О.А. Овсянникова Анализ и оценка риска

10

Вариант №4

Теоретический вопрос: или а) Специфические показатели, используемые для количественной оценки риска, или б) Анализ и оценка страхового риска.

Задачи: Задача № 1

Последний выплачиваемый дивиденд по акции равен 1000$. Ожидается, что он будет возрастать в течение следующих трёх лет с темпом 14 %; затем темп прироста стабилизируется на величине 5 %. Какова цена акции, если рыночная норма прибыли равна 15 %.

Задача № 2 В экспертный совет из разных регионов страны поступили три

инвестиционных проекта на предмет определения степени риска по каждому из них. После их детального анализа эксперты получили необходимую информацию для определения степени риска по каждому инвестиционному проекту. Эта информация приводится в таблице.

Исходя из критерия риска, выбрать наименее рискованный проект.

Задача № 3 Выручка от реализации продукции предприятия составляет

34 млн р., переменные затраты – 21 млн р., постоянные затраты – 10 тыс. р., прибыль от реализации – 14 млн р., объём продаж – 200 единиц. В следующем периоде условия продаж могут измениться. Мощности предприятия не позволяют изготовить более 20 изделий сверх 200 изделий, уже производящихся и реализующихся. Какое из двух предложений следует принять:

11

1)предприятие может получить дополнительный заказ ещё на два аналогичных изделия, но продать их по более высокой цене (увеличить на 4%);

2)предприятие может получить другой дополнительный заказ на 20 изделий, но покупатель готов заплатить по более низкой цене (снизить на 4%).

Вариант №5

Теоретический вопрос: или а) Методы анализа и оценки кредитного риска, или б) Методы оценки ущерба.

Задачи: Задача № 1

Куплена акция за 50$; прогнозируемый дивиденд следующего года составит 2$. Ожидается, что в последующие годы этот дивиденд будет возрастать с темпом 10%. Какова приемлемая норма прибыли, использованная инвестором при принятии решения о покупке акций?

Задача № 2 В процессе качественного анализа выявлены пять видов риска,

которым может подвергаться проект в процессе его реализации. Эксперты проранжировали эти риски по степени их влияния на уровень потерь.

Определить достоверность экспертных оценок с помощью коэффициента конкордации, сделать вывод.

Задача № 3 Предприятие производит и реализует два вида изделий А и Б. За

период продается 10 штук изделий А и 15 штук изделий Б. Прямые затраты на одно изделие А – 40 млн р., на изделие Б – 60 млн р. Косвенные затраты составляют по предприятию в целом 320 млн р. Цена изделия А – 60 тыс. р., Б – 100 тыс. р. Определить возможные пределы маневрирования ценами на изделия в случае изменения спроса на них.

12

Вариант №6

Теоретический вопрос: или а) Методы анализа и оценки риска банкротства, или б) Анализ и оценка косвенного ущерба.

Задачи: Задача № 1

Четыре года назад компания А платила дивиденд в размере 0,8$ на акцию. Последний выплаченный дивиденд составил 1,66$. Ожидается, что такой же среднегодовой темп прироста дивидендов сохранится и в последующие пять лет, после чего темп прироста стабилизируется на уровне 8%. Текущая рыночная цена акции 30$. Следует ли покупать эту акцию, если требуемая норма прибыли составляет 18%.

Задача № 2 Предприниматель может вложить свой капитал в один из двух

проектов: А или Б. Для принятия решения были собраны статистические данные по аналогичным проектам. Эта информация приводится в таблице.

Определить степень риска.

Задача № 3 Рассчитать и оценить влияние на финансовые результаты от реа-

лизации изменений спроса на продукцию предприятия при разном соотношении переменных и постоянных затрат и разном уровне рентабельности реализации в периоде, предшествующем изменению спроса. Выбрать наиболее благоприятную для предприятия ситуацию. Исходные данные базисного периода: выручка от реализации – 33994 тыс. р., переменные затраты 9723 тыс. р., постоянные затраты 22688 тыс. р., прибыль от реализации 1583 тыс. р. По информации специалистов, в следующем периоде возможны такие изменения рыночной ситуации:

а) можно увеличить натуральный объём реализации на 70 %, но это потребует снижения цен на 10 %;

13

б) можно повысить цены на 5 %, но при этом натуральный объём реализации уменьшится на 4 %;

в) чтобы повышение цен не влекло за собой сокращения натурального объёма реализации, есть возможность улучшить конкретные потребительские свойства реализуемых товаров. Это приведёт к дополнительным затратам в сумме 8,5 млн р., но позволит повысить цены на 6 % без снижения натурального объёма реализации, либо одновременно поднять цены на 4 %, а натуральный объём реализации – на 3 %.

Вариант №7

Теоретический вопрос: или а) Методы оценки риска, или б) Анализ и оценка экологического риска.

Задача:

Задача № 1 Вычислите текущую стоимость облигации с нулевым купоном

нарицательной стоимостью 300000 р. и сроком погашения 12 лет, если приемлемая норма прибыли составляет 14 %.

Задача № 2 Предприятие готовится к переходу на новые виды продукции, при

этом возможны четыре решения А, Б, В, Г, каждому из которых соответствует определенный вид выпуска или их сочетание. Результаты принятых решений существенно зависят от хозяйственной ситуации. Варианты хозяйственной ситуации характеризуют структуру спроса на новую продукцию, которая может быть пяти типов: С1, С2, С3, С4, С5.

Эффективность выпуска новых видов продукции

Вероятность наступления хозяйственных ситуаций: С1=0,3; С2=0,15; С3=0,2; С4=0,25; С5=0,1. Определить, какой из вариантов решений является наименее рискованным.

14

Задача № 3 Руководство предприятия намерено увеличить выручку от реали-

зации с 40 млн р. до 44 млн р. Переменные издержки увеличатся с 31 млн р. до 34,1 млн р. Постоянные издержки равны 3 млн р. Рассчитайте порог рентабельности и запас финансовой прочности, сделайте вывод.

Вариант №8

Теоретический вопрос: или а) Анализ и оценка портфельного риска, или б) Оценка эффективности методов управления риском.

Задачи: Задача № 1

Нарицательная стоимость облигации со сроком погашения 10 лет 800000 р., купонная ставка – 12 %. Облигация рассматривается как рисковая (надбавка за риск 2 %). Рассчитайте текущую стоимость облигации, если рыночная доходность 9 %.

Задача № 2 Предприятие расширяет свою деятельность, разработано три про-

екта. На эффективность реализации проектов существенное влияние оказывает хозяйственная обстановка. Анализ рынка показал, что наиболее вероятны три варианта хозяйственной обстановки: О1; О2; О3.

Возможная величина потерь при реализации новых проектов, %

Вероятности возможных вариантов хозяйственных обстановок неизвестны. Выберите проект и обоснуйте своё решение с точки зрения риска.

Задача № 3 Предприятие производит 100000 шт. изделий типа А. Цена реали-

зации – 2750 р.; средние переменные издержки – 1800 р. за единицу; постоянные издержки – 38,5 млн р. Как изменится порог рентабельности предприятия при изменении (увеличении и уменьшении) на 10 %: цены, переменных расходов, постоянных расходов.

15

Вариант №9

Теоретический вопрос: а) Проблемы сравнительной оценки вариантов решений с учётом риска, или б) Методы анализа и оценки банковских рисков.

Задачи: Задача № 1

Вычислить текущую стоимость привилегированной акции номиналом 250000 р. и величиной дивиденда 9 % годовых, если рыночная норма прибыли 12 %.

Задача № 2 Предприниматель может вложить свой капитал или в проект А,

или в проект Б. На основе ниже приведённых данных оцените варианты вложений с учётом риска.

Задача № 3 Рассчитать порог безубыточности и порог рентабельности товара

по следующим данным:

16

4. СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ОСНОВНАЯ

1.Абчук В.А. Интенсификация: принятие решений / В.А. Абчук, В.Д. Бункин. – Л.: Лениздат, 1990. – 384 с.

2.Абчук В.А. Предприимчивость и риск. – Л.: ЛФ ВИПК РП, 1991. – 114 с.

3.Айзерман М.А. Выбор вариантов: основы теории / М.А. Айзер-

ман, Ф.Г. Алексеров. – М., 1990. – 272 с.

4.Алыин А.П. Грани экономического риска. – М., 1991. – 239с.

5.Багриновский К.А. Имитационные системы в планировании экономических объектов / К.А. Багриновский, М.А. Егорова. – М., 1980. – 200 с.

6.Бешелев С.Л. Математико-статистические методы экспертных оценок / С.Л. Бешелев, Ф.Г. Гурвич. – М.: Статистика, 1980. – 288 с.

7.Буянов В.П. Управление рисками / В.П. Буянов, К.А. Кирсанов, Л.А. Михайлов. – М.: Экзамен, 2002. – 119с.

8.Голубицкая Е.А. Методический подход к оценке эффективности инвестиций с учетом риска / Е.А. Голубицкая, Е.Т. Кухаренко, И.В. Сергеева. Сер. Научно-технический информационный сборник

«Связь», вып. 9-10 / АНТИ «Информсвязь». — М., 1995. – 336 с.

9.Гранатуров В.М. Экономический риск и методы его определения // Экономика связи: Учеб. для вузов / Под ред. В.Н. Орлова, Н.Е. Потаповой-Синько. – Одесса: УГАС, 1998. – 314 с.

10.Гербер Х. Математика страхования жизни. – М.: Мир, 1995. –

547 с.

11.Грядов С.И. Риск и выбор стратегий в предпринимательстве. –

М.: МСХА, 1994. – 239 с.

12.Дубров А.М. Моделирование рисковых ситуаций в экономике

ибизнесе / А.М. Дубров, Б.А. Лагоша, Е.Ю. Хрусталев. – М., 1999. – 167 с.

13.Карданская Н.Л. Основы принятия управленческих решений. –

М., 1998. – 350с.

14.Качалов Р.М. Управление хозяйственным риском на предпри-

ятиях. – М., 1999. – 235 с.

15.Клейнер Г.Б. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность / Г.Б. Клейнер, В.Л. Тамбовцев,

Р.М. Качалов. – М., 1997. – 289 с.

17

16.Лапуста М.Г. Риски в предпринимательской деятельности / М.Г. Лапуста, Л.Г. Шаршукова. – М.: ИНФРА-М, 1998. – 315 с.

17.Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. – М.: ТОО Инжиниринго-Консалтинговая Компания

«ДЕКА», 1996. – 158 с.

18.Мельников А.В. Финансовые рынки: Стохастический анализ и расчет производных ценных бумаг. – 2-е изд., доп. – М.: ТВП, 2000. – 129 с.

19.Мельников А.В. Математика финансовых обязательств / С.Н. Волков, М.Л. Нечаев. – М.: Высшая Школа Экономики, 2001. – 222 с.

20.Мэрфи Д.Д. Технический анализ фьючерсных рынков. – М.:

Сокол, 1996. – 204 с.

21.Первозванский А.А. Финансовый рынок: расчет и риск / А.А. Первозванский, Т.Н. Первозванская. – М.: Инфра-М, 1994. – 315 с.

22.Перелет Р.А. Технический риск и обеспечение безопасности производства / Р.А. Перелет, Г.С. Регреев. – М., 1998. – 197 с.

23.Райзберг Б.А. Предпринимательство и риск. – М.: Знание, 1992. – 136 с.

24.Райс Т. Финансовые инвестиции и риск / Т. Райс, Б. Койли. –

Киев: ВН, 1995. – 264 с.

25.Риски в современном бизнесе / П.Г. Грабовый, С.Н. Петрова, С.И. Полтавцев и др. – М.: Изд-во «Аланс», 1994. – 374 с.

26.Севрук В.Т. Банковские риски. – М.: Изд-во «Дело», 1995. –

437 с.

27.Федосова 3.Н. Риски и страхование / З.Н. Федосова, А.И. Волкова, А.К. Москалев. – Владимир, 2000. – 261с.

28.Хохлов Н.В. Управление риском: Учеб. пособие для вузов. –

М., 1999. – 239 с.

29.Чалый-Прилуцкий В.А. Рынок и риск. Методические материалы (пособие для бизнесменов) по анализу оценки и управления риском.

–М.: НИУР, Центр СИНТЕК, 1994. – 428 с.

30.Черкасов В.В. Деловой риск в предпринимательской деятельности. – Киев: Изд-во Либра, 1996. – 378 с.

31.Чернов В.А. Анализ коммерческого риска / Под ред. М.И. Баканова. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 205 с.

32.Фалин Г.И. Математический анализ рисков в страховании. – М.: Российский Юридический Издательский Дом, 1994. – 194 с.

18

33.Ширяев А.Н. Основы стохастической финансовой математики.

–М.: Фазис, 1998. – 173 с.

34.Эрлих А.А. Технический анализ товарных и финансовых рын-

ков. – 3-е изд. – М.: Финансист, 2000. – 196 с.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ По соответствующим темам курса рекомендуется обращаться к

следующим периодическим изданиям: «Банкир»; «Банковские услуги»; «Бизнес и банки»; «Деньги и кредит»; «Деньги»; «ЭКО»;

«Финансовая газета»; «Коммерсант»; «Финансы» и др.

19

Составители Овсянникова Ольга Алексеевна Овечкина Евгения Валерьевна

АНАЛИЗ И ОЦЕНКА РИСКА

Программа курса и методические указания по выполнению контрольной работы для студентов заочной формы обучения

специальности 060500 «Бухгалтерский учёт, анализ и аудит»

Редактор З.М. Савина

Подписано в печать 21.06.02.Формат 60×84/16. Бумага офсетная. Отпечатано на ризографе. Уч.-изд. л. 1,0. Тираж 600 экз. Заказ ГУ КузГТУ 650099, Кемерово, ул. Весенняя, 28.

Типография ГУ КузГТУ 650099, Кемерово, ул. Д. Бедного, 4а.