Business Toolkits. Основы корпоративных финансов и получение финансирования. 265 слайдов

Бесплатен ли торговый кредит ?

Затраты

Кредитная политика поставщиков обычно включает сроки кр едитов, например, «2/10, 30», что означает 2% скидки при оплате в течение 10 дней после получения сч¸та, не будет скидки или будут дополнительные расходы п ри оплате от 10 до 30 дней после сч¸т, и после 30 дней к покупателю будут применят ься штрафы Стоимость торгового кредита должна быть подвергнута тща тельному рассмотрению в каждом из тр¸х периодов по сравнению с прочими возможност ями кредитования, например, банковского и другого.

ofcf3r/7

Толлинг - способ получения сырья для производства, но при э том нужно следить за тем, чтобы обработчик получил экономическую вы году

При толлинге обработчик получает сырь¸ по нулевой цене, о брабатывает его и возвращает законченный продукт владельцу. Владелец воз награждает обработчика за работу.

•Плата за толлинг может быть в виде денежных средств или в виде части законченной продукции.

•Экономическую прибыль в основном получает владелец материалов, продающий их конечному пользователю; обработчик получае т только плату за обработку. Обработчик должен убедиться в том, что его работа адекватно компенсируется.

•В некоторых случаях толлинг подлежит государственному квотированию.

ofcf3r/8

Toллинг: кто может использовать его?

Владелец сырья использует толлинг, если:

•Сам владелец не является обработчиком

•Владелец не имеет достаточно мощностей для обработки всего его сырья, но имеет достаточный рынок для реализации конечног о продукта

•Другое предприятие может обработать сырь¸ гораздо дешевле

Предприятие-обработчик может прибегнуть к толлингу, если :

•Оно в настоящий момент не имеет иных средств финансирования и способов приобретения сырья и хочет продолжать операции с надеждой получения иных способов приобретения сырья в ближайшем б удущем

•Ему нужно увеличить загрузку мощностей для распределения постоянных затрат между толлинговыми и нетоллинговыми о перациями, делая нетоллинговые операции более прибыльными

ofcf3r/9

Краткосрочное банковское финансирование может дорого с тоить

Краткосрочное банковское финансирование можно разделит ь на:

•Средства овердрафта - получение больших средств, чем депонировано

•Краткосрочные банковские ссуды

Сведения о средствах овердрафта:

•Стоимость зависит от фактической суммы и дней овердрафта

•У разных банков разные ставки - в середине 1995 года колебание годовой ставки по рублевым овердрафтам на 1-14 дней составил о свыше 100%

•Преимущества включают гибкость и простоту обновления/продления

•Главные недостатки: доступен лишь малому числу хорошо известных предприятий

Краткосрочные ссуды:

•Относительно менее гибкие, чем овердрафт, при более высокой стоимости

ofcf3r/10

Овердрафты и банковские кредиты имеют различную стоимос ть

ofcf3r/11

Взаимозач¸т - типичная форма расч¸тов между российскими п оставщиками и заказчиками

При взаимозач¸те две или более стороны погашают денежные обязательства друг перед другом путем поставки товаров.

Хотя это и неденежная сделка, любое принятие товара от пос тавщика до поставки товаров другой стороне равносильно краткосроч ному займу.

Бартерные операции на текущий момент составляют более че м 70% продаж среди крупнейших компаний в России и, таким образом, являю тся значительным источником финансирования.

ofcf3r/12

Коммерческие векселя сейчас ограниченно используются в России

Коммерческие векселя обычно представляют собой обещани я компании произвести отложенный платеж

•Необеспеченная деш¸вая альтернатива торговому кредиту; используется как денежный эквивалент для текущих расч¸т ов в случае нехватки наличности

•Стабильный рынок существует для векселей, выпущенных коммерческими банками, например, Инкомбанком

•Вторичный рынок векселей, выпущенных другими компаниями, ограничен - только некоторые имеют успешные выпуски, напр имер, Автоваз, Коминефть; обычно рынок подобных ценных бумаг ог раничен торговыми партн¸рами

ofcf3r/13

Как коммерческие бумаги используются в России?

Покупатель

Поток краткосрочных векселей: Поток товаров / услуг:

ofcf3r/14

Факторинг (продажа или дисконтирование дебиторской задо лженности) также ограничен сейчас в России

Факторинг работает следующим образом:

•При реализацие товара в кредит, продавец может получить незамедлительную оплату от факторингового банка с диско нтом 10-40% в зависимости от кредитоспособности покупателя и качества товара.

•Факторинговая фирма затем получает плат¸ж у покупателя в установленный срок.

Преимущество факторинга в том, что он позволяет продавцу поддерживать ликвидность.

Недостатки в том, что факторинг нед¸шев, ограничен в Росси и и обычно предоставляется только клиентам банка.

ofcf3r/15

Краткосрочная аренда может сократить инвестиции в обору дование, которое нужно предприятию только на ограниченный срок

Преимущества краткосрочной аренды:

•Служит альтернативой небольшим капитальными затратам

•Денежные расходы и доходы от использования основных средств совпадают во времени

•Выгодно, если арендатор не намеревается использовать основное средство в течение полного экономического срока жизни по следнего, например, арендует транспорт на короткий период, компьюте ры и офисное оборудование

•Арендатор платит "за удобства", в то время как арендодатель обычно отвечает за ремонт и обслуживание

ofcf3r/16