3847

Задание 1. Рассчитайте рыночную стоимость организации, балансовую стоимость акции, соотношение рыночной и балансовой стоимости акции.

Задание 2. Оцените рыночную активность организации на основе коэффициента дивидендных выплат, коэффициента цена/доход, суммы активов на акцию, суммы дивидендов на акцию, суммы прибыли на акцию.

2.6. Оценка вероятности банкротства

При прогнозировании вероятности банкротства используют следующие методы:

-неформализованные критерии диагностики;

-расчётно-аналитические и статистико-экономические;

-дискриминантные математические модели вероятности банкротства. Специальные методы оценки вероятности банкротства представлены в

нормативно-инструктивных актах по проведению финансового анализа и финансовому оздоровлению.

Оценка структуры баланса производится на основе коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. Если данные показатели соответствуют нормативным значениям, то структура баланса признается удовлетворительной и рассчитывается коэффициент утраты платёжеспособности в течение трёх месяцев. Если

данные показатели не соответствуют нормативным значениям, то структура баланса признаётся неудовлетворительной и рассчитывается коэффициент восстановления платёжеспособности в течение шести месяцев.

Для прогнозирования финансового положения и оценки вероятности банкротства используют математические модели, основанные на расчёте финансовых коэффициентов и их линейных комбинаций. Каждый коэффициент используется в модели с определённым весом, рассчитанным на основе множественного дикриминантного анализа при обследовании совокупности предприятий.

В мировой практике известны модели прогнозирования банкротства Э. Альтмана, Таффлера и Тишоу, Лиса, У. Бивера, Ж. Де Паляна.

Вопросы и задания для контроля

1.Назовите критерии неплатёжеспособности предприятия.

2.Раскройте формализованные и неформализованные критерии диагности банкротства.

3.Какие показатели дают возможность оценить структуру баланса?

4.Поясните, в каких случаях рассчитывается коэффициент восстановления платёжеспособности.

5.Назовите показатели платёжеспособности по методике ФСФО.

6.Какие показатели рассчитываются при оценки вероятности банкротства по методике У. Бивера?

7.Поясните методики оценки вероятности банкротства Э. Альтмана.

Задание 2. Дайте оценку показателей платёжеспособности предприятия по методике ФСФО.

Задание 3. Оцените вероятность банкротства по двухфакторной модели Э.Альтмана.

Задание 4. Оцените вероятность банкротства по модифицированной пятифакторной модели Э. Альтмана.

3.Рентабельность активов

4.Коэффициент зависимости

5.Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами

6.Группа финансового состояния и вероятность банкротства по критериям У. Бивера

Задание 6. Оцените вероятность банкротства, используя четырёхфакторную математическую модель прогноза, разработанную в Иркутской государственной экономической академии.

Задание 7. Оцените вероятность банкротства, используя пятифакторную математическую модель Г.В. Савицкой.

Задание 8. Оцените вероятность банкротства, используя пятифакторную математическую модель Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова.

1.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

2.Коэффициент текущей ликвидности

3.Коэффициент оборачиваемости активов

4.Рентабельность продаж

5.Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли

Значение Z-критерия

3. Анализ отчёта об изменениях капитала

Капитал организации – это источник финансирования финансовохозяйственной деятельности. Величина совокупного капитала организации отражается в пассиве. Капитал организации подразделяется на собственный и заёмный. Собственный капитал организации представляет собой стоимость её активов, не обременённых обязательствами, т.е. разность между активами и обязательствами. Заёмный капитал организации определяется совокупной величиной её обязательств перед другими юридическими и физическими лицами. Величина заёмного капитала характеризует возможные будущие изъятия средств предприятия, связанные с ранее принятыми обязательствами.

При анализе собственного капитала оценивают темпы его роста на основе коэффициента сохранности, соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Темп роста собственного капитала должен быть более 100 %, больше темпов инфляции за отчётный период и выше темпов роста внеоборотных активов. Если значения коэффициентов поступления превышает значения коэффициентов выбытия, то в организации идёт процесс наращивания собственного капитала.

Коэффициент поступления собственного капитала определяется как отношение величины прироста собственного капитала за год к остатку собственного капитала на конец года и показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец года составляют вновь поступившие собственные источники.

Коэффициент выбытия собственного капитала рассчитывается как отношение величины выбывшего собственного капитала за год к остатку собственного капитала на начало года и показывает, какая часть собственного капитала, с которым организация начинала свою деятельность в отчётном периоде, была использована в процессе её финансово-хозяйственной деятельности.

Темп роста собственного капитала и оценка качества его прироста при прочих равных условиях зависит от величины капитализированной прибыли, ежегодно направляемой на его увеличение и оценивается по показателю, отражающему соотношение капитализированной прибыли отчётного периода к собственного капиталу прошлого периода.

При анализе эффективности использования капитала рассчитываются показатели рентабельности и оборачиваемости собственного и заёмного капитала.

Вопросы и задания для контроля

1.Что понимается под собственным капиталом в отчётности и каким образом он анализируется?

2.Раскройте содержание отчёта об изменениях капитала и его аналитические возможности для оценки состава, структуры и движения капитала организации.

3.Назовите основные направления анализа движения капитала, оценки факторов и причин его изменения.

4.Какие критерии оценки используются для обоснования структуры капитала организации?

5.Дайте определение чистым активам организации. Какие статьи активов и пассивов используются для расчёта величины чистых активов?

6.Почему показатель чистых активов используется в оценке финансового положения организации?

7.Поясните систему показателей оценки эффективности использования собственного и заёмного капитала.

8.Какие особенности факторного анализа и моделирования исходных факторных систем в оценке эффективности использования собственного и заёмного капитала?

Задание 1. Проанализируйте состав и структуру собственного капитала, оцените изменение его величины в целом и в разрезе элементов, сформулируйте выводы и предложения.

Задание 2. Проанализируйте состав и структуру заёмного капитала, оцените изменение его величины в целом и в разрезе элементов, сформулируйте выводы и предложения.

Задание 3. Определите показатели динамики и движения собственного капитала, оцените их изменение.

Задание 4. На основе расчёта обобщающих показателей рентабельности, риска, срока окупаемости и структуры капитала дайте заключение об оптимальной структуре капитала.

Задание 5. Используя приёмы моделирования факторных систем, поясните все возможные факторные модели оценки эффективности использования собственного и заёмного капитала.

Задание 6. Определите влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала, выявите причины изменений и обоснуйте возможные резервы роста рентабельности капитала.

7.Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

8.Рентабельность продаж, %

9.Коэффициент оборачиваемости активов (капитала)

10.Соотношение совокупного и собственного капитала

11.Коэффициент капитализации чистой прибыли

12.Рентабельность собственного капитала

13.Изменение рентабельности собственного капитала за счёт: - рентабельности продаж

- коэффициента оборачиваемости активов - соотношения совокупного и

собственного капитала - коэффициента капитализации прибыли

Задание 7. Оцените влияние всех возможных факторов на изменение рентабельности заёмного капитала.

задолженности в чистых активах организации

13.Коэффициент покрытия чистыми активами заёмного капитала

14.Изменение рентабельности заёмного капитала за счёт:

- коэффициента оборачиваемости оборотных активов - рентабельности продаж по чистой прибыли

- коэффициента покрытия оборотными активами кредиторской задолженности - коэффициента соотношения кредиторской и дебиторской задолженности - доли дебиторской

задолженности в чистых активах организации - коэффициента покрытия

чистыми активами заёмного капитала

4.Анализ отчёта о движении денежных средств

Отчёт о движении денежных средств – основной источник информации для анализа денежных потоков.

Под денежными средствами понимают остаток денежных средств и денежных эквивалентов на расчётных, валютных и специальных банковских счётах, в кассе.

Эквиваленты денежных средств – краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в определённую сумму денежных средств и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности, со сроком размещения обычно не более трёх месяцев.

Поток денежных средств – поступление и расходование денежных средств

иих эквивалентов.

Вформе № 4 движение денежных средств отражено в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Текущая деятельность – основная деятельность, приносящая доход, денежный поток по текущей деятельности характеризуется поступлением денежных средств от покупателей (заказчиков) и их использованием, связанным с оплатой счетов за поставленные товарно-материальные ценности, выполненные работы (услуги) и другие операции по обеспечению процессов производства и продажи продукции, включая расходы по оплате труда, уплате налогов и сборов и процентов за кредит.