!Экзамент зачет учебный год 2023-2024 / Под ред. Миловидова В.Д., Ткачева В.Н

говых гаваней и стран с умеренным налогообложением, которые, хотя и одобрили законодательные инициативы данной междуна родной организации, подчиняются им не в полной мере10.

Таблица 1

Расположение оффшорных финансовых центров

Источник: Financial Stability Forum. Report of the Working Group on Offshore Centres. April 5. 2000. P. 17.

Основополагающим принципом функционирования оффшор ных центров является законодательная норма, предусматриваю щая регистрацию компаний, которые извлекают прибыль из ис точников, действующих вне страны или территории регистрации. В основу организации деятельности оффшорных зон положен

в финансовой сфере – нацелена на всесторонний анализ результатов опе ративных мероприятий по предотвращению использования банковской системы и финансовых учреждений для отмывания денег, на разработку за конодательных актов и превентивных мер в этой области.

10 A Progress report on the jurisdictions surveyed by the OECD Global Forum in implementing the internationally agreed tax standard [Эл. ресурс]. URL: http://www.oecd.org/dataoecd/50/0/43606256.pdf

151

универсальный принцип законодательства, в соответствии с кото рым обязательному налогообложению подлежат доходы, источ ник которых находится на территории данного государства. В тех случаях, когда источник дохода находится за рубежом или локали зован недостаточно определенно, он может быть исключен из сферы налоговой ответственности в пределах территории данного государства.

Применительно к финансовым институтам данный принцип действует следующим образом: получая прибыль от операций по всему миру, банки отражают ее на балансе 100% ной дочерней структуры в оффшорной юрисдикции и получают налоговые льго ты по уплате налога на прибыль или вовсе освобождаются от его уплаты. Часто стимулом к концентрации прибыли на балансе оффшорных компаний выступают соглашения, заключенные между странами участниками той или иной схемы об избежании двойного налогообложения.

Вкачестве примера рассмотрим схему перевода прибыли и ди видендов швейцарских банков в штат Делавэр, США, регулируе мую соглашением об избежании двойного налогообложения меж ду двумя странами (Схема 1 на стр. 153).

Всоответствии с данным соглашением, деятельность филиалов швейцарских банков в США не является налогооблагаемой, если они оказывают услуги нерезидентам за пределами США при усло вии 10% ного владения акциями материнской компании (т.н. пе рекрестного владения акциями).

Важным аспектом Соглашения об избежании двойного нало гообложения между США и Швейцарией является и положение

оналогообложении дивидендного дохода. В соответствии с зако нодательством Швейцарии ставка налога на дивиденды составля ет 35%; Соглашение же предусматривает 5% ную ставку налога, взимаемого с акционеров – налоговых резидентов США, что дела ет штат Делавэр привлекательной юрисдикцией при построении схем налогового планирования швейцарскими финансовыми ин ститутами.

Затрагивая некоторые популярные географические направления для размещения активов и уплаты налогов важно упомянуть само управляющиеся территории, принадлежащие Великобритании, –

острова Мэн, Гибралтар, Гернси и Джерси. Особенности географиче ского положения, близость к крупнейшим европейским финансо

152

Схема 1

Перевод прибыли и дивидендов швейцарских банков в штат Делавэр, США

Источник: Соглашение об избежании двойного налогообложения между Швейцарией и США 1996 г. с дополнениями. [Эл. ресурс]. URL: http//www.irs.gov/Businesses/International Businesses/Switzerland – Tax Treaty Documents

вым центрам и социально политическая стабильность создают предпосылки для размещения в них оффшорным компаний.

Применительно к финансовым институтам, данные юрисдик ции используются для создания трастов и перестраховочных ком паний страховыми компаниями, о которых речь пойдет ниже.

Наряду с банками, страховые компании также используют оффшорные юрисдикции для оптимизации налогообложения страховых премий посредством внутрифирменного страхования и перестрахования.

Схема внутрифирменного, или кэптивного, страхования приме нима в ситуациях, когда объем страхования достаточно велик и услуги страхования выгодно приобретать у собственной страхо вой фирмы. В этом случае прибыли от страховой деятельности, а также страховые резервы остаются под контролем.

Первоначально кэптивные компании занимались в основном страхованием имущественных рисков своих материнских страхо

153

вых компаний и их перестрахованием, однако в дальнейшем они стали заниматься и страхованием гражданской ответственности, личным страхованием и другими видами страхования, для кото рых было трудно или невозможно найти предложение на коммер ческом рынке страхования, а также страхованием рисков сторон них организаций.

Существует ряд причин, по которым материнские страховые компании открывают кэптивы, среди которых в качестве основ ных можно выделить следующие:

●страхование по сниженной цене по сравнению с рыночной;

●преобразование центра издержек в центр прибыли;

●приобретение специального статуса страховой компании, имеющей возможность образования страховых резервов до налогообложения для выплат по страховым случаям;

●увеличение денежного потока внутри консолидированной группы;

●уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. Конкретным примером использования швейцарскими финан

совыми институтами схемы кэптивного страхования является компания Vita Capital IV – дочерняя компания Swiss Re, зареги стрированная на Каймановых островах. В 2010 г. материнская ком пания перевела на дочернюю структуру страховые премии в раз мере 175 млн долл. посредством эмиссии ценных бумаг, учитывае мых на балансе Vita Capital IV11.

Безусловно, существуют ограничения на уменьшение налого облагаемой базы посредством использования кэптивных компа ний: например, в США премия, уплачиваемая кэптивному стра ховщику, будет вычитаться из прибыли только в том случае, если значительная часть деятельности кэптивной компании не связана с деятельностью материнской компании.

Перестрахование как оффшорный механизм предполагает со здание специализированной перестраховочной фирмы в оффшор ных зонах в структуре материнской компании с целью развития страховой деятельности и освоения новых страховых рисков. Страховая компания создает зарубежную перестраховочную фир

11 Bradshaw G. Swiss Re transfers 175mln USD extreme mortality risk to Cayman SPV // Captive Review, October 27, 2010 [Эл. ресурс]. URL: http://www.captivereview.com/news/598762/swiss re transfers and36175m extreme mortality risk to cayman spv.thtml

154

му, которая перестраховывает свои риски у страховых компаний мирового уровня. В результате появляется возможность страхо вать риски, по объему значительно превышающие возможности материнской компании. Помимо этого часть страховой премии – перестраховочная комиссия – поступает в оффшорную компанию и не облагается налогом на прибыль.

Наконец, возможно целевое открытие внутрифирменной стра ховой компании в интересах страхователя под схему перестрахова ния, когда страхователь заключает договор со страховой компани ей, которая, в свою очередь, перестрахует риски в оффшорной страховой компании, заранее зарегистрированной страхователем

воффшорной юрисдикции. В результате, средства, поступающие

ввиде страховых премий, зачисляются на счет страховой компа нии в оффшорной юрисдикции.

Схема перестрахования рисков реализуется швейцарской стра ховой компанией Swiss Re посредством создания дочерних компа ний в оффшорных зонах – Барбадосе, Бермудах, Каймановых островах, – которые перестраховывают риски у других страховых компаний. Так, аффилированная компания Ampersand Investments (UK) Ltd., зарегистрированная на Каймановых островах с устав ным капиталом в размере 1 млрд шв. фр.12, перестраховывает рис ки Swiss Re у британской страховой компании Standard Life, что, как упоминалось выше, позволяет страховать риски, по объему значительно превышающие возможности Swiss Re и, соответст венно, увеличивать прибыль как таковую и безналоговую, в част ности.

Вексельные схемы с участием оффшорных дочерних структур и зависимых обществ – еще один инструмент оптимизации нало гообложения, которым пользуются финансовые институты.

Применительно к финансовым институтам векселя, как прави ло, используются для решения следующих задач:

●проведение расчетов между взаимозависимыми компаниями таким образом, чтобы не отвлекать для этого денежные сред ства;

●перераспределение финансовых потоков внутри холдинговой компании (например, для выплаты скрытых дивидендов);

12 Swiss Re Annual Report 2009. P. 210 [Эл. ресурс]. URL: http://swissre. corporate reports.net

155

●сокрытие некоторого участка цепочки платежей (например, во время очередной передачи на векселе проставляется блан ковый индоссамент; при этом проверить основания передачи векселя при его дальнейшем обращении может стать затруд нительным);

●увеличение расходной части по налогу на прибыль за счет вы платы повышенных процентов по собственным векселям.

Сложность оценки частоты использования вексельных схем швейцарскими финансовыми институтами и, соответственно, эф фекта на налогооблагаемую базу заключается в том, что вексель ные операции между компаниями группы элиминируются при консолидации и потому не отражаются в финансовой отчетности; специальных требований к раскрытию финансового результата от подобных сделок отдельными компаниями группы не существует.

Из информации, доступной для широкого круга пользовате лей, мы можем рассматривать векселя лишь как инструмент уве личения расходной части по налогу на прибыль за счет выплаты необоснованных процентов по собственным векселям.

Так, упоминаемые выше долгосрочные векселя на практике, как правило, реализуются аффилированным структурам по цене значительно ниже номинала; дисконт, относящийся к внереализа ционным расходам, наряду со значительными процентами умень шают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль эмитента.

Вданном случае налогоплательщик применяет схему реализа ции своих векселей со значительным убытком, что дает ему воз можность в последующие годы списывать неоправданно большой убыток в состав внереализационных расходов для уклонения от уплаты налога на прибыль.

Вфинансовых институтах, как и в других международных груп пах компаний, часто возникает необходимость внутригруппового за емного финансирования дочерним и аффилированным компаниям группы, например, при приобретении акций других компаний или активов, финансировании существующего бизнеса. Заемное финан сирование не всегда может быть эффективным с налоговой точки зрения, поскольку при использовании процентных займов у компа

нии заимодавца обычно возникает налогооблагаемый доход, а у компаний заемщиков вычет процентных расходов для целей на логообложения может быть недостаточным или отсутствовать вовсе (т.н. «недостаточная капитализация»). В таких случаях используется

156

«гибридное» финансирование, которое позволяет добиться оптими зации налоговой нагрузки за счет различной квалификации уплачи ваемого дохода на территории двух различных государств – отсутст вия налогообложения в юрисдикции компании заимодавца и нало говый вычет процентных расходов в юрисдикции плательщика.

Примерами использования гибридного внутригруппового за емного финансирования финансовыми институтами являются конвертируемые займы/ облигации, субординированнные/ ре вольверные кредиты, операции РЕПО и иные инструменты.

В качестве примера обратимся к отчетности компании UBS Financial Services Inc., зарегистрированной в штате Делавэр (США). На балансе UBS Financial Services Inc. в 2010 году отража ются обязательства по субординированным займам на сумму свы ше 2 млн долл., выданным аффилированной структурой UBS Americas со сроком погашения в 2015 году. Кроме того, оффшор

вДэлавере имеет на балансе ценные бумаги с обязательством об ратного выкупа на сумму 1млн долл., проданные аффилированной структуре UBS AG Cayman Island Branch13.

Информация, раскрытая в финансовой отчетности, позволяет предположить, что UBS AG Cayman Island Branch получает осво бождение от налогообложения в соответствии с льготой на участие

вакционерном капитале заемщика, т.е. процентные доходы по «гибридному» займу могут быть приравнены к дивидендам, кото рые облагаются по ставке 0% в соответствии с местным законода тельством. В свою очередь, UBS Financial Services Inc. принимает к вычету проценты, начисленные по гибридному займу.

По данным организации Tax Justice Network, ежегодно в офф шорных налоговых гаванях размещается более 3 трлн долл.14 Борь ба с оффшорами проводилась и ранее, но ухудшение состояния го сударственных финансов в условиях глобального финансово эко номического кризиса усилило ее напряженность. За последние три года с новыми антиоффшорными инициативами выступили между народные организации и ряд национальных правительств. Так,

13UBS Financial Services Inc. Annual Report 2010 [Эл. ресурс]. URL: https://onlineservices.ubs.com/staticfiles/pws/adobe/StatementofFinancialCon dition.pdf

14Murphy R. IRS finds tax evasion $385 billion per year, suggesting Tax Justice Network numbers are right [Эл. ресурс]. URL: http://www.taxresearch. org.uk/Blog/category/tax evasion/

157

Н.М. Бархатова*

Управление финансами кооперативных банков (на примере Италии)

Генеральная Ассамблея ООН объявила 2012 г. «Международ ным годом кооперативов», подчеркивая вклад кооперативов в со циально экономическое развитие, в частности, их воздействие на сокращение бедности, создание рабочих мест и социальную интеграцию. Благодаря своим особенностям кооперативы проде монстрировали, что представляют собой устойчивую и жизнеспо собную экономическую модель, помогающую обеспечить процве тание даже в трудные времена. Их успех позволил многим пред приятиям и местным общинам избежать нищеты.

Особое место в кооперативном движении занимает кредитная кооперация. Кредитная кооперация – феномен, зародившийся еще в XIX веке в Германии, а затем в других странах мира, вклю чая Россию. За период эволюционного развития в течение полуто ра столетий кредитные кооперативы появились в большинстве стран мира. В советский период кредитная кооперация в стране была свернута. Со становлением в России рыночной экономики началось возрождение кредитной кооперации в ее традиционных формах и на общепризнанных принципах.

При схожести основ кредитной кооперации в разных странах существуют различия в организационном построении коопера тивной кредитной системы, формах взаимоотношений между кре дитными кооперативами, с одной стороны, и государством и биз несом – с другой. Кроме того, в развитых странах в той или иной степени претерпели модификацию сами принципы кредитной ко операции.

Поэтому, помимо обоснования необходимости возрождения кредитной кооперации, возникают закономерные вопросы в от ношении модели, по которой должна развиваться кредитная коо перация в России, и форм государственной поддержки кредитных кооперативов, типов кредитных кооперативов, наиболее приемле

* Н.М. Бархатова, аспирант каф. междунар. финансы МГИМО(У).

159

мых для российских условий, вопросы законодательного регули рования деятельности кредитных кооперативов и многие другие. Кроме очевидных примеров для подражания в мировом опыте, есть и такие элементы, которые требуют глубокого критического осмысления для того, чтобы не повторять просчетов и ошибок, до пущенных другими странами.

Представляется, что опыт развития кредитной кооперации Италии является полезным для научного анализа, осмысления и практического применения в России. Кооперативные банки Италии прошли большой путь в своем развитии и играют важную роль в экономике страны. Наиболее очевидным преимущество данной формы кредитно финансовых отношений становится при анализе вклада кооперативных банков в развитие малого и средне го бизнеса Италии. На их долю приходится значительный объем средств, привлекаемых малым и средним бизнесом для своего раз вития. Более того, сотрудничество кооперативных банков и пред приятий часто выходит за рамки формальных отношений «банк клиент» и предполагает более широкий спектр взаимодействия.

Рассмотрим особенности итальянских кооперативных банков подробнее. Суть успеха и надежности кооперативных банков за ключается в том, что учредители и клиента таких банков финанси руют свое собственное развитие и непосредственно участвуют в принятии решений, касающихся политик банка. Внутри неболь ших предприятий гораздо проще оценить возможность доверять собственным клиентам и быть уверенным в их дальнейшем буду щем. В данном случае можно говорить о прозрачности отношений между банком и клиентом.

Отличительные характеристики кооперативных банков Ита лии выглядят следующим образом: кооперативные банки имеют ограничение на совершение операций преимущественно с соб ственными участниками и определенной территорией или отрас лью. Обслуживание лиц, не являющихся их участниками, одобря ется Банком Италии на строго ограниченные промежутки вре мени и исключительно с целью повышения стабильности самих банков.

Все свободные остатки прибыли, после ее распределения, дол жны направляться кооперативными банками на решение гумани тарных задач. Деньги расходуются на здравоохранение, образова тельные программы, а также в качестве помощи пострадавшим от

160