3078

20

В качестве основных показателен взаимодействия участников корпорации рассматриваются:

• взаимодействие материнской организации с организациямиучастниками корпорации (по размерам и структуре консолидированных капиталов);

•взаимодействие промышленных организаций-участников корпорации (по объемам внутренних поставок между участниками корпорации,пообъемампоставокорганизаций-участников,потребляющих продукцию сторонних организаций; производственная мощность участниковкорпорации,используемая вкорпоративныхцелях);

*взаимодействие промышленных и научных организаций (объемы НИОКР, выполняемые научными организациями-участниками для участников корпорации; объемы инновационных и инвестиционных средств);

•взаимодействие промышленного и банковского сектора (по показателямобъемовфинансовыхуслуг,привлекаемыхкорпорациейчерез сторонние и корпоративные банки, прирост банковского оборота за счет роста организаций-участников корпорации);

*взаимодействие промышленного и финансового капталов (доля продаж корпорации, обеспеченной собственной торговой сетью; прирост объемов продаж за счет снижения торговых наценок).

Эффективное управление корпорацией со стороны собственника возможно при наличии у последнего контрольной доли капитала Для российских корпоративных структур, работающих в условиях трансформации экономических отношений, целесообразно определить величину контрольного пакета акций для установления контроля над дочерней или зависимойорганизацией.

В этой связи необходимо определить «стоимость контроля»: отношение средств, необходимых для приобретения доли акций, дающей право контролировать организации, входящие в корпорацию, к суммарной цене акционерного капитала этих организации:

где ЦКПСК -- цена контрольного пакета, принадлежащего субъекту контроля;

ЦСК i цена собственного капитала (или рыночная цена

акционерного капитала) i-той подконтрольной организации, входящей в корпорацию.

Частный эффект (для субъекта контроля по отношению к одной из подконтрольных организаций) от использования структуры управления с несколькими уровнями собственности можно рассчитать как разницу

2!

между стоимостью контрольного пакета подконтрольной организации, входящей в структуру корпорации, и стоимостью акций этой организации, условно принадлежащих субъекту контроля:

т — число уровней собственности между субъектом контроля и данной подконтрольной организацией.

ЦКП рассчитывается по формуле

где ЦСК — цена собственного капитала компании, рассчитываемая на основе рыночной стоимости акций (в случае, если отсутствует рыночная стоимость акций, используют данные бухгалтерского баланса).

Чем больше уровней собственности в структуре управления корпорации, тем больше совокупный эффект для субъекта контроля.

Исследования показывают, что экономический эффект от

национальномимировомрынках.

В заключительной части диссертации прелагается использовать материалы работы для подготовки и обучения специалистов в области корпоративного управления. Мировая и отечественная практика свидетельствует, что достижение высокой эффективности управления в корпоративных системах - исключительно сложная задача, требующая высокого профессионализма корпоративного менеджмента и особенно высшего его звена. В этой связи представляется важным при подготовке студентов по специальности «Менеджмент в организации» введение специального курса «Корпоративный менеджмент». В диссертации представлена авторская программа этого курса, построенная по модульному принципу (модуль 1 - введение в корпоративный менеджмент; модуль 2 - основные категории теории корпоративного менеджмента; модуль 3 - проектирование системы управления корпорации; модуль 4 - функциональный корпоративный менеджмент).

22

Основные выводы

На основе проведенного исследования, обобщения научных данных

иих анализа автор пришел к следующим выводам

1.В России процесс корпоратизации связан с институциональными

инвестору, что способствовало формированию и развитию корпораций в большинстве отечественных крупных промышленных комплексах.

2. Широкое распространение в России корпоративных форм хозяйствования требует разработки научно-методологических основ их формирования и функционирования. Исследования, проведенные автором показали, что зарубежная теория и практика корпоративного управления слабо реализуется в российской действительности. В диссертации автором сделана попытка уточнить понятийный аппарат корпоративного управления, разработаны ряд ключевых методологический категорий теории корпоративного управления: системы корпоративных функций, стратегии организационного развития корпорации, экономической эффективности корпоративного управления.

3. Корпоративное управление, как специфический вид менеджмента, направлен на сохранение целостности корпорации и максимизации синергетического эффекта от совместной деятельности членов корпорации. Автором рассмотрены вопросы управления организационными отношениями собственников и менеджеров (корпоративное самоуправление) и организационно-экономические отношения между участниками корпорации (организационное корпоративное управление) как единая система, обеспечивающая достижение корпоративных целей.

4. Реализация сущностных особенностей корпоративного управления требует представления многообразных внутрикорпоративных факторов в виде определений системы, позволяющей в конечном итоге регламентировать процесс корпоративного управления, отработки принципиальных установок по ее функционированию, разработки системы конкретных норм и правил корпоративного взаимодействия и регулирования. Ядром этой системы является организационный механизм корпоративного управления - это совокупность взаимосвязанных и

23

реализующих их взаимодействие. В работе автором предложен порядок разработки организационного механизма управления корпорацией.

5. Ключевой функцией корпоративного управления является функция организационного развития корпорации, осуществляемая путем диверсификации в связанные и несвязанные отрасли Исследования мирового и отечественного опыта позволили автору разработать подходы и стратегии организационного развития отечественных корпораций, критерии оценки и методы реализации организационного развития корпорации.

6. Эффективность и качество корпоративного управления во многом зависит от профессионализма корпоративных менеджеров, поэтому представляется важным обучение студентов по специальной дисциплине «Корпоративныйменеджмент».

Список публикаций

1) Лозгачёва Т М. Совершенствование организационного механизма управления корпорациями / Т.М Лозгачёва // Сборник научных трудов

стратегического управления корпорацией. / Т.М. Лозгачёва, А.И. Панов // Закон. Финансы. Налоги. -2001. - № 1 ( 1 19). - С.9.

3) Лозгачёва Т.М. Становление холдинговых компаний: правовое и организационное обеспечение / Т.М. Лозгачёва. А.И. Панов // Вестник экономических реформ. Ежемесячный региональный информяционноаналитический журнал. Нижний Новгород - 2001 - №4.- С. 18-22.

4) Лозгачёва Т.М Корпоративные слияния тенденции и проблемы. / Т.М. Лозгачёва, АИ. Панов // Закон. Финансы. Налоги. - 2001.- № 37 (155). -С 9.

5)Лозгачёва Т.М. Корпоративное управление в современной экономике. / Т.М Лозгачёва // Управление проектами: теория и практика. Материалы региональной научно-технической конференции. Нижний Новгород. 200 1.-С. 53-54.

6)Лозгачёва Т.М. Закономерности формирования корпоративных структур. / ИГ Лизунова, Т.М Лозгачёва // Третья международная научно-практическая конференция «Государственное регулирование. Региональный аспект». -Нижний Новгород, 2001. - С 23.

7)Лозгачёва Т.М. Теория и практика управления интегрированных корпоративных структур. / Т.М. Лозгачёва // Третья международная научно-практическая конференция «Государственное регулирование. Региональный аспект». - Нижний Новгород. 2001. - С. 54.

8)Лозгачёва Т.М. Стратегическое управление в корпорациях. / А.Е.

Куделин, Т.М. Лозгачёва. А И . Степанов // Вестник экономических реформ. Ежемесячный региональный информационно-аналитический

информационно-аналитический журнал. НИЭР. - Нижний Новгород. 2002.- ХЫ.-С.ЗЗ-37.

Лозгачёва Татьяна Михайловна

Формирование организационного механизма

управления корпорацией

А в т о р е ф е р а т

Подписан к печати 28.02.2002 г. Формат 60x90 1/16 Бумага офсетная№1. Усл. печ.л. 1,5. Уч.-изд.л. 1,2.

Тираж 100 экз. Заказ № 19. Бесплатно.

Отпечатано в типографии Института прикладной физики РАН, 603950, г. Нижний Новгород, ул. Ульянова, 46.