Бадмаева Д. Г.. Финансовый менеджмент. Рабочая тетрадь для обучающихся по направлению подготовки 38.04.01 Экономика профиль «Бухгалтерский учет. Анализ. Аудит»

Задания для самостоятельной работыпо разделу 2. Информационная база финансового менеджмента, риск и леверидж

Тестовые задания для упражнений

1.Определить критический объем продаж: выручка – 2000 тыс. руб., постоянные затраты – 800 тыс. руб., переменные – 1300 тыс. руб.:

a.2167 тыс. руб.

b.2286 тыс. руб.

c.1600 тыс. руб.

d.3200 тыс. руб.

2.Коэффициент производственного левериджа у фирмы А выше, чем у фирмы В. Какая из двух фирм меньше пострадает при одинаковом снижении относительного объема продаж:

a.одинаково

b.фирма А

c.фирма В

3.Цена на продукцию выросла с 100 руб. до 125 руб. Удельные переменные затраты увеличились с 85 руб. до 100 руб. Общий объем постоянных затрат – 900 руб. Как изменился объем безубыточного производства:

a.уменьшился на 50 шт.

b.уменьшился на 16 шт.

c.уменьшился на 24 шт.

d.уменьшился на 100 шт.

4.Рассчитать эффект финансового рычага: рентабельность активов – 14%, ставка процентов по кредиту – 8%. Общая величина капитала – 800 тыс. руб., заемный капитал – 300 тыс. руб., налог на прибыль – 20%:

a.2,74%

b.2,08%

c.2,16%

d.2,88%

5.Компания планирует себестоимость продаж 3 000 000 руб., в том числе постоянные затраты – 1 400 000 руб. и переменные затраты 95% от объема чистой реализации. Какой планируется объем чистой реализации:

a.1 520 000

b.1 684 210

c.2 133 333

d.1 600 000

6.Каков порог рентабельности, если цена – 800 руб., удельные переменные – 75% в цене, постоянные затраты – 1000 тыс. руб.

a.1800 тыс. руб.

b.5000 тыс. руб.

c.4000 тыс. руб.

d.4800 тыс. руб.

7.Каков маржинальный доход: выручка 10000 тыс. руб., постоянные затраты – 1400 тыс. руб., прибыль – 4500 т. р.:

a.8500

b.4000

c.4750

d.5900

19

8.Эффект производственного левериджа выражается в получении дополнительной прибыли за счет:

a.снижения затрат на 1 рубль продукции

b.снижения доли постоянных затрат, приходящихся на единицу продукции

c.увеличения объема продаж

9.Какой должна быть цена товара, обеспечивающая рентабельность постоянных затрат в 15%, если переменные затраты на единицу составляют 380 руб.; суммарные постоянные затраты 900 тыс. руб., количество товара 4000 шт.:

a.530 руб.

b.638,75 руб.

c.552,50 руб.

d.587 руб.

10.Рассчитайте ЭФР: прибыль – 1000 млн. руб., собственный капитал – 8000 млн. руб., процент по кредиту – 8%, заемный капитал – 2000 млн. руб., налог на прибыль –

20%:

a.2,16%

b.6,00%

c.4,00%

d.0,40%

11.Каков порог рентабельности, если постоянные расходы – 1800 тыс. руб., переменные – 20000 тыс. руб., выручка – 24000 тыс. руб.

a.16000 тыс. руб.

b.8000 тыс. руб.

c.4000 тыс. руб.

d.13200 тыс. руб.

12.Какое влияние окажет на запас финансовой прочности рост постоянных расходов:

a.запас финансовой прочности останется неизменным

b.запас финансовой прочности возрастет

c.запас финансовой прочности уменьшится

13.Определите точку безубыточности, если выручка – 75,2 тыс. руб., постоянные расходы составляют 21,0 тыс. руб., суммарные переменные затраты – 53,0 тыс. руб.:

a.71,1 тыс. руб.

b.74,0 тыс. руб.

c.22,2 тыс. руб.

d.1,2 тыс. руб.

14.Рассчитайте силу операционного рычага: суммарные переменные затраты – 209000 руб., цена – 125 руб., планируемый выпуск – 2200 шт., общая сумма постоянных расходов – 36400 руб.

a.2,96

b.2,23

c.5,74

d.3,83

15.По какой цене предприятие может продавать продукцию с целью получения прибыли в 725 тыс. руб., если переменные затраты на единицу – 650 руб., объем продукции 3500 шт., постоянные затраты – 1200 тыс. руб.:

a.993 руб.

b.860 руб.

c.1000 руб.

d.1200 руб.

20

Практические задания для упражнений

Задача 1

Индивидуальный предприниматель планирует покупку и продажу товара по цене 64 руб. за единицу. Он может приобретать товары оптом по цене 52 руб. за единицу. Аренда торговой точки обойдется в 24000 руб. в месяц.

Требуется определить:

a.критический объем продаж, построить на графике «мертвую точку» и определить зону безубыточности;

b.сколько товаров должно быть продано для получения прибыли в месяц в размере 50 тыс. руб.;

c.критический объем продаж товара, если покупная цена вырастет на 5%.

Задача 2

Годовая потребность предприятия в производимых им полуфабрикатах равна 5000 единиц. Себестоимость полуфабрикатов складывается из следующих компонентов: переменные затраты сырья – 6 руб., переменные затраты труда – 8 руб., переменные накладные расходы – 3 руб. Сумма постоянных расходов – 68500 руб. Существует альтернатива покупки этих полуфабрикатов у поставщика по цене 25 руб. за единицу.

Требуется:

a.определить, какой вариант производства предпочтительнее, если в случае покупки полуфабрикатов у поставщика постоянные расходы могут быть снижены на 50%;

b.сумму экономии при выборе предпочтительного варианта.

Задача 3

Имеются следующие данные о компании А (тыс. руб.):

Рассчитайте: а) критический объем продаж; б) запас финансовой прочности компании.

Задача 4

Рассчитайте эффект операционного рычага по приведенным ниже данным: объем реализации 15200 тыс. руб., постоянные затраты – 4580 тыс. руб., переменные затраты – 9650 тыс. руб.

Задача 5

Имеются следующие данные о 3-х компаниях: А, В, С за два года:

a)рассчитать уровни производственного левериджа для компании

b)эффект операционного рычага.

Задача 6

Даны следующие данные компании А и В за предыдущий год (тыс. руб.):

21

a)рассчитать уровни финансового левериджа, если допустить повышение валового дохода в обеих компаниях на 20% за отчетный период;

b)дать экономическую интерпретацию выявленных показателей.

Задача 7

Даны следующие данные по предприятию А: Годовой объем продаж за год составил 600 млн. руб. Условно-постоянные расходы составили 432 млн. руб. Переменные расходы в общей сумме 120 млн. руб. Рассчитайте:

a.критический объем продаж, обеспечивающий чистый доход в размере 50 млн. руб.;

b.запас финансовой прочности;

c.уровень производственного левериджа.

Задача 8

Даны следующие данные компаний А и Б (тыс. руб.): уставный капитал у компании А – 3500, у компании Б – 1500; долговые долгосрочные обязательства (с условием оплаты 22% годовых) у компании А – 500, у компании Б – 2500. Ожидаемая прибыль до вычета процентов и налогов у обеих компаний одинакова – 620; налог на прибыль – 20%. Определите:

a.уровни финансового левериджа, если допустить повышение валового дохода на 15% за отчетный год;

b.дайте экономическую интерпретацию полученных показателей.

Задача 9

Имеются следующие данные о двух предприятиях (А и Б) за год:

Определите уровень финансового левериджа предприятий, если допустить увеличение ожидаемой прибыли до вычета процентов и налогов на 15%.

22

Раздел 3. Денежные потоки и финансовые активы

Тестовые задания для закрепления теоретических знаний

1.Банк предлагает 17% годовых за размещение денежных средств на депозитных счетах. Используя формулу дисконтирования, рассчитайте размер первоначального вклада, чтобы через 4 года иметь на счете 180 тыс. руб.:

a.101,25 тыс. руб.

b.96,12 тыс. руб.

c.91,44 тыс. руб.

d.98,42 тыс. руб.

2.За какой срок вклад в 50 тыс. руб. увеличится в два раза при ежегодном начислении сложных процентов по ставке 8%?

a.10 лет

b.8 лет

c.9 лет

d.5 лет

3.Используя формулу сложных процентов, определите сумму депозитного вклада в размере 100 млн. руб. через 2 года при полугодовом начислении процентов. Годовая ставка 60%.

a.285, 6 млн. руб.

b.196 млн. руб.

c.289,5 млн. руб.

d.265,8 млн. руб.

4.Увеличение частоты внутригодовых начислений процентов:

a.вызывает уменьшение значения эффективной ставки

b.не сказывается на значении эффективной ставки

c.вызывает увеличение значения эффективной ставки

5.Дополнительный доход определяется с помощью:

a.использования множителя FM 2 (r, n)

b.компаундинга

c.дисконтирования

6.Определите дисконтную ставку, если процентная составляет 42%:

a.58%

b.38,1%

c.42,0%

d.29,6%

7.За какой срок вклад увеличится в 3 раза при начислении процентов по простой ставке 40% годовых.

a.4 года

b.7,5 года

c.5 лет

d.10 лет

8.Ежегодно в течение 4 лет в банк вносится на счет сумма в 5000 руб. (схема пренумерандо). Банк начисляет проценты по ставке 8% годовых. Какая сумма (тыс. руб.) будет на счете к концу финансовой операции?

a.21600 руб.

b.25456,8 руб.

c.22530 руб.

d.24332,4 руб.

23

9.Если инвестор ежегодно в конце года в течение 3 лет будет вкладывать на депозитный счет 3000 руб. при ставке в 12%, то какая сумма будет у него на счету к концу временного периода:

a.10080 руб.

b.11505 руб.

c.10123 руб.

d.10952 руб.

10.Для инвестора при ежегодном начислении процентов при сроке кредита свыше одного года выгодна:

a.схема начисления сложных процентов

b.схема начисления простых процентов

c.схема аннуитетных платежей

11.Денежный поток авансовый называется:

a.потоком пренумерандо

b.потоком постнумерандо

12.Ежегодно в течение 5 лет в банк вносится на счет сумма в 6000 руб. (схема постнумерандо), ставка депозита 6% годовых. Какая сумма будет на счете к концу финансовой операции?

a.33822,0 руб.

b.31800,0 руб.

c.36856,8 руб.

d.35851,3 руб.

13.Какую сумму инвестору нужно положить на счет сегодня, чтобы затем в течение пяти лет ежегодно снимать 3000 руб., если ставка депозита – 12%:

a.12352 руб.

b.11845 руб.

c.15000 руб.

d.10815 руб.

14.Какую сумму инвестору нужно положить на счет сегодня, чтобы затем в течение трех лет ежегодно снимать 5000 руб., если ставка депозита – 12%:

a.13393 руб.

b.11900 руб.

c.15000 руб.

d.12010 руб.

15.Определите процентную ставку, если дисконтная составляет 65%:

a.35%

b.85,7%

c.53,8%

d.65%

16.Какие привлеченные средства являются для предприятия самыми дешевыми:

a.дебиторская задолженность

b.ссуда банка

c.кредиторская задолженность

d.облигационный заем

17.Курс финансового актива – это:

a.показатель его номинальной цены

b.показатель его внутренней стоимости

c.показатель рыночной цены актива

18.Понятие купона означает:

a.отрывной сертификат к ценной бумаге

b.финансовый актив

c.денежный поток

24

19.Если купонная ставка больше рыночной нормы прибыли, то внутренняя стоимость ценной бумаги:

a.ниже номинала

b.равна номиналу

c.выше номинала

20.При досрочном погашении облигации номинал ее заменяется:

a.рыночной ценой

b.выкупной ценой

c.нарицательной стоимостью

21.При погашении конвертируемой облигации последняя имеет:

a.конверсионную стоимость

b.нарицательную стоимость

c.эмиссионную стоимость

22.Дивидендная доходность акции – это показатель, который рассчитывается как:

a.отношение суммы дивиденда, выплачиваемого по акции, к ее рыночной цене

(Е/Р)

b.отношение дивиденда по акции к прибыли на акцию

c.отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций (EPS)

d.отношение рыночной цены акции к доходу на акцию (Р/Е)

23.Рассчитайте сумму дивидендов, если текущая доходность акций – 30%, рыночная стоимость акций – 2 млн. руб., балансовая стоимость акций – 500 тыс. руб.:

a.600 тыс. руб.

b.667 тыс. руб.

c.150 тыс. руб.

d.450 тыс. руб.

24.Год назад инвестор приобрел 1000 акций фирмы А на сумму 24600 долл. Фирма планирует выплатить за год дивиденд из расчета 4,5 долл. на одну акцию. Текущая цена акции на рынке – 23 долл. Какова дивидендная доходность акции.

a.11,8%

b.19,6%

c.15,6%

d.16,9%

25.На акцию номиналом в 100 руб. выплачивается дивиденд размером в 20 руб. При 25% ставке ссудного процента рыночная цена акции составит:

a.25 руб.

b.30 руб.

c.150 руб.

d.80 руб.

26.Рассчитайте балансовую стоимость акций ПАО, если сумма активов – 26 000 тыс. руб., сумма обязательств – 14 000 тыс. руб., собственный капитал – 10000 тыс. руб., количество оплаченных акций – 10 тыс. штук:

a.400 руб.

b.1000 руб.

c.800 руб.

d.120 руб.

27.Капитализированная доходность акции – это:

a.отношение дивиденда к первоначальной цене акции

b.разница между ценой акции на конец и ценой акции на начало периода

c.разница между общей и текущей доходностью

d.сумма общей и текущей доходности

25

28.Рассчитайте сумму дивидендов, если текущая доходность акции – 20%, рыночная стоимость акций – 1 млн. руб., балансовая стоимость акций – 500 тыс. руб.:

a.200 тыс. руб.

b.100 тыс. руб.

c.400 тыс. руб.

d.120 тыс. руб.

29.Определите расчетную курсовую стоимость акций: дивиденды – 300 тыс. руб., количество оплаченных акций – 5 тыс. штук, средняя ставка ссудного процента – 12% годовых:

a.125 руб.

b.100 руб.

c.400 руб.

d.250 руб.

30.Определите количество оплаченных акций, если чистые активы – 1500 тыс. руб., уставный капитал – 1000 тыс. руб., рыночная стоимость акции – 1,2 тыс. руб., балансовая стоимость акций – 1 тыс. руб.:

a.1250

b.1000

c.1500

d.1200

Практические задания для приобретения аналитических навыков

Задача 1:

Банк может выдать кредит на год на следующих условиях:

при полугодовом начислении процентов, исходя из расчета 30% годовых;

при ежеквартальном начислении процентов, исходя из расчета 28% годовых;

при годовом начислении процентов, исходя из расчета 32% годовых. Определите, какие условия более выгодны банку?

Задача 2

Рассчитайте реальную процентную ставку за кредит, полученный компанией «Актив», если номинальная ставка 18%, уровень инфляции – 12%.

Задача 3

Вам предлагают сдать в аренду земельный участок на 5 лет, выбрав один из двух вариантов оплаты. Какой вариант предпочтительнее для вас, если процентная ставка банка составляет 30% годовых:

a.6000 руб. в конце каждого года;

b.52000 руб. в конце пятилетнего периода.

Задача 4

Через 5 лет ваш сын будет поступать в университет на коммерческой основе. В том случае, если оплата университетской программы осуществляется в момент поступления авансом за весь срок обучения, можно получить существенную скидку, в результате которой сумма требуемого платежа составит 2500 долл. Вы планируете также через 3 года сменить автомобиль, на это потребуется 8000 долл.

Рассчитайте, каким должен быть взнос в банк, чтобы накопить требуемые суммы, если банковская процентная ставка на рынке 14%.

26

Задача 5

Рассчитать приведенную стоимость денежного потока постнумерандо и пренумерандо (тыс. руб.): 10.0; 13.0; 8.0, если ставка дисконтирования равна 8%.

Рассчитать будущую стоимость денежного потока постнумерандо и пренумерандо (тыс. руб.): 12.0; 14.0; 6.0; 9.6, если ставка процентная равна 14%.

Задача 6

Вам необходимо накопить 25 000 руб. за 4 года.

a.каким должен быть ежегодный взнос в банк (схема пренумерандо), если банк предлагает 10% годовых?

b.какую сумму нужно было бы единовременно положить в банк сегодня, чтобы достичь той же цели?

Задача 7

Вы заняли на 5 лет 10 000 рублей под 8% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года.

Определите по годам сумму процентов и сумму долга (аннуитет постнумерандо, расчет по методу депозитной книжки).

Задача 8

Вы заняли на 4 года 13 000 рублей под 12% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года.

Определите:

a.какая сумма процентов будет уплачена во 2-м году;

b.какая часть кредита останется непогашенной по истечении трех лет.

Задача 9

Рыночная цена акции понизилась с 25 долл. до 20 долл. Рассчитайте показатели общей, капитализированной и дивидендной доходности, если выплаченный дивиденд составил:

a.3 долл.;

b.5 долл.;

c.8 долл.

Задача 10

Последний выплаченный дивиденд по акции равен 2 долл. Ожидается, что он будет возрастать в течение следующих трех лет с темпом 15% в год; затем темп прироста стабилизируется на величине 5%. Какова внутренняя стоимость финансового актива, если рыночная норма прибыли равна 12%?

Задача 11

Последний выплаченный дивиденд компании равен 10 долл., планируется темп прироста выплаты дивидендов – 5% в год. Какова текущая цена акций компании, если норма прибыли равна 12%?

Задача 12

Последний выплаченный дивиденд по акции равен 1 долл. Ожидается, что он будет возрастать в течение следующих двух лет с темпом 14% в год; затем темп прироста стабилизируется на величине 5%. Какова внутренняя стоимость финансового актива, если рыночная норма прибыли равна 15%?

27

Задача 13

Год назад инвестор приобрел 600 акций фирмы А на сумму 12 480 долл. Сумма полученных за истекший год дивидендов составила 749 долл. Текущая цена акции на рынке – 22.50 долл. Требуется рассчитать показатели дохода (в целом и на одну акцию) и доходности.

Задача 14

Инвестор приобрел акцию за 40 долл. За прошлый год на одну аналогичную акцию предприятием был выплачен дивиденд в размере 3 долл. Ожидается, что в последующие годы этот дивиденд будет возрастать с темпом 8% в год. Определите рыночную норму прибыли при покупке акции инвестором.

Задача 15

Номинальная цена обыкновенной акции 1000 руб. Ожидаемый темп прироста 4% годовых, а последний выплаченный дивиденд равен 60 руб. Какова требуемая норма прибыли, если инвестор согласен купить акцию:

a.по номиналу

b.не более, чем за полцены от номинала

c.в два раза дороже, чем номинал.

Задача 16

Исчислить текущую стоимость облигации с нулевым купоном, нарицательной стоимостью 5000 рублей и сроком погашения через 6 лет, если рыночная доходность по аналогичным ценным бумагам составляет 14%.

Задача 17

Облигация номиналом 5000 долл., купонной ставкой 8% и полугодовой выплатой процентов будет погашена через 5 лет. Рассчитайте ее текущую рыночную стоимость, если приемлемая норма прибыли равна:

a.6%;

b.8%;

c.12%.

Задача 18

Облигация номиналом 1000 долл. с полугодовым начислением процентов и купонной ставкой 12% будет погашена через 3 года. Какова ее текущая рыночная цена, если рыночная норма прибыли равна:

a.10%;

b.12%;

c.14%?

Задача 19

На рынке обращаются две бескупонные облигации каждая номиналом 50000 руб. Первая продается за 40000 руб. и будет погашена через два года. Вторая будет погашена через пять лет. По какой стоимости будет погашаться вторая облигация.

Задача 20

До погашения облигации номиналом 5000 долл., купонной ставкой 7% и ежегодной выплатой процентов осталось 4 года. Коэффициент дисконтирования (отражающий норму прибыли на рынке) установлен банком в размере 15%.

28