4712

Задание 10. Изучите материалы официального сайта Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере (fasie.ru). Дайте характеристику программ Фонда, реализуемых в настоящее время. Какие стадии инновационного цикла способен поддерживать Фонд?

___________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

Задание 11. Дайте сравнительную характеристику государственных фондов, поддерживающих российскую науку.

Задание 12. Компания «Т-платформы» создана в 2011 году. Продукция компании – кластерные системы и суперкомпьютеры с общей памятью, серверы, системы хранения данных, специализированное программное обеспечение. Руководство владеет 100 %-ным пакетом акций компании и оценивает её доинвестиционную стоимость в 3 млн долларов.

Молодая инновационная компания «Т-платформы» планирует провести первый раунд финансирования. Объём запрашиваемых инвестиций – 2 млн долларов. При формировании структуры капитала будут использоваться только обыкновенные акции для всех категорий инвесторов.

Определите:

1.Чему равна постинвестиционная стоимость компании после первого раунда финансирования?

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

2.Какой долей акционерного капитала будут владеть внешние инвесторы после первого раунда финансирования? Какую долю капитала сохранит в собственности руководство компании?

___________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

3.Если через определённое время компания продана всего за 4 млн дол., сколько получат инвесторы и собственники?

___________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

4.Кому выгодно формирование структуры капитала инновационной компании с использованием только обыкновенных акций (первоначальным собственникам или внешним инвесторам)?

___________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

Задание 13. Молодая инновационная компания «Т-платформы» планирует провести первый раунд финансирования. Объём запрашиваемых инвестиций – 2 млн долларов. Руководство владеет 100 %-ным пакетом акций компании и оценивает её доинвестиционную стоимость в 3 млн долларов.

При формировании структуры капитала используются привилегированные конвертируемые акции с правом участия для венчурных инвесторов, а для основателей компании и довенчурных инвесторов (бизнес-ангелов) используются обыкновенные акции.

Через определённое время компания продана всего за 4 млн долларов. Сколько получат инвесторы и собственники при продаже компании в случае однократной и двукратной ликвидационной привилегии?

___________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

Сколько получат инвесторы и собственники при продаже компании за 20 млн долларов?

___________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

Задание 14. Молодая инновационная компания «Т-платформы» планирует провести первый раунд финансирования. Объём запрашиваемых инвестиций – 2 млн долларов. Руководство владеет 100 %-ным пакетом акций компании и оценивает её доинвестиционную стоимость в 3 млн долларов.

При инвестировании используется связка из привилегированных неконвертируемых акций и обыкновенных акций в соотношении 90:10. За 90 % инвестиций инвесторы купят неконвертируемые привилегированные акции, а за 10 % инвестиций – 40 % обыкновенных акций компании.

Определите:

1. Изменится ли в этом случае оценка постинвестиционной стоимости компании?

___________________________________________________________________

___________________________________________________________________

2.Чему равна стоимость всех обыкновенных акций?

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

3.Чему равна стоимость всех (привилегированных и обыкновенных) акций?

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

4.Чему равна точка безубыточности для инвесторов?

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

5.Если через определённое время компания продана всего за 4 млн долларов, сколько получат инвесторы и собственники?

___________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

6.Если через определённое время компания будет продана за 20 млн долларов, сколько получат инвесторы и собственники?

___________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

Задание 15. Используя данные и расчёты заданий 11–13, сравните три подхода к формированию структуры капитала компании «Т-платформы» с точки зрения распределения финансовых средств, вырученных от продажи компании. Заполните таблицу 13. Проанализируйте распределение средств от продажи компании за 4 млн и 20 млн долларов. При построении таблицы использовались следующие сокращения:

ОА – обыкновенные акции;

ПКА – привилегированные конвертируемые акции с ликвидационной привилегией;

ПНА – привилегированные неконвертируемые акции;

АК – акционерный капитал; ЛП – ликвидационная привилегия.

Определите:

1.Какой подход является наиболее выгодным для инвестора?

2.Какой подход наиболее выгоден для предпринимателя?

Таблица 13 – Сравнительная характеристика вариантов формирования структуры капитала инновационной компании

___________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

Тема 9. Инновационная инфраструктура и её роль в реализации инновационного проекта

Задание 1. Охарактеризуйте инфраструктуру инновационной деятельности. Дайте определение и выделите виды.

___________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

____________________________________________________________________

Задание 2. Определите предпосылки возникновения технопарковых структур в России.

___________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

____________________________________________________________________

Задание 3. Определите географию и особенности крупнейших технополисов.

___________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

____________________________________________________________________

Задание 4. По материалам Стратегии инновационного развития России до 2020 г. сделайте прогноз развития инфраструктуры инновационной деятельности в РФ.

___________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

___________________________________________________________________

Задание 5. Ситуация «Парк бизнеса и науки в г. Энсхеде (Нидерланды). Технопарки как форма поддержки малого предпринимательства»

Создание технопарков подтверждает эффективность программы поддержки малого и среднего предпринимательства в западноевропейских странах. Технопарки составляют организационную основу инновационных процессов, играют важную роль в переносе высоких технологий из области фундаментальных разработок в производство и способствуют коммерциализации науки, позитивным структурным сдвигам в экономике, росту конкурентоспособности продукции на мировом рынке.

Технопарки могут значительно различаться по масштабности, структуре и объёму предоставляемых услуг, степени наукоемкоёмкости, составу участников. По нарастающей степени сложности можно выделить следующие их основные типы:

«инкубаторы»: инновационный центр, инкубатор бизнеса, научный отель и др.;

технологические парки (научный, промышленный, экологический, конверсионный, инновационный, бизнес-парк и др.);

технополисы (наукограды);

регионы науки и технологий, технико-внедренческие зоны.

В основе иерархического построения технопарковых образований лежит модульный принцип. Первичным элементом, используемым при их строительстве, является инкубатор. Технопарк представляет совокупность центров, каждый из которых реализует специализированный набор инновационных услуг. Технополис – это совокупность технопарков, инкубаторов и комплекс разнообразных структур, обеспечивающих жизнь города. Регион науки и технологий может включать в себя технополисы, технопарки и инкубаторы, а также разветвлённую инфраструктуру, поддерживающую научную и производственную деятельность.

Эффективность технопарков во многом обусловлена тесными связями с исследовательскими учреждениями. Как правило, технопарки создаются в непосредственной близости от крупных университетских центров. Так, парк бизнеса и науки в г. Энсхеде (Нидерланды) находится рядом с техническим университетом Твенте. Основная идея такого сотрудничества заключается в том, что создаваемые в технопарках предприятия привлекают для работы над заказами научных сотрудников университета, которые, в свою очередь, получают возможность применять на практике результаты своих исследований, оказывать фирмам консультационные услуги.

Инициатива организации парка бизнеса и науки в г. Энсхеде принадлежит местным органам власти, которые на базе новых технологий решают некоторые проблемы социально-экономического развития. В число учредителей входит также муниципалитет города.

Руководство деятельностью технопарка осуществляется по трём основным направлениям:

законодательство;

программы финансирования и развития;

прямое участие.

Правительство разрабатывает крупномасштабные программы: поддержки малого и среднего бизнеса, поощрения и развития новых технологий, содействия кооперации науки и промышленности. Помимо финансовой и законодательной помощи, государство предоставляет различные квоты и субсидии фирмамклиентам, а также малым наукоёмким предприятиям. Местные власти обеспечивают условия, содействующие привлечению специалистов к работе по инновационным проектам и созданию на этой основе малых наукоёмких фирм. Университет Твенте, в свою очередь, заинтересован стимулировать процесс разработки инноваций и внедрения их в сферу производства.

Парк бизнеса и науки в г. Энсхеде тесно связан с промышленностью и финансовыми организациями в основном по линии «инновационные фирмы – производство». Кроме того, венчурные компании охотно кредитуют новые перспективные технологии, рассчитывая на будущие прибыли, а крупное производство получает возможность покупать высокие технологии.

Каждый из участников процесса передачи высоких технологий из сферы фундаментальных разработок в производство через парк бизнеса и науки реализует собственные цели:

повышение эффективности национальной экономики в стратегическом плане (центральное правительство);

решение региональных социально-экономических проблем (местные власти);

завоевание рынков в условиях жёсткой конкуренции (крупная промышленность, мелкий и средний бизнес);

получение прибыли за счёт более высокой окупаемости вложений в инвестиции по сравнению с другими видами вложений (финансовый капитал);

получение средств на развитие науки и системы обучения (университет). Парк бизнеса и науки в г. Энсхеде представляет совокупность

инкубационных, техно- и инновационных центров, размещённых в современных зданиях, отвечающих самым высоким требованиям промышленной и ландшафтной архитектуры. В него входят инкубатор бизнеса и технологий, техноцентр, инновационный центр и фонд рискокапитала.

Создание инкубационных фирм в г. Энсхеде вызвано рядом объективных

причин:

желанием сотрудников университетских и научно-исследовательских центров коммерциализировать результаты собственных разработок и самим стать предпринимателями;

стремлением научно-технического персонала крупных промышленных компаний открыть собственное дело;

кроме того, мелкие и средние фирмы зачастую возникают в парке в результате перебазирования уже действующих предприятий, которых привлекают здешние льготные условия.

К фирмам-клиентам технопарка предъявляется ряд требований. Это, прежде всего, принадлежность фирмы к числу наукоёмких, определяющих научнотехнический прогресс и разрабатывающих новые технологии, перспективность разработок фирмы, с точки зрения коммерческой выгоды. Оба критерия определяют будущий успех фирмы и технопарка в целом.

В парке бизнеса и науки действуют фирмы различных типов:

фирмы, созданные в инкубаторе парка, принадлежащие ему и специализирующиеся на передаче технологий и оказании научноконсультационных услуг;

авторские фирмы; самостоятельные фирмы, вышедшие из инкубатора;

фирмы, принадлежащие крупным предприятиям, в том числе и зарубежным;

фирмы, перешедшие в парк из сферы науки, малого и среднего бизнеса и из крупной промышленности (филиалы) и осваивающие результаты исследований учёных или «ноу-хау».

На определенных условиях указанные фирмы получают возможность покупать любые услуги парка:

информационные;

коммуникационные;

маркетинговые;

патентно-лицензионные;

рекламно-издательские;

консалтинговые;

лизинговые;

финансовые;

посреднические и др.

Кроме того, парк может арендовать помещения и оборудование, привлекать к сотрудничеству научных работников и студентов.

Срок пребывания фирмы в парке оговаривается в контракте и зависит от перспективности проекта и возможности доведения его до потребителя. Под защитой парка фирмы активнее осваивают новые технологии, методы предпринимательства, используют профессионалов в деятельности маркетинговых структур и в результате обеспечивают высокую конкурентоспособность своей будущей продукции.

Основной структурной единицей парка науки и бизнеса является инновационный центр BIC, входящий в состав общенациональной сети инновационных центров Нидерландов. Всего подобных центров, организованных по региональному признаку, в Голландии 18. В них работает более 150 консультантов.

Пять лет назад по заказу правительства в Нидерландах были проведены исследования, которые показали, что малые предприятия приспосабливаются к новым требованиям экономики не так быстро. Кроме того, ряд исследований, проводимых в университетах, оказывается невостребованным. Это стало причиной того, что правительство разработало программы по созданию сети инновационных центров. Инновационные центры обеспечивают малым и средним предприятиям доступ к техническим и инновационным достижениям,