Инвестиционный анализ Методические указания по выполнению курсовой работы. Для студентов по направлению подготовки Менеджмент всех форм обучения

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ДЛЯ ВЫПОЛНЕНИЯ

РАСЧЕТНОЙ ЧАСТИ КУРСОВОЙ РАБОТЫ

1.1.Формирование базового инвестиционного проекта

Стоимость имущества (или услуг) без НДС определяется по формуле:

Стоимость имущества (или услуг) без НДС = Стоимость с НДС / 1,18

Для выполнения курсовой работы необходимо составить вспомогательные таблицы:

1. На основании п.5, п.6 и п.9 Условий произвести расчет затрат для открытия предприятия при различных условиях финансирования (табл.7).

Таблица 7

Расчет затрат для открытия предприятия

1.За счет собственных средств, всего

-приобретение вывески

-оплата аренды

-приобретение материалов

-приобретение стеллажей для склада

-расходы организационного характера

2.За счет кредитных ресурсов, всего

Оборудование офиса

3. За счет лизингового договора, всего

Приобретение погрузчика

2.Расчет первоначальной стоимости основных средств организации производится по форме таблицы 8. Первоначальная стоимость основных средств не включает сумму НДС.

Таблица 8

Стоимость основных средств предприятия

…

Итого

Основными средствами называются активы (имущество), одновременно отвечающие следующим условиям:

23

- предназначены для использования в производстве продукции (работ, услуг),

для управленческих нужд организации либо для предоставления организацией за плату во временное владение и пользование или во временное пользование;

-предназначены для использования в течение длительного времени, то есть срока продолжительностью свыше 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев;

-организация не предполагает последующей перепродажи данного объекта;

-активы способны приносить организации экономические выгоды (доход) в

будущем.

К ним относятся земельные участки, объекты природопользования (вода,

недра и другие природные ресурсы), здания, сооружения, машины,

оборудование, приборы, инструменты и т. п.

3. Расчет остаточной стоимости основных средств организации производится поквартально на 5 лет (табл.9).

24

Продолжение табл.9

16

17

18

19

20

Сумма начисленной амортизации за период определяется линейным методом и равна отношению первоначальной стоимости объектов основных средств к их сроку полезного использования.

Основные средства, стоимостью менее 40000 рублей, представляют собой неамортизируемое имущество, т.е. при вводе данных объектов в эксплуатацию их стоимость списывается на затраты в виде амортизации в полном объеме.

Стоимость на конец период определяется как разница между стоимостью на начало периода и суммой начисленной за период амортизации.

Стоимость на начало последующих периодов совпадает со значением стоимости на конец предыдущего периода.

Средняя стоимость объекта определяется как средняя арифметическая величина между стоимостью основных средств на начало и конец периода.

Налог на имущество организации определяется исходя из средней стоимости объектов основных средств, определенной в таблице 9.

Расчет суммы налога на имущество организации осуществляется по формуле (1):

где НИ – сумма налога на имущество организации, целочисленное значение в руб.;

ОСср – средняя стоимость объекта основных средств на момент расчета налога, руб.;

НИст – ставка налога на имущество организации на момент расчета,

%.

4. Расчет погашения кредитных ресурсов организации производится по форме таблицы 10.

26

Погашение основного долга по кредиту осуществляется равномерно по кварталам и рассчитывается как отношение суммы кредитных ресурсов на число периодов по таблице. Сумма кредитных ресурсов определяется на основании п.2 таблицы 7, умноженная на долю использования кредитных ресурсов Условия.

Остаток задолженности по кредиту за первый период равен сумме кредитных ресурсов.

Остаток задолженности в последующие периоды определяется как разница между остатком задолженности по кредиту за предыдущий период и суммой погашения основного долга за текущий период.

Расчет суммы начисленных процентов производится как произведение остатка задолженности по кредиту и ставки по кредиту за год, деленной на 4.

5. Расчет среднегодовой стоимости оборудования – предмета лизинга производится по таблице 11. Расчет показателей таблицы производится аналогично расчету средней стоимости объекта основных средств в таблице 9.

Таблица 11

Расчет среднегодовой стоимости оборудования при расчете лизинговых платежей, руб.

6. Расчет лизинговых платежей по приобретению погрузчика производится по таблице 12.

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле

(2).

где ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

27

АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в

текущем году;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на

приобретение имущества - объекта договора лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателя,

предусмотренные договором лизинга;

НДС – сумма НДС (по стандартной ставке), начисленного лизингодателем.

Амортизационные отчисления определяются отношением первоначальной стоимости к сроку полезного использования

АО = первоначальная стоимость / срок полезного использования

Плата за кредитные ресурсы на приобретение имущества - предмета договора рассчитывается по формуле

приобретаемого имущества. Обычно по условиям финансового лизинга используются только заемные средства, т.е. коэффициент Q = 1;

КР – сумма кредитных ресурсов, руб.;

СТк - ставка за кредит, % годовых.

28

При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой

где КРt - кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в году t, руб.;

OCн и OCк - расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, руб.

Комиссионное вознаграждение (КВ) может устанавливаться по

соглашению сторон в процентах:

а) от балансовой стоимости имущества - предмета договора;

б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения

где p - ставка комиссионного вознаграждения, % годовых от балансовой стоимости имущества;

процентах от среднегодовой стоимости имущества - объекта договора.

Плата за дополнительные услуги в расчетном году рассчитывается по

Рt - расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу в период t, руб.;

31

Т – период реализации проекта;

NCFt – чистый денежный поток инвестиционного проекта, равный разнице между притоком и оттоком денежных средств по данному инвестиционному проекту.

Чистая текущая (дисконтированная) стоимость показывает настоящую

(дисконтированной) стоимости гласит: проект является приемлемым для инвестора, если его чистая текущая стоимость больше нуля. Положительная величина чистой текущей (дисконтированной) стоимости свидетельствует не только о полном возмещении затрат на инвестиционный проект при прогнозируемом уровне доходности капитала, но и о получении дополнительного дохода, то есть об увеличении активов предприятия вследствие принятия проекта.

Дисконтированный период окупаемости определяется на основании прогнозирования денежных потоков по годам с учетом дисконтирования

согласно сформированной таблице движения денежных потоков.

Коэффициент дисконтирования - это коэффициент, применяемый для приведения величины денежного потока на t-ом шаге многошагового расчета эффективности инвестиционного проекта к моменту, называемому моментом

В связи с тем, что расчет производится по полугодиям, норма дисконта

для расчета по формуле (8) определяется делением нормы дисконта за год на 2.

При расчете коэффициента дисконтирования округление производится до

трех знаков после запятой.

Расчет дисконтированного денежного потока производится по формуле: