УРП модуль 2

- учитывается изменение цен, дисконтных ставок.

Вопрос. Анализ сценариев и дерево решений.

Достоинством метода сценариев является то, что он позволяет оценить одновременно влияние нескольких параметров на конечные результаты проекта через вероятность наступления каждого сценария, но обычно для определения ЧДД с учетом вероятности наступления следующего события. Формируется следующая таблица исходных данных:

Сценарий	Вероят ность	ЧДД	Ожидаемое значение ЧДД
Оптимистический	0,25	45	11,25	0,25*45
Средний	0,5	15	7,5
Пессимистический	0,25
Всего				17,5

Из таблицы видно, что ЧДД с учетом различных сценариев составляет 17, 5 условных единиц в отличии наиболее вероятного 15

Построение дерево решения обычно используется для анализа риска проектов имеющих обозримое количество вариантов развития. Последовательность формирования дерева решения состоит из следующих этапов:

- проведение состава и продолжительности фаз жизненного цикла проекта

- определение ключевых событий, которые могут повлиять на дальнейшее развитие проекта.

- определение времени наступления ключевых событий.

- формулировка всех возможных решений в результате наступления того или иного ключевого события.

- определение вероятности принятия каждого решения.

- определение стоимости каждого этапа работ.

На основании полученных данных строится дерево решений:

1.Прединвестиционное исследование; 2. разработка проектно-сметной документаций.

3. открытие финансирования и проведение торгов.

Рис.

Для определения ЧДД необходимо определить все возможные сценарии проекта подсчитать вероятность каждого сценария проекта, подсчитать ЧДД каждого сценария и определить ожидаемый эффект.

Вопрос Метод Монте-Карло

Используемым в наиболее сложных проектах является метод Монте-Карло он основан на применении имитационных моделей позволяющий создать много реализаций проекта. Особенностью этого метода является то что все методы реализуются равно и вероятно. Ожидаемый эффект ;

19.Оценка риска производственной деятельности.

Показателем уровня риска называют такой уровень который выражен по определенному правилу и некоторой шкале.

Если исходить из этого определения то предпринимательский риск можно выразить с помощью вероятности появления неблагоприятного события и показателем такого риска является вероятность получения результата меньше требуемого значения таким образом риск это есть вероятность что результат будет меньше требуемого значения (формула)R=P(X<Dтр), где R это показатель риска, P - вероятность его появления, D - нижняя граница требуемого результата, X - текущее значение результата. для того чтобы определить величину риска необходимо знать плотность вероятностного распределения. (формула). На ряду с оценкой вероятности риска широкое распространение получила: дисперсия, среднеквадратическое отклонение. Для того чтобы рассмотреть количественную оценку предпринимательского риска рассмотрим математическую модель производственно хозяйственной деятельности стивидорной компании взявшей в аренду у порта терминал. Математическая модель может выглядеть следующим образом:

еще нужно написать 4 условия.

- Обозначения чистая прибыль свидорной компании по годам T

- Налогооблагаемая прибыль

- Балансовая прибыль

- Норматив аренды недвижимого имущества

- Норматив аренды движимого имущества

- Норматив аренды за услуги порта

- Недвижимые фонды сдаваемые портом по годам т

- Движимые фонды по годам т

- Средне доходная ставка

- Объем грузопотока по годам т данной судоходной компании

- Объем прироста движимых фондов по годам т

- Недвижимость фондов

- Постоянные расходы стивидорных компаний

- Удельные переменные расходы по годам т

- Индекс инфляции.

Целевая функция один реализует критерий максимум чистой прибыли

Уравнение 2,3,4 представляют собой расчет чистой, налогооблагаемой и балансовой прибыли стивидорной компании

Уравнение стоимости движимого имущества по годам

Неравенств 6 определяет условие прироста движимого имущества по годам

Уравнение 7 и 8 определяют динамику в связи с инфляцией по годам

9.Условия сдачи портовых терминалов в аренду и условие не отрицательности параметров управления задачей.

20. алгоритм сценарного анализа.

Определяется по следующей последовательности шагов:

1. определяются ключевые факторы предпринимательского риска оператора терминала к ним относятся внешние факторы это политические и экономические факторы и внутренние факторы это коммерческие факторы риска и производственные факторы риска. В целом влияние политических факторов можно считать не значительным. К социально-экономическим факторам можно отнести инфляционные риски(связаны с обесцениванием стоимости денег, что ведет к росту заработной платы), валютные риски ( связаны с изменением валютного курса) и налоговые риски( налоговый риск связан с риском ведением новых налоговых платежей, отмены налоговых льгот); к рискам коммерческой деятельности можно отнести риски основной производственной деятельности и обеспечивающей деятельности, причем под коммерческим риском можно понимать риск падения грузопотоков, а под производственным риском риск снижения фондоотдачи.

2. рассматриваются возможные сочетания рисков. Варианты факторов по событиям развития (Под событиями развития понимается вероятностный уровень отклонения от среднего) представляется в табличной форме.

Факторы	Писимистич еский	Сред ний	Оптимист ический
1. Коммерческие риски (грузопотоки): - вероятность события - отклонение от среднего	Знач 25%	Знач 50%	Знач 25%
2. Валютные риски - вероятность события - отклонение среднего	-10% 25% -10%	0% 50% 0%	+10% 25% +10%
3. Инфляционные риски: - вероятность события - отклонение среднего	25%	50%	25%
Производственные риски: - вероятность события	25%	50%	25%
Арендные риски: - вероятность событие	25%	50%	25%
Налоговые риски: - вероятность события	25%	50%	25%

3. Построение дерева сценария и распределение вероятности события по сценарию.

Коммерческие риски (К); К1 – писисмистический; К2 – средний; К3 – оптимистичепский

Валютные риски (В): В1, В2. В3

Инфляционные риски (И): И1, И2, И3

Производственные риски (П): П1, П2, П3

Арендные риски (А): А1, А2. А3

Налоговые риски (Н): Н1, Н2, Н3.

N	К	В	И	П	А	Н	Вероятность сценариев
1	К1	В1	И1	П1	А1	Н1	Р1
2	К1	В1	И1	П1	А1	Н2	Р2
3	К1	В1	И1	П1	А2	Н2	Р3
4	К1	В1	И1	П2	А2	Н2	Р4
5	К1	В1	И2	П2	А2	Н2	Р5
6	К1	В2	И2	П2	А2	Н2	Р6
7	К2	В2	И2	П2	А2	Н2	Р7
8	К3	В2	И2	П2	А2	Н2	Р8
9	К3	В3	И2	П2	А2	Н2	Р9
10	К3	В3	И3	П2	А2	Н2	Р10
11	К3	В3	И3	П3	А2	Н2	Р11
12	К3	В3	И3	П3	А3	Н2	Р12
13	К3	В3	И3	П3	А3	Н3	Р13

Зная вероятности каждого фактора можно рассчитать вероятность сценариев. Далее мы пересчитываем эти вероятности, при условии, что их сумма равна 1.

(Формулы) и (График)

4. По каждому сценарию с учётом его вероятности рассчитывается его ЧДД. Расчет ЧДД осуществляется по модели производственной деятельности портового оператора.

5. На основе данных массивов (ЧДД, рентабельность) на их основе рассчитываются критерии оптимального риска. Вероятность получения риска меньше требуемого значения.

21.Рассмотрим методы борьбы с риском используемых на инвестиционной фазе проектов:

- распределение риска;

- страхование риска;

- резервирование средств на случай риска;

- учет частных рисков;

- учет финансовых рисков.

Распределение риска осуществляется и реализуется в процессе подготовки плана проекта. На основании дерева решений определяется ответственные за те или иные виды работы, и в контракте определяются условия распределения риска.

Страхование риска есть форма передачи риска страховой компании. Обычно это осуществляется с помощью имущественного или гражданского страхования. Имущественное страхование включает в себя страхование рисков подрядного строительства, страхование перевозки грузов, страхование оборудования, принадлежащего подрядчикам.

Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов, представляет собой один из способов борьбы с рисками. Наиболее сложной проблемой здесь является оценка потенциальных последствий риска. Различают 2 подхода к резервированию рисков:

1. Схема…

2. Схема…

Реализации отдельных этапов (работ по проекту) меры по их нейтрализации можно осуществлять с помощью следующей последовательности шагов:

1. Рассматривается риск, имеющую наибольшую важность для проекта;

2. Определяется перерасход средств с учетом наступления риска;

3. Определяется перечень возможных мер связанных с уменьшением риска;

4. Определяются дополнительные затраты на реализацию предложенных мер;

5. Сравниваются затраты по риску с затратами по предупреждению рисков.

6. Принимается решение по применению противорисковых мер.

Такая последовательность осущестляется для каждого выявленного риска.