Фундаментальный анализ рынка ценных бумаг

Межбанковский рынок — представляет собой совокупность операций между банковскими учреждениями по предоставлению взаимных краткосрочных необеспеченных ссуд на сумму до 1 млн долларов США.

Международный валютный рынок — представляет собой систему экономических отношений по поводу купли-продажи иностранной валюты, согласованию интересов покупателей и продавцов валюты, установлению валютного курса под воздействием спроса и предложения.

Наличные деньги — законное платежное средство; в современной экономике имеют форму бумажных денег и монет, выпускаемых центральным банком страны.

Наличные деньги в обращения (Cur) — общая сумма наличных денег, которую население хранит вне банковской системы. Также называются кассовыми (или денежными) остатками.

Национальное богатство — запас вещественных благ и стоимость земли. Оно состоит из зданий, сооружений, оборудования и запасов (товарно-материальных запасов фирм и запасов потребительских товаров длительного пользования у домашних хозяйств).

Начатые строительства (Housing Starts) — индикатор «Начатые строительства (Housing Starts)» показывает количество новых домов, строительство которых уже началось.

Недискреционная фискальная политика (система встроенных стабилизаторов) — фискальное законодательство, сформулированное таким образом, чтобы автоматически смягчать колебания совокупного выпуска и занятости.

Неинвестиционные ценные бумаги — ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

Нетрудоспособное население — население нетрудоспособного возраста (дети и пенсионеры), а также инвалиды и лица, длительно находящиеся в институциональных учреждениях (тюрьмах, исправительных колониях, психиатрических больницах и т. п.).

Номинальный валютный курс — цена одной валюты, измеренная в единице другой валюты.

Облигация — долговая эмиссионная ценная бумага, отражающая отношения займа между инвестором и эмитентом.

Объем промышленного производства (Industrial Production, IP) — измеряет выпуск производственных предприятий промышленности, добывающих отраслей и энергоснабжения.

Объемы розничной торговли (Retail Sales, RS) — один из показателей потребительских расходов; поэтому в качестве индикатора потребительского спроса и уверенности потребителя, он может служить ориентиром для валютного рынка в поворотных точках экономического цикла.

Окончательный итог продаж внутреннего продукта (Final Sales of domestic product) — показатель долларового эквивалента товаров, произведенных в США за определенный период, которые проданы, а не добавлены в оборотные фонды.

Окончательный итог продаж внутренним потребителям (Final sales to domestic purchases) — уровень валовых внутренних покупок за вычетом изменений в частных оборотных фондах. Он отражает желание личных хозяйств и предприятий тратить вне зависимости от того, где были произведены товары или услуги.

Опцион — это право на продажу или покупку ценной бумаги в определённый срок по фиксированной цене в обмен на премию.

Открытая инфляция — процесс обесценения денег, проявляющийся через устойчивую и длительную тенденцию к повышению общего уровня цен, причем отдельные цены поднимаются неравномерно и на некоторые товары могут даже опускаться.

Первичные ценные бумаги — основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя, закладные и др.).

Переводной вексель (тратта) (bill of exchange) — поручение (приказ) кредитора (векселедателя), обязывающее должника (трассата) оплатить обозначенную в векселе сумму в указанный срок третьему лицу (ремитенту).

Платежный баланс — соотношение между общей суммой платежей иностранным государствам и общей суммой поступлений от иностранных государств в течение определенного периода.

Полученные разрешения на жилищное строительство (Building Permits) — индикатор показывает количество разрешений на строительство новых домов. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты.

Потребительский кредит (Consumer Credit) — один из индикаторов потребительского спроса, он отражает объем использования населения системы кредита через кредитные карточки, личное заимствование и покупки в рассрочку. Является индикатором потребительского спроса. Большое значение этого индикатора свидетельствует о том, что потребители не боятся «залезать в долги» для удовлетворения своих материальных потребностей.

Прибыль на акцию (EPS) — показывает долю чистой прибыли в денежных единицах, приходящуюся на одну обыкновенную акцию.

Производная ценная бумага — бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива (эту ценную бумагу можно представить как ценную бумагу на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно биржевых: зерна, мяса, нефти, золота и т. п.); на цены основных ценных бумаг (обычно на индексы акций, на облигации); на цены кредитного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные курсы) и т. п.

Простой вексель (соло-вексель) — безусловное долговое обязательство должника (векселедателя) уплатить кредитору (векселедержателю) определенную сумму денежных средств в определенном месте и в установленные сроки или по приказу кредитора перечислить средства третьему лицу.

Процентный дифференциал (Interest Rate Differential) — разность процентных ставок, действующих по двум валютам.

Процентный дифференциал (Interest Rate Differential) — разность процентных ставок, действующих по двум валютам — это главный фактор, непосредственно определяющий относительную привлекательность пары валют, а следовательно, и возможный спрос на каждую из них.

Рабочая сила — совокупность занятых и безработных.

Рациональные ожидания — способ прогнозирования будущей экономической конъюнктуры, при котором экономические субъекты строят свои прогнозы, основываясь на всей доступной им информации.

Реальный валютный курс — валютный курс, рассчитанный с учетом изменения уровня цен в обеих странах.

Ревальвация валюты — повышение курса валюты по отношению к другим валютам.

Резервы (Res) — наличные деньги, хранящиеся внутри банковской системы.

Рентабельность продаж по маржинальному доходу (Gross Profit Margin) — показывает, отношение маржинального дохода предприятия к выручке от реализации.

Рынок драгоценных металлов — сфера экономических отношений между участниками сделок с драгоценными металлами, драгоценными камнями, котируемыми в золоте. К последним относятся золотые сертификаты, облигации, фьючерсы.

Рынок ценных бумаг — часть финансового рынка, на котором происходит обращение, купля-продажа ценных бумаг. Он охватывает операции по выпуску и обращению инструментов займа (облигаций, сертификатов, векселей), инструментов собственности (акций), а также их гибридов, которые имеют признаки как облигаций, так и акций, и производных (дериватов).

Рыночная (курсовая) цена — это цена, по которой акция продается и покупается на вторичном рынке.

Сальдо государственного бюджета — разница между суммой доходов и суммой расходов правительства.

Скрытая инфляция — процесс обесценения денег, не сопровождающийся повышением общего уровня цен (например, если они фиксированы государством) и потому имеющий другие проявления, например возникновение дефицитов.

Средняя почасовая заработная плата — выражается в виде абсолютного значения в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения. Является индикатором потенциальной инфляции, связанной с ростом стоимости рабочей силы.

Средняя рабочая неделя — показывает среднюю продолжительность рабочей недели в течение месяца. На рынок практически не влияет. Используется для долгосрочного анализа состояния занятости в стране.

Ставка рефинансирования — та ставка процента, под которую центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам. Ставка рефинансирования — российский термин. В США она называется учетной ставкой, в Великобритании — банковской ставкой.

Страховой рынок, представляющий в общем смысле систему экономических отношений, возникающих при купле-продаже специфического товара (страхового

покрытия) в процессе удовлетворения общественных потребностей в страховой защите.

Стрип — ценная бумага, представляющая собой бескупонную облигацию, которая погашается за счёт процентных выплат по пакету государственных облигаций, находящихся в собственности компании, выпустившей стрипы.

Строительные расходы (Construction Expenditures) — индикатор выражается в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения и в виде абсолютного значения величины затрат.

Суммарные обязательства к суммарным активам (Total debt to total assets) —

демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов. Чем показатель меньше, тем лучше финансовая устойчивость компании.

Технический анализ — способ анализа рынка ценных бумаг, который основан на следующей гипотезе «рыночные цены учитывают все знания, желания и действия всех участников рынка, отражая их в своей динамике».

Торговый баланс (Merchandise Trade Balance, ТВ) — разница между суммой экспорта и суммой импорта товаров данной страны.

Трудоспособное население — население трудоспособного возраста, который устанавливается законодательно (в России: для женщин — от 16 до 55 лет, для мужчин — от 16 до 60 лет).

Учетный рынок — рынок, осуществляющий учёт векселей частного и государственного сектора хозяйствования (казначейские векселя), а также иных краткосрочных обязательств (иных коммерческих бумаг).

Финансовые посредники (financial intermediaries) — организации, «соединяющие» финансовые потребности заемщиков и кредиторов посредством размещения у себя средств кредиторов и предоставления их в дальнейшем заемщикам.

Финансовый инструмент — финансовое обязательство (валюта, ценная бумага, денежное обязательство, фьючерс, опцион и т. п.), продажа или передача которого обеспечивает получение денежных средств.

Финансовый рынок — это и место купли-продажи финансовых ресурсов, и совокупность институтов, обеспечивающих их обращение, т. е. совокупность социаль- но-экономических отношений в сфере трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал через кредитно-финансовые институты на основе спроса и предложения.

Финансы — совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования, распределения и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

Фискальная (бюджетно-налоговая) политика — разновидность государственной экономической политики, представляющая собой манипулирование государственным бюджетом, его доходами и расходами для достижения макроэкономического равновесия на уровне полной занятости при отсутствии инфляции.

Фондоотдача — коэффициент характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств.

Фундаментальный анализ — изучает движение цен под влиянием макроэкономических факторов. Нацелен на прогнозирование изменения цены с точки зрения изучения политико-экономической ситуации в мире и в стране, экономической ситуации и общего состояния в отрасли, в конкретном эмитенте: его доходов, положения на рынке (в основном через показатель объема продаж), активов и пассивов, норм прибыли на собственный капитал и других показателей, характеризующих эффективность деятельности эмитента.

Фьючерс — обязательство на поставку ценной бумаги в определённый срок в будущем.

Цена размещения (эмиссионная цена) — цена, по которой реализуются акции нового выпуска.

Ценная бумага — документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Чистые активы — представляют собой стоимостную оценку всего имущества предприятия за вычетом обязательств, которые имеет предприятие перед кредиторами.

Чистый оборотный капитал (Net working capital) — разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами.

Чистый экспорт — исчисляется как разность между стоимостью экспорта и стоимостью импорта.

Экспорт — товары и услуги, произведенные внутри страны и продаваемые за рубежом.

Эмиссионное финансирование — заем денег у центрального банка.

Учебное издание

Цибульникова Валерия Юрьевна

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Учебное пособие

Корректор Осипова Е. А. Компьютерная верстка Насынова Н. Е.

Подписано в печать 24.04.13. Формат 60х84/8. Усл. печ. л. 26,51. Тираж 300 экз. Заказ

Издано в ООО «Эль Контент» 634029, г. Томск, ул. Кузнецова д. 11 оф. 17

Отпечатано в Томском государственном университете систем управления и радиоэлектроники.

634050, г. Томск, пр. Ленина, 40 Тел. (3822) 533018.