицита торгового баланса спрос на национальную валюту падает, образуется дефицит и в счете движения капитала. Суммарно это значительно

Y

Рис. 20.8. Влияние кредитно-денежной политики

на обеспечение внутреннего и внешнего равновесия

ухудшает платежный баланс страны, приводя к его пассивному сальдо. В краткосрочном периоде сокращение предложения денег повышает процентную ставку, вызывая сокращение инвестиций и падение реального объема производства ВВП. Чрезмерное же предложение денег ведет к снижению процентной ставки и расширению производства. Поэтому, увеличивая или сокращая предложение денег, Центральный банк может сдвигать кривую LM влево или вправо, ликвидируя дефицит или активное сальдо платежного баланса.

Таким образом, дефицит платежного баланса, возникший по причине снижения процентных ставок, может быть компенсирован активной стимулирующей кредитно-денежной политикой, в результате которой темпы уменьшения валютных резервов увеличиваются, а достижение внутреннего и внешнего равновесия происходит быстрее.

В нешнеэкономическая политика – меры, осуществляемые правительством в области тарифных и нетарифных методов регулирования с целью изменения объема и структуры экспортно-импортных операций. Любое ограничение объема импорта приводит к положительному сальдо платежного баланса, что сдвигает кривую IS вправо, увеличивая уровень реального ВВП и процентной ставки. Одновременно кривая платежного баланса (B) также сдвигается вправо, поскольку рост чистого экспорта улучшает счет текущих операций (рис. 20.9).

Рис. 20.9. Влияние внешнеэкономической политики

на обеспечение внутреннего и внешнего равновесия

Следует помнить, что в случае протекционистской политики торговый баланс и счет движений капитала изменяются в одном направлении, поэтому возникает существенный профицит платежного баланса, что приводит к падению спроса на иностранную валюту. Такая ситуация вынуждает Центральный банк скупать иностранную валюту, увеличивая тем самым количество денежной массы в обращении. Реальный ВВП возрастает еще больше, а процентная ставка снижается.

Ситуация, связанная с падением спроса на экспорт, может быть проиллюстрирована рис. 20.10.

Падение спроса на экспорт сокращает совокупный спрос с Y до Y*, сдвигая кривую DD влево. Это смещение воздействует на равновесие экономики так, что валютный курс свободно колеблется. Благодаря этому изменения величины активов на рынке

Реальный ВВП, Y

Рис. 20.10. Эффект падения спроса на экспорт при системе

плавающих валютных курсов

не происходит, кривая АА остается на месте. Линия DD характеризует пары значений валютного курса и объема национального производства, при которых совокупный спрос равен совокупному предложению. Линия АА показывает пары значений валютного курса и объема национального производства, при которых валютный рынок и внутренний денежный рынок находятся в состоянии равновесия.

Сокращение спроса и объема производства приводит к понижению внутренней процентной ставки, вызывая отток иностранного капитала из страны, вследствие чего национальная валюта обесценивается и валютный курс вырастает с r до r*.

Сдвиги в предложении импортного товара понижают национальную покупательную способность, повышая общую стоимость импорта, вызывая дополнительные расходы со стороны потребителей импортирующей страны. При появлении первых признаков дефицита национальная валюта начинает обесцениваться, повышая конкурентоспособность национального производства. К тому же увеличивается производство импортозамещающих товаров. Рост экспорта и производства товаров, замещающих импорт, частично увеличивают стоимость национальной валюты, предохраняя тем самым экономику от кризисных явлений.

Таким образом, одной из наиболее важных целей денежно-кредитной политики, наряду с контролем над инфляцией, в большинстве развитых стран мира является предотвращение существенных колебаний обменного курса национальной валюты.

Бюджетно-налоговая политика дифференцируется на сдерживающую и стимулирующую. Стимулирующая фискальная политика представляет собой увеличение государственных расходов, снижение налогов и их комбинирование. Снижение налогов приводит к расширению предложения факторов производства и увеличению экономического потенциала. Увеличение государственных расходов стимулирует рост совокупного предложения и повышение уровня благосостояния нации.

Сдерживающая фискальная политика или рестрикция преследует цель ограничить циклический подъем экономики. В ее арсенале – сокращение государственных расходов, увеличение налогов, либо комбинирование этих мер. Их использование приводит к снижению инфляции, росту безработицы, сокращению производства. Негативной стороной сдерживающей фискальной политики является возможность развития стагфляции (стагфляция – одновременный рост безработицы и цен) и создание в последующем условий для разрушения экономического потенциала.

Любые меры государственного воздействия на внутренние рынки путем увеличения государственных расходов или снижения налоговых ставок не только не стимулируют рост реального ВВП, но и ослабляют экономику. Например, увеличивая совокупный спрос, мы получаем рост объема реального ВВП. Увеличение этих показателей вызывает рост процентной ставки. Это вызывает приток дополнительного капитала, который, компенсируя дефицит платежного баланса, возникший по причине увеличения экспорта, создает активное сальдо. В результате стоимость национальной валюты будет повышаться. Такое повышение в свою очередь вызовет сокращение экспорта, уменьшив тем самым ВВП. Отсюда следует вывод: возрастание реального ВВП в результате бюджетно-налоговой политики страны в большей степени нейтрализуется последующим сокращением экспорта, и эффект воздействия государства оказывается незначительным.

Кредитно-денежная политика является более действенным инструментом. Рост денежной массы стимулирует совокупный спрос, что снижает процентную ставку и способствует росту дохода. Однако снижение процентной ставки вызывает отток капитала, и платежный баланс оказывается с дефицитом. Дефицит платежного баланса вызывает обесценивание национальной валюты. Однако это обесценивание снижает ВВП до уровня несколько большего по отношению к его предшествующему значению.

По сравнению с бюджетно-налоговой политикой, здесь ясно видно поступательное движение вперед. Результатом снижения ставки процента является увеличение реального объема ВВП и, как следствие, рост объемов экспорта, что и служит причиной стимулирования внешнего спроса.

Таким образом, кредитно-денежная политика страны способствует повышению эффективности национальной экономики. Ее следствием является обесценивание национальной валюты, стимулирующей рост реального ВВП и чистого экспорта.

Различают дискреционную и недискреционную бюджетно-налоговую политику. Дискреционная политика означает целенаправленные изменения государственных расходов и налогов в результате специальных правительственных решений. Недискреционная политика проявляется в автоматическом изменении указанных величин вследствие колебаний ВВП.

При проведении дискреционной политики в период экономического спада государство целенаправленно создает дефицит госбюджета, увеличивая свои расходы и сокращая налоги. Напротив, при подъеме оно столь же целенаправленно создает бюджетный профицит, сокращая расходы и увеличивая налоги.

При недискреционной политике государственные расходы и налоги изменяются автоматически вследствие действия «встроенных стабилизаторов». Встроенный стабилизатор – экономический механизм, сглаживающий колебания ВВП без принятия специальных решений. Примерами встроенных стабилизаторов являются подоходные налоги, государственные социальные выплаты и системы «участия работников в прибылях». Так, во время спада доходы работников снижаются, но одновременно уменьшаются и выплачиваемые ими налоги. При этом при прогрессивной системе налогообложения налоги сокращаются в большей степени, чем падают доходы. С другой стороны, при спаде автоматически возрастают государственные расходы за счет пособий по безработице. Системы «участия в прибылях» увязывают заработную плату с прибылями фирм. Соответственно при сокращении прибылей уменьшаются и затраты фирм на заработную плату, а значит и их издержки вообще.

В экономике следует различать краткосрочные и долгосрочные результаты бюджетно-налоговой и финансовой политики государства. Кейнсианский подход исходят из того, что заработная плата и цены являются негибкими инструментами, они относительно стабильны. Поэтому правительство может довольно быстро добиться роста ВВП через увеличение денежной массы. В долгосрочном плане эта политика уже не приведет к значительному росту ВНП, а вызовет лишь инфляцию.

В представлении монетаристов цены и заработная плата – гибкие инструменты. Поэтому политика контроля над денежной массой и в краткосрочном, и долгосрочном периоде сосредоточена на контроле над темпом инфляции.

На практике финансовая и бюджетно-налоговая политика государства оказываются тесно взаимосвязанными. Меры правительства по финансированию дефицита бюджета ведут, прежде всего, к увеличению денежной массы, так как используются кредиты Центрального банка, что сопровождается мультипликационным эффектом расширения банковских депозитов. Следовательно, бюджетно-налоговая политика опирается на финансовую.

Финансовая политика осуществляется очень оперативно и гибко. По сравнению с ней меры бюджетно-налоговой политики требуют длительных согласований между законодательными и административными органами, что понижает их эффективность. С помощью финансовой политики можно успешно бороться с инфляцией и преодолевать небольшие спады в развитии экономики.