2815

11

Совместные предприятия (СП)

СП– это объединения инвестиций, как правило, в форме юридического лица, принадлежащих двум или более (физическим или юридическим лицам), одно из которых является иностранным. Осуществляемые на территории принимающей страны с целью предпринимательской деятельности. От экспорта совместное предпринимательство отличается тем,

что в результате такой деятельности создаются новые производственные объекты.

Международный франчайзинг

Франчайзинг – это такая форма организации бизнеса, при которой компания (франчайзор) передает независимому человеку или компании

(франчайзи) право на продажу продукта и услуг франчайзора. Франчайзи обязуется продавать продукт или услуги по заранее устанавливаемым франчайзором законам и правилам ведения бизнеса. В замен франчайзи получает право использовать имя компании, ее репутацию, продукт и услуги,

маркетинговые технологии, экспертизу, и механизмы поддержки

(коммерческая концессия).

Свободные экономические зоны

В широком смысле под свободными экономическими зонами (СЭЗ)

понимают определенные государством территории или районы, где благодаря льготному налоговому, таможенному и законодательным режимам для инвестора создается благоприятная экономическая обстановка.

Согласно имеющимся определениям, в частности Киотской конвенции 1973 года, и практике, функционирование подобной зоны предполагает, прежде всего, и главным образом, полностью или частично свободное, т.е. беспрепятственное, перемещение товаров, услуг,

интеллектуальной собственности, инвестиций и людей (рабочей силы и специалистов) через государственные и таможенные границы, отделяющие мировой рынок от ограниченной территории государства.

Цели создания СЭЗ:

12

1.Улучшение инвестиционного и предпринимательского

климата

2.Стимулирование привлечения иностранного капитала

3.Развитие определенных территорий (так называемых депрессивных регионов)

4.Развитие определенных видов деятельности

5.Развитие «новой экономики», т.е. наукоемкого производства и услуг в области высоких технологий, а также коммерциализация научно-технических разработок

6.Повышение уровня занятости населения

7.Выравнивание условий межстрановой конкуренции

Требования к размещению СЭЗ:

1.Благоприятное транспортно-географическое положение по отношению к внутренним и внешним рынкам, наличие развитой сети транспортных коммуникаций

2.Существенный по запасам и ценности природно-ресурсный потенциал.

3.Достаточный производственный потенциал

4.Наличие развитой производственной и социальной инфраструктуры

5.Относительно дешевая и высококвалифицированная рабочая сила

6.Отсутствие административных препятствий для создания новых предприятий, в тои числе КОИИ

7.Развитая и устойчивая правовая база

8.Общая политическая стабильность в стране

На практике СЭЗ создаются на основе следующих двух подходов:

1. Территориальный подход

Подразумевает под образованием СЭЗ выделение определенной территории и распространение специального льготного режима на предприятия, находящиеся на этой территории.

2. Функциональный подход

13

Предполагает особый режим, распространяемый на определенный вид предпринимательской деятельности, т.е. статус субъекта зоны со всеми предоставляемыми льготами получают отдельные предприятия, относящиеся не к определенной территории, а к той или иной отрасли.

Международный лизинг

Принято считать, что лизинг, в его современном понимании, является американским изобретением 50-х годов, которое было перевезено через десятилетие в Европу, а затем и в Японию. Однако многие специалисты не согласны с таким взглядом на историю лизинга и утверждают, что экономические отношения, подобные лизинговым были известны уже задолго до нашей эры.

Английские термины «leasing», а также «leasor» и «lesee» (стороны договора лизинга) не имеют адекватного перевода в русском языке. Многие европейские ученые признают сложность перевода термина «лизинг» на другие языки. Корень «лиз» в переводе с греческого означает растворение, а

с английского – арендовать, сдавать в наем. Термин «лизинг» уже достаточно прочно вошел в обиход и используется как в отечественной, так и в зарубежной литературе, и переводить его видимо нецелесообразно.

Основная идея лизинга – для получения прибыли совсем не обязательно иметь средства производства в собственности, достаточно лишь иметь право их использовать и извлекать доход. Поэтому лизинг позволяет предпринимателям в пору становления бизнеса начать производственную деятельность, не обладая значительным первичным капиталом.

Вопросы для самоконтроля и повторения:

1.Какие формы осуществления иностранных инвестиций вы знаете.

2.Какие используются подходы к созданию СЭЗ.

3.Назовите типы СЭЗ.

4.Какой существует набор льгот и стимулов ИИ.

5.Международный лизинг как одна из форм осуществления иностранных инвестиций.

14

6.Международный франчайзинг как одна из форм осуществления иностранных инвестиций.

7.Дать экономическую характеристику СП.

8.Концессии как одна из форм осуществления иностранных инвестиций.

9.Назовите отличительные черты государственной концессии.

10.Назовите отличительные черты смешанной концессии.

Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 1 основная, 1 дополнительная.

Тема № 3 Риски иностранных инвестиций

Инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов рынка

сопутствуют те или иные риски. В широкой трактовке под риском подразумевают «неопределённость исхода», т.е. вероятность того, что полученный результат будет отличаться от ожидания [1]. Для успешной реализации любого инвестиционного проекта руководству необходимо своевременно и максимально полно выявлять, оценивать и учитывать возможные риски.

Принимая за основу понятия «риск» его «вероятностную сущность», можно говорить о том, что теоретически любой риск можно оценить, поскольку вероятность поддается математической оценке. Однако на практике некоторые риски оцениваются экспертно в качественных категориях таких как «высокий» - «низкий» по причине, например, большого числа неизвестных факторов или слишком высокой трудоемкости оценки.

В инвестиционной деятельности основной задачей для руководства

является принятие решения о приемлемости риска, т.е. оценке, не является ли вероятность неполучения ожидаемого результата и возможные убытки слишком высокими и угрожающими банкротством.

Необходимо рассматривать возможности снижения как уровня риска,

так и возможных убытков.

15

Т.о. можно говорить о существовании двух направлений

управленческого воздействия на риски в инвестиционной деятельности:

1) разработка и применение мероприятий по снижению самого риска (т.е.

вероятности наступления события, влекущего отклонение результата от ожидаемого),

2) разработка и применение мероприятий по снижению последствий риска

- корректировку календарного плана проекта (например, для перераспределения затрат или снижения рисков, связанных с природно-

Существуют определенные виды рисков, сопутствующие общехозяйственной деятельности субъектов рынка (операционные, ущерба имуществу организации, утечки информации), но основная часть рисков возникает в связи с реализацией инвестиционных проектов и имеет специфические особенности, характерные для определенных видов деятельности.

Тем не менее, следует понимать, что проектные риски хоть и опосредованно, но оказывают влияние на всю хозяйственную деятельность субъекта. Например, если вследствие наступления такого риска как

«землетрясение», возводимый объект получил серьезные повреждение, что привело к убыточности реализации инвестиционно-строительного проекта то, в том, случае, если этот проект являлся достаточно крупным для строительной компании, понесенные убытки могут привести к банкротству всей компании. Учитывая изложенное, можно говорить о том, что на

16

предприятии (в организации) следует создавать единую систему управления риском (риск-менеджмента), основанную на учете оценки влияния последствий проектных рисков на компанию в целом.

Вопросы для самоконтроля и повторения:

1.Дать определение риску.

2.Какие виды рисков могут быть присуще инвестиционной деятельности.

3.Назовите, что такое риск-менеджмент

4.Раскройте понятие «вероятная сущность « риска.

5.Назовите экономические методы стимулирования привлечения капитала странами импортерами

6.Назовите финансовые методы стимулирования привлечения капитала.

7.Назовите нефинансовые методы стимулирования привлечения капитала странами импортерами.

8.Стимулирование государством зарубежных инвестиций

9.Дайте прогноз инвестиционного климата в РФ.

10.Какие виды рисков приводят к убыточности деятельности международной организации.

Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины из списка: 1 основная, 1,2 дополнительная.

Тема № 4 Регулирование иностранных инвестиций на государственном

уровне. Деятельность МФО

Быстрое трансграничное перемещение огромных капиталов оказывает весьма сильное воздействие на национальные экономики, особенно развивающихся и трансформирующихся стран. При этом разрушающее воздействие может оказать не только бегство капиталов, но и массовый приток иностранных вложений в страну. Это осознается мировой экономической общественностью, странами импортерами и экспортерами капитала, поэтому этот процесс движения капитала регулируется на всех

17

уровнях.

Регулирование иностранных инвестиций осуществляется:

-международными финансовыми организациями;

-путем заключения международных соглашений и договоров;

-законодательством стран импортеров и экспортеров.

Главной регулирующей структурой мирового хозяйства является группа «Большой восьмерки» или « G8 » с обслуживающими ее организациями, которые принимают наиболее важные экономические и политические решения.

МФО создаются путем объединения финансовых ресурсов странами участницами для решения определенных задач в области развития мировой экономики:

1.Операции на международном валютном и фондовом рынке с целью стабилизации и регулирования мировой экономики, поддержания и стимулирования международной торговли

2.Межгосударственные кредиты – кредиты на осуществление государственных проектов и финансирование бюджетного дефицита

3.Инвестиционная деятельность/кредитование в области международных проектов (проектов, затрагивающих интересы нескольких стран,

участвующих в проекте как напрямую, так и через коммерческие организации резиденты)

4.Инвестиционная деятельность/кредитование в области внутренних проектов (проектов, затрагивающих интересы одной страны или коммерческой организации-резидента), осуществление которых способно оказать благоприятное воздействие на международный бизнес (Например, инфраструктурные проекты, проекты в области IT,

развитие транспортных, коммуникационных сетей и т.д.)

5.Благотворительная деятельность (финансирование программ международной помощи) и финансирование фундаментальных научных исследований

18

Среди МФО можно назвать такие крупнейшие финансовые организации: МВФ, ВБ и его группа, ЕБРР, ВТО, ОЭСР (организация экономического развития и сотрудничества).

Международные соглашения и договоры

В современных условиях многие страны на разных уровнях принимают участие в соглашениях и договорах, заключаемых с одной страной либо группой стран.

Эти соглашения могут заключаться:

1.Между двумя странами (соглашение о поощрении и защите взаимных капиталовложений, договор об избежание двойного налогообложения)

2.В пределах группы стран (соглашение по торговым аспектам инвестиционных мер в ВТО – ТРИМС в ВТО, соглашение НАФТА,

кодекс либерализации движения капиталов в рамках ОЭСР, в СНГ -

соглашение в области инвестиционной деятельности и конвенция о защите прав инвесторов и др.)

3.В рамках отраслей экономики (договор к энергетической хартии – ДЭХ, распространяется на топливно-энергетический комплекс).

Конечная цель мирового сообщества – заключение общепринятого инвестиционного соглашения, которое могло бы выполнять роль международного инвестиционного кодекса и заменить собой двусторонние соглашения. Работа ведется давно, но перспективы такого документа неопределенны, т.к. очень трудно соединить в рамках одного соглашения интересы и позиции различных стран, участвующих в международном сотрудничестве. Поэтому роль и значение указанных выше соглашений будет непрерывно возрастать, а содержание совершенствоваться.

После ратификации соглашений, содержащиеся в них нормы,

становятся частью правовой национальной системы государств,

подписавших эти документы. Более того, во многих странах, и в частности в РФ, правовые нормы подписанных и ратифицированных международных документов приобретают приоритет по сравнению с нормами национального

19

права.

Договор об избежание двойного налогообложения

Огромные масштабы прямых иностранных инвестиций обусловили распространение практики заключения договоров об избежание двойного налогообложения (на конец 2010 года заключено 2758 договоров).

Большинство из них разрабатывается на основе положений, которые содержаться в двух международных документах:

-Модельная конвенция по налогам на доходы и капиталы (принято ОСЭР в 1963году)

-Модельная конвенция ООН по двойному налогообложению между развитыми и развивающимися странами (принята в 1979 году).

Заключение таких договоров преследует следующие цели:

1.Устранение двойного налогообложения

2.Предотвращение уклонений от уплаты налогов

3.Распределение налоговых прав между договаривающимися государствами

4.Предотвращение налоговой дискриминации.

Вопросы для самоконтроля и повторения:

1.Расскажите о целях создания МФО. Охарактеризуйте их задачи.

2.В чем заключается деятельность МФО.

3.Как влияет деятельность ВБ и МВФ на мировую экономику.

4.В чем заключается деятельность МАГИ.

5.Какие международные соглашения и договоры вы знаете и каковы их условия заключения.

6.Договор об избежание двойного налогообложения. Цели и положения договоров об избежание двойного налогообложения.

7.Соглашение о поощрении и защите взаимных капиталовложений

8.Важность и приемлемость заключения соглашений на уровне отраслей.

9.Договор об энергетической хартии (ДЭХ).

10.Рассказать, на какую отрасль распространяет свое действие ДЭХ.