Графики_АИТФА

42

1.8. Тенденции в денежно-кредитной сфере. В июле 2013 г. наблюдались следу-

ющие основные тенденции, характеризующие состояние денежно-кредитной сферы: ускорение инфляционных процессов и увеличение инфляционных ожиданий; ухудшение сальдо внешней торговли товарами и услугами по итогам января-июня

2013 г. при сохранении его положительного значения; превышение спроса на иностранную валюту над ее предложением со стороны

населения в первой половине июля, при его уменьшении к концу месяца; рост процентных ставок на депозитном рынке в результате принятых Националь-

ным банком мер; отток рублевых вкладов и переоформление их в валютные депозиты в первой по-

ловине июля, восстановление роста депозитов в национальной валюте в связи с повышением процентных ставок в конце июля;

возникновение дефицита ликвидности в банковской системе после длительного периода сохранения избыточной ликвидности;

интенсивный рост требований банковской системы и ОАО ”Банк развития Республики Беларусь“ к экономике.

Валютный рынок. В июле 2013 г. ситуация на внутреннем валютном рынке характеризовалось превышением совокупного спроса иностранной валюты над ее предложением и значительно возросшим спросом со стороны населения на иностранную валюту (рисунок 1.8.1).

Объем покупки иностранной валюты населением в июле 2013 г. увеличился по сравнению с июнем на 47,8 процента, или на 422,7 млн. долларов США, при этом предложение иностранной валюты выросло на 10,7 процента и составило 685,3 млн. долларов США. Так, в июле 2013 г. населением было куплено на 621,6 млн. долларов США больше, чем продано. Основными факторами повышения спроса на иностранную валюту являлись рост девальвационных ожиданий в условиях снижения курса белорусского рубля и временное изменение предпочтений выбора валюты сбережений в июле, связанное с уменьшением привлекательности вкладов в национальной валюте в условиях постепенного снижения ставок на депозитном рынке. При этом во второй половине июля спрос на валюту со стороны населения уменьшился в результате повышения ставок по срочным рублевым депозитам.

Со стороны субъектов хозяйствования - резидентов спрос на иностранную валюту в июле 2013 г. по сравнению с июнем 2013 г. увеличился на 17,9 процента и составил 2,1 млрд. долларов США, при увеличении предложения на 7,1 процента (138,6 млн. долларов США). По сравнению с предыдущим месяцем возросший спрос на валюту в

44

Обменный курс. В июле 2013 г. на мировых валютных рынках курс евро вырос как к доллару США (с 1,31 до 1,33 доллара США за 1 евро), так и к российскому рублю (с 42,7 до 43,8 российского рубля за 1 евро). Доллар США по отношению к российскому рублю незначительно укрепился (с 32,7 до 32,9 российского рубля за 1 доллар США).

На этом фоне в июле 2013 г. белорусский рубль на внутреннем валютном рынке снизился по отношению к доллару США на 1 процент (до 8 880 рублей за 1 доллар США), евро на 2,9 процента (до 11 780 рублей за 1 евро). Курс белорусского рубля за июль 2013 г. уменьшился к российскому рублю на 0,9 процента (до 270 рублей за 1 российский рубль), рисунок 1.8.3.

За январь-июль 2013 г. белорусский рубль укрепился к российскому рублю на 4,3 процента и снизился по отношению к евро на 3,9 процента, к доллару США - на 3,6 процента.

На 1 августа 2013 г. стоимость корзины иностранных валют составила 3 045,4 рубля, укрепившись по сравнению с 1 июля 2013 г. на 1,6 процента. Стоимость корзины иностранных валют в июле 2013 г. находилась в диапазоне 2 986,56 - 3 051,73 рубля, что соответствует диапазону колебаний 2,2 процента (в июне - 1,4 процента).

Денежная эмиссия. Рублевая денежная база на 1 августа 2013 г. сложилась в объеме 34,4 трлн. рублей, увеличившись с начала 2013 года на 4,5 трлн. рублей при снижении за июль на 0,9 трлн. рублей.

Рисунок 1.8.4

ДИНАМИКА

изменения факторов рублевой денежной базы

в январе-июле 2012 г.

млрд. рублей

45

На уменьшение рублевой денежной базы в июле 2013 г. оказали влияние операции Правительства Республики Беларусь в сумме 0,86 трлн. рублей (в основном за счет увеличения депозитов Правительства Республики Беларусь в Национальном банке) и операции Национального банка в размере 0,08 трлн. рублей (рисунок 1.8.4).

За июль 2013 г. рублевая денежная масса уменьшилась на 3,4 трлн. рублей, или на 4,2 процента (с начала года - увеличилась на 8,6 трлн. рублей, или на 12,6 процента). За аналогичный период 2012 года увеличение этого показателя составило 2,4 трлн. рублей, или 4,3 процента (с начала года - 15,7 трлн. рублей, или 36,2 процента). Значимым фактором уменьшения рублевой денежной массы в июле 2013 г. стали переводные и срочные депозиты физических лиц, снижение которых сложилось в размере 1,7 трлн. рублей, или 13,4 процента и 1,6 трлн. рублей, или 7 процентов соответственно (рисунок 1.8.5).

Рисунок 1.8.5

ИЗМЕНЕНИЕ

показателей денежной массы за июль 2012 г.

млрд. рублей

При этом в отчетном месяце на фоне сокращения депозитов в национальной валюте отмечался рост депозитов в иностранной валюте, что оказало влияние на увеличение широкой денежной массы.

Прирост широкой денежной массы в июле 2013 г. составил 0,9 процента, или

1,5 трлн. рублей (с начала года - 9,8 процента, или 15,8 трлн. рублей). Увеличение валютной составляющей широкой денежной массы в основном было связано с ростом срочных депозитов физических и юридических лиц в иностранной валюте на 269,2 млн. долларов США и 122,9 млн. долларов США соответственно.

Процентные ставки и ликвидность банковской системы. Учитывая ситуацию,

сложившуюся в июне 2013 г. на кредитно-депозитном и валютном рынках 9 июля 2013 г. Правление Национального банка приняло решение о сохранении уровня ставки рефинансирования в июле 2013 г. на уровне 23,5 процента. При этом процентные ставки по операциям изъятия ликвидности с 1 июля 2013 г. повышены с 17 до 20 процентов годовых, а с 22 июля 2013 г. увеличены ставки по постоянно доступным и двусторонним операциям поддержки ликвидности до 40 процентов годовых (рису-

нок 1.8.6).

Среднедневная процентная ставка МБК в июне 2013 г. увеличилась с 17,8 процента годовых до 34 процентов годовых в июле, что было вызвано уменьшением ликвидности в банковской системе.

46

Рисунок 1.8.6

ДИНАМИКА

процентных ставок по операциям Национального банка Республики Беларусь

процентов годовых

В условиях недостатка банковской ликвидности в июле 2013 г. Национальный банк предоставлял банковской системе ресурсы посредством проведения двусторонних операций(рисунок1.8.7).

Рисунок 1.8.7

ДИНАМИКА

среднедневных остатков задолженности по применяемым операциям регулирования ликвидности

млрд. рублей

Врезультате позиция по инструментам регулирования ликвидности в июле 2013 г. сформироваласьотрицательной(минус0,6 трлн. рублей).

Ставки на депозитном и кредитном рынках. В июле 2013 г. рост девальваци-

онных и инфляционных ожиданий способствовал оттоку депозитов в белорусских рублях и переводу их в валютные вклады, что вело к возникновению в банковской системе дефицита ликвидности. Сложившаяся ситуация повлияла на процентную политику банков, вызвав рост процентных ставок по вновь привлекаемым депозитам. В результате отток депозитов населения в национальной валюте прекратился и за последнюю неделю июля в банковской системе стал наблюдаться их приток.

Вцелом средняя ставка по новым срочным депозитам в рублях в июле 2013 г. сложилась на уровне 31,7 процента годовых, увеличившись за июль на 10,8 процентного пункта. При этом средняя ставка по депозитам юридических лиц в белорусских рублях составила 32 процента годовых (в июне - 19,1 процента годовых), а средняя ставка по новым срочным рублевым депозитам физических лиц - 30,8 процента годовых (в июне - 24,3 процента годовых), рисунок 1.8.8.

50

2. Анализ экономической конъюнктуры отдельных видов экономической деятельности Республики Беларусь за июль 2013 г.

Конъюнктурный обзор составлен на основе опроса 2 031 предприятие Республики Беларусь. Оценки изменения экономической конъюнктуры в июле 2013 г. представили

405 предприятий г. Минска, 254 предприятия Минской области и 297 предприятий Могилевской области. В разрезе видов экономической деятельности количество предприятий и структура выборки представлены в таблице 2.1.