Нуреев Курс микроэкономики Сборник задач
.pdf174Глава 12. Экономика информации, неопределенности и риска
697.В табл. 12.2 представлены данные двух проектов.
Таблица 12.2, Данные о событиях, возможных в результате выполнения двух проектов
№ |
Проект 1 |
Проект 2 |
|||
событие |
вероятность |
событие |
вероятность |
||
|
|||||
1 |
34 |
0,09 |
18 |
0,22 |
|
2 |
68 |
0,46 |
13 |
0,25 |
|
3 |
37 |
0,08 |
22 |
0,2 |
|
4 |
25 |
0,03 |
17 |
0,18 |
|
5 |
89 |
0,34 |
11 |
0,15 |
Оц е н и т е , какой из проектов более рискованный.
698.Студент решает, как ему поступить в последний день перед экзаменами, и бросает монетку: если выпадет орел, то он пойдет на дискотеку; если выпадет решка — направится спать, если станет на ребро — направит свои стопы в библио теку, если зависнет в воздухе — пойдет на консультацию. Ве роятности событий и их полезность представлены в табл. 12.3.
Таблица 12.3. Данные о событиях
№ |
Возможный результат |
Полезность (х^) |
Вероятность (щ) |
1 |
Дискотека |
0 |
0,495 |
2 |
Сон |
10 |
0,495 |
3 |
Библиотека |
100 |
0,009 |
4 |
Консультация |
1000 |
0,001 |
Оп р е д е л и т е ожидаемую полезность всех возможных результатов.
699, Функция полезности индивида имеет ввд: LT = W, где W — доход индивида.
Оп р е д е л и т е : тип индивида (по отношению к риску),
сд е л а й т е соответствующие выводы, если:
1)с вероятностью 50% он может выиграть 100 руб. или ничего не получить;
2)с вероятностью 50% он может выиграть 1 000 000 руб. или 1 020 100 руб.
12.2. Вопросы и задачи |
175 |
700. Функция полезности индивида имеет вид: U = W^, где W — некоторая сумма денег; U — полезность от обладания данной суммой денег. Известно, что с вероятностью 0,2 он может получить 5 тыс. руб., в противном случае— 10 тыс. руб.
О п р е д е л и т е тип индивида, н а й д и т е сумму денег, в случае получения которой индивиду будет безразлично уча стие в данной игре.
701.Фермер Иванов И. И. владеет имуществом в объеме 100 долл. С вероятностью тс = 0,1 он может потерять 20 долл. Функция полезности Иванова И. И.: (7 =л/ж Цена страховки — 9% от застрахованной суммы.
Оп р е д е л и т е , на какую сумму застрахуется фермер.
702.Потребитель взрывоопасных материалов, чья функция полезности имеет вид: U = W^, с вероятностью 0,5 может по терять все свое имущество в размере 10 тыс. долл.
Р а с с ч и т а й т е , при какой цене страховки он застраху ет 5 тыс. долл.
703. Садовое товарищество насчитывает в своем составе
100 участков. Ежегодно в товариществе происходят в среднем по 2 пожара. Каждое из хозяйств в среднем стоит 20 000 долл., убытки от пожара составляют 10 000 долл.
У с т а н о в и т е , что выгоднее участникам кооператива: создать сберегательный фонд и из него финансировать убыт ки от пожара или застраховать свое имущество? Цена стра
ховки — 5% от суммы страхового |
покрытия. |
|
|
|
12.2.2. Рынки с асимметричной информацией |
||
|
Верны ли следующие |
утверждения? |
|
704. |
Цена может выступать сигналом о качестве товара. |
||
705. |
|
Да |
Нет |
Страхование на всю сумму ущерба снижает мораль |
|||
ный риск. |
Да |
Нет. |
|
706. |
|
||
Во время аукциона устраняется асимметрия инфор |
|||
мации. |
|
Да |
Нетп |
707. |
|
||
Картину Казимира Малевича "Черный квадрат" ско |
рее всего будут продавать на аукционе, построенном по гол ландской схеме.
Да Нет
708. Принцип торговли ^'caveat venditor" снижает асиммет рию информации.
Да Нет.
176 Глава 12. Экономика информации, неопределенности и риска
Выберите единственно правильный вариант отсвета
709.Английский аукцион — это: а) аукцион первой цены; б) аукцион второй цены; в) аукцион втемную; г) правильных ответов нет.
710.Моральный риск ~ это:
а) проявление асимметрии информации; б) поведение индивида, сознательно увеличивающего ве
роятность возможного ущерба в надежде, что убыт ки будут полностью покрыты страховой компанией;
в) риск, связанный с действиями одной из сторон, уча ствующей в сделке;
г) все перечисленное верно.
711. Выберите товары, которые предпочтительнее прода вать на английском аукционе:
а) коллекция пасхальных яиц Карла Фаберже; б) свежеприготовленный омлет;
в) партия перепелиных яиц с птицефабрики "Курочка Ряба";
г) все перечисленное верно.
712. Что из перечисленного ниже не может выступать сигналом о качестве товара:
а) репутация фирмы; б) цена товара;
в) реклама товара;
г) страховка.
713. Что из перечисленного ниже не позволит выродиться рынку **лимонов":
а) превышение цены покупателя над ценой продавца товара; б) снижение доли некачественного товара; в) снижение разброса цен между товарами различного
качества; г) все перечисленное верно.
Peviume задачи и от,ветьт,е на вопросы
714. На рынке подержанных автомобилей присутствуют ав томобили высокого качества по цене продавца 1000 долл. и ав томобили низкого качества по цене продавца 500 долл. Извест но, что покупатель готов заплатить за подержанный автомобиль плохого качества 700 долл., а хорошего качества 1300 долл.
12.2. Вопросы и задачи |
177 |
Оп р е д е л и т е долю продавцов автомобилей высокого качества, при которой рынок автомобилей будет сундествовать.
715. Если автомобиль оборудован противоугонной систе мой, то вероятность его угона составляет 0,05, в случае если такой системы нет, то вероятность угона составит 0,5. Сто имость противоугонной системы 1000 долл., стоимость автомо биля 20 000 долл.
Оп р е д е л и т е , на какую сумму страховой компании выгодно страховать данный автомобиль.
716. Руководитель фирмы предложил двум своим работни кам пройти курс переподготовки. В случае если претендент проходит пятимесячный курс, то его общий выигрыш в зара ботной плате составит 9 ден. ед., в противном случае — 3 ден. ед. Ежемесячные издержки обучения работников следующие:
Ci= 1, С 2 = 2 . |
|
|
|
О п р е д е л и т е , |
какой из рабочих примет предложение о |
||
прохождении курсов |
переподготовки. |
|
|
12.2.3. Спекуляция и ее роль в экономике |
|
||
Верны ли следующие |
утверждения? |
|
|
717. Операции на фондовом рынке носят спекулятивный |
|||
характер. |
|
Ла |
Нет |
|
|
||
718. Хеджеры покупают и продают фьючерсы, чтобы по |
|||
лучить прибыль при помощи риска. |
Да |
Нет |
|
|
|
||
719. Может ли фьючерсная цена выступать в качестве |
|||
прогноза будущих наличных цен? |
Да |
Нет, |
|
|
|
720. Покупка фьючерсного контракта с целью дальнейшей перепродажи по более высокой цене — это страхование риска от pef3Koro изменения цены.
Да Нет
721. Создание государственных резервных фондов продук тов питания, горюче-смазочных материалов является элемен том спекуляции.
Да Нет,
178 Глава 12. Экономика информации, неопределенности и риска
Выберите единственно правильный вариант, отсвета
722. Фьючерсы — это:
а) инструмент финансового рынка; б) контракт, распределенный во времени; в) инструмент прогноза цен; г) все перечисленное верно.
723.Опцион — это: а) цена контракта;
б) срочный контракт на покупку или продажу чего-либо; в) участник фондового рынка; г) нет правильного ответа.
724.Выберите из списка спекулятивные контракты:
а) страхование на случай потери урожая от наводнения; б) заготовка продуктов на зиму для дальнейшего потреб
ления; в) приобретение продуктов питания у производителей;
г) все перечисленное.
725. Из предложенных вариантов выберите хеджеров, участвующих на фьючерсных рынках:
а) фермер, выращивающий пшеницу; б) биржевой брокер; в) специалист финансовой компании; г) все перечисленные.
Региите задачи и ответьте на вопросы
726.Р а с с ч и т а й т е , какова должна быть цена фьючерс ного контракта на поставку 100 т сахарной свеклы через б меся цев, если текущие расходы на хранение продукта составляют 10 руб. за 1 т в месяц, а енотовая цена свеклы— 100 руб. за 1 т.
727.Фермер Иванов продает фьючерсный контракт на поставку 100 т пшеницы в августе по цене 200 руб. за 1 т. Чтобы сделка вступила в законную силу, фермеру необходи мо открыть фьючерсный счет и внести на депозит 10% от
суммы сделки в качестве маржи. Если цена пшеницы возрас тет до 210 руб. за 1 т, то какая сумма будет в качестве мар жи в активе фермера? Что п р о и з о й д е т , если цена пшени цы упадет до 150 руб. за 1 т?
728. Дом отдыха ''Лечебно-трудовой профилакторий" ку пил фьючерсный контракт на поставку 50 т картофеля в июле по цене 1000 руб. за 1 т. Первоначальная маржа 5%. На следу ющий день после сделки стоимость картофеля возросла до 1200 руб. за 1 т, а на второй день упала до 950 руб. за 1 т.
12.2. Вопросы и задачи |
179 |
О п р е д е л и т е , |
как будет изменяться стоимость активов |
дома отдыха? |
|
729. Предположим, что опцион call "Сентябрь-100" (100 — цена исполнения опциона) на акции компании ЗАО ''ФОНАРЬ"
продается за 30 долл. |
|
Р а с с ч и т а й т е , какой должна |
быть цена акции компа |
нии? Р а с с м о т р и т е различные |
ситуации. |
730.Предположим, что опцион put "Октябрь-100" (100 — цена исполнения опциона) на акции компании "Всех-Инвест".
Оп р е д е л и т е выигрыш покупателя опциона, если цена акции компании 120 долл., а премия опциона 2 долл.
731.Норма дохода на безрисковый актив — 3%, норма до хода на рисковый актив — 8%, стандартное отклонение рис кового актива — 2%.
Оп р е д е л и т е самый доходный портфель, портфель с наименьшим риском и цену риска.
12.2.4. Риск инвестиционных решений |
|
|
Верны ли следующие |
утверлсдения? |
|
732. Цена рискового актива обычно выше цены безриско |
||
вого актива. |
Да |
Нет |
|
||
733. В равновесии все активы приносят одинаковую нор |
||
му дохода. |
Да |
Нет |
|
||
734. Более рисковые ценные бумаги приносят большую |
||
норму отдачи, чем менее рисковые. |
Да |
Нет |
|
||
735. При формировании диверсифицированного |
портфеля |
предпочтение отдается акциям компаний, входящих в одну отрасль.
Да Нет Выберите единственно правильный вариант, отпвета
736. Активы — это:
а) средства, обеспечиваюш;ие денежные поступления их владельцу;
б) товары, обеспечиваюгцие поступление потока услуг с течением времени;
в) товары, обеспечиваюидие поступление денежного по тока;
г) все перечисленное верно.
180 Глава 12. Экономика информации, неопределенности и риска
737. Дисконтирование — это:
а) приведение экономических показателей будущих лет к сегодняшней ценности;
б) приведение зкономических показателей разных лет к сопоставимому во времени виду;
в) процесс определения приведенной стоимости данного потока платежей;
г) все перечисленное верно.
738.Что из перечисленного войдет в оценку нормы отдачи акции компании "Ветерок":
а) первоначальная стоимость акции; б) доходность рыночного портфеля; в) доходность безрискового актива; г) все перечисленное.
739.Какая из ценных бумаг, на Ваш взгляд, будет иметь наибольшую доходность:
а) акция компании "Кока-Кола"; б) акция ЗАО "Цыган-Инвест"; в) казначейские векселя США;
г) все перечисленные акции имеют одинаковую доход ность.
Региите задачи и ответьте на вопросы
740. Суш;ествует рисковый актив с доходностью 8% (R^) и стандартным отклонением 2% (р^).
О п р е д е л и т е стандартное отклонение портфеля (сТр) и долю рискового актива в портфеле, если свободная от рис ка прибыль по казначейским векселям равна 2% (К^), а ожи даемая доходность портфеля — 6% (Кр)-
741.Рыночцый доход составляет 12% (г^), ожидаемая нор ма доходности на акции компании "Норд" равна 9% (rj, а Р ак ции составляет 2%, доход на безрисковый актив — 3% (г^).
Что произойдет со стоимостью акций компании "Норд"?
742.Доход на безрисковый актив равен 2% (Гу-), Р акции компании "Юг" составляет 1,5%, а рыночная норма дохода —
12% {rj.
Оп р е д е л и т е , чему равна ожидаемая норма доходно сти на акции компании "Юг". Какова ожидаемая стоимость ак ции, если ее текуш,ая цена 50 долл.?
12.3. Дискуссии, исследования и другие формы активной работы |
181 |
12.3.Дискуссии, исследования
идругие формы активной работы
Исследуйте проблему и предложите решение.
743. Налоговые преступления — наиболее распространен ная разновидность экономических преступлений.
Во Франции в 1991 г. сумма, сокрытая от налогообложе ния, составила 2,4% ВНПЧ
Данные табл. 12.4 дают наглядное представление о масш табах фискальных преступлений, превысивших все остальные криминальные операции, вместе взятые. Среди наиболее неуплачиваемых налогов лидирует налог на прибыль корпораций.
Таблица 12.4. Финансовая оценка наиболее масштабных
уголовных преступлений во Франции в 1991 г., млн. фр.
|
|
Оценка |
|
Преступления |
мини |
средняя |
максималь |
|
мальная |
ная |
|
|
|
||
Налоговые преступления, |
|
161 234 |
|
в том числе связанные с: |
|
102916 |
|
налогом на прибыль/доходы |
|
17883 |
|
налогом на имущество |
|
40435 |
|
налогами на потребление |
|
|
|
Посягательства на жизнь |
45458 |
|
59876 |
Наркобизнес |
17700 |
|
33000 |
Проституция и сутенерство |
10500 |
|
14000 |
Кражи в коммерции |
|
11781 |
|
Экономические и финансовые |
6341 |
|
|
преступления |
|
|
|
|
|
|
|
Кражи транспортных средств |
6325 |
|
|
Кражи в информационной сфере |
|
5910 |
|
Контрабанда |
3930 |
|
|
Грабежи, воровство |
3570 |
|
|
Мошенничество с чеками |
3192 |
|
|
Источник: Problemes economiques. № 2.468, 17.04.1996. P. 15^.
И с с л е д у й т е проблему, используя модели поведения че ловека в условиях неопределенности, и предложите возмож ные варианты ее решения.
^ Для сравнения: ВНП Франции в |
1991 г. составил 6747 млрд. фр. |
|
^ См.: Сутырин |
С. Ф., Погорлецкий |
А. И. Налоги и налоговое планирова |
ние в мировой |
экономике. СПб., 1998. С. 125. |
Глава 13. Институциональные аспекты рыночного хозяйства
13.1. Основные понятия
Права собственности (property rights) — совокупность вла стных прав, санкционированных поведенческих отношений, складывающихся между людьми по поводу использования ими экономических благ. В самом общем виде права собственности подразделяются на право владения, право пользования и пра во распоряжения. Более подробная классификация включает 11 правомочий: право владения, право пользования, право распоряжения, право на доход, право на капитальную сто имость, право на безопасность, право на наследование, бес срочность, запрещение вредного использования, ответствен ность в виде взыскания, остаточный характер. В процессе общественного развития права собственности подвергаются спецификации или размыванию.
Спецификация прав собственности (specification of property rights) — определение субъекта, объекта собственно сти и способов наделения ею; четкое и недвусмысленное оп ределение правомочий собственника.
Размывание прав собственности (attenuation of property rights) — ослабление спецификации прав собственности.
Трансакция (transaction) — взаимодействие субъектов по поводу обмена экономических благ.
Трансакционные издержки (затраты) (transaction costs) —
затраты в сфере обмена, связанные с передачей прав соб ственности. Различают трансакционные издержки следующих типов: затраты на поиск информации, затраты на ведение переговоров и заключение контракта, затраты измерения, затраты спецификации и защиты прав собственности, затра ты (на предотвращение и устранение последствий) оппортуни стического поведения.
Оппортунистическое поведение, оппортунизм (opportu- nism) — поведение индивидов, уклоняющихся от условий со-
13.1. Основные понятия |
183 |
блюдения контракта с целью получения прибыли за счет парт неров.
Обратный выбор (adverse selection) — оппортунистическое поведение до заключения контракта; в этом случае одна из сторон скрывает имеющуюся у нее информацию, что поаволяет ей добиться выигрыша при заключении контракта за счет ущемления интересов другой стороны.
Внешние (побочные) эффекты, экстерналии {externalities, spillover effects) — не получившие отражения в ценах затра ты (отрицательные экстерналии) или выгоды (положительные экстерналии) от рыночных сделок, которые несут или которы ми пользуются лица, не участвовавшие в сделке.
Трансформация внешни;^ эффектов во внутренние
(internalization of an externality) — процесс приближения пре дельных частных затрат (и соответственно выгод) к предель ным социальным затратам (выгодам).
Корректирующий налог (corrective tax) — налог на выпуск экономических благ, который повышает предельные частные затраты до уровня предельных общественных.
Корректирующая субсидия (corrective subsidy) — субси дия производителям или потребителям экономических благ с положительными внешними эффектами, позволяющая при близить предельные частные затраты к предельным обще ственным.
Теорема Коуза (Coase theorem) — если права собственно сти всех сторон тщательно определены, а трансакционные из держки равны нулю, результат (максимизирующий ценность производства) не зависит от изменений в первоначальном рас пределении прав собственности (если отвлечься от эффекта дохода).
Эффективная политика в области контроля за загрязне нием окружающей среды — политика, которая позволяет сба лансировать предельные общественные выгоды контроля с предельными общественными затратами, необходимыми для ее проведения в жизнь.
Чисто общественное благо (риге public good) — благо, ко торое потребляется коллективно всеми гражданами независи мо от того, платят они за него или нет.
Чисто частное благо (риге private good) — благо, каждая единица которого может быть продана за отдельную плату.
Проблема безбилетника, "зайца" (free-rider problem) —
невозможность для лиц, производящих чисто общественные блага (или положительные экстерналии), получить плату за